Roczna subskrypcja parkiet.com za 149 zł
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Inter Cars: Wzrost kosztów przejściowym zjawiskiem
W trakcie czwartkowej sesji notowania dystrybutora części samochodowych traciły nawet ponad 7 proc., a zniżce towarzyszyły wysokie obroty. Przecenę papierów Inter Carsu sprowokowały słabsze od oczekiwanych wyniki kwartalne.
Rynek zakładał, że spółka będzie miała około 70 mln zł czystego zysku, tymczasem wypracowała jedynie 60 mln zł. To w dużej mierze efekt wzrostu kosztów związany ze stopniowym dochodzeniem przez niedawno uruchomiony magazyn centralny w Zakroczymiu do pełnej sprawności. Miało to negatywne przełożenie na rentowność biznesu Inter Carsu. Skonsolidowana marża na sprzedaży za trzy kwartały 2017 r. wyniosła 30,1 proc. i była o 0,4 pkt proc. mniejsza niż w analogicznym okresie roku 2016. Zarząd spodziewa się utrzymania marży na zbliżonym poziomie w następnych kwartałach. – Marża brutto na sprzedaży jest dobra i udało się powstrzymać jej spadek w porównaniu z poprzednim kwartałem. Gorzej przedstawia się poziom ogólnych kosztów administracyjnych, które bardzo mocno wzrosły w związku z przeprowadzką do nowego centrum dystrybucyjnego i powodują erozję marży EBITDA. Myślę jednak, że z kolejnym kwartałem wraz z rosnącym wykorzystaniem i optymalizacją nowego magazynu koszty te powinny zacząć spadać, a marża powinna się odbić ponad poziom obserwowany w ostatnich latach. Dlatego sądzę, że najgorsze spółka ma już za sobą. Nowe centrum dystrybucyjne działa, przeprowadzka się zakończyła, teraz należy tylko czekać na poprawę wyników – uważa Maciej Wardejn, analityk Wood & Company.
