Dziesięć pomysłów dla rynku od BCC

Chcemy pomóc w jak najszybszej naprawie rynku kapitałowego w Polsce. Przede wszystkim musimy postawić na ożywienie rynku głównego GPW – mówi Jarosław Grzywiński z BCC.

Rok 2023 był to dziwny rok, w którym rozmaite znaki na niebie i ziemi dawały dla polskiego rynku kapitałowego niejednoznaczne sygnały. Z jednej strony cieszyć mogą imponujące wzrosty polskich indeksów i to, że zmienia się postrzeganie naszego rynku przez inwestorów zagranicznych. Z drugiej jednak strony ciężko jest powiedzieć, abyśmy od strony systemowej wykonali jakiś znaczący krok naprzód. W 2023 r. mieliśmy zaledwie jedno IPO na główny rynku. Strategia Rozwoju Rynku Kapitałowego dobiegła końca, ale ciężko jasno wskazać, co dobrego zrobiła ona dla naszego rynku. Nadal borykamy się z nadmiarem regulacji, wysokimi kosztami związanymi z funkcjonowaniem na rynku publicznym czy też poważnymi uszczerbkami, jeśli chodzi o ład korporacyjny.

W tym kontekście nie dziwne, że pojawiają się kolejne inicjatywy, które mają tchnąć w rynek nowe życie. Nad jego losem pochylili się także eksperci z Business Centre Club, którzy stworzyli listę dziesięciu zaleceń, które mają pomóc rynkowi i naszej giełdzie.

364 mln zł

wyniosła wartość oferty pierwotnej akcji firmy Murapol. Było to jedyne IPO na głównym rynku warszawskiej giełdy w 2023 r.

Wskazówki dla rządu

Dlaczego BCC przygotowało „Dziesięć konkretów dla GPW i rynku kapitałowego” dla nowego rządu na 2024 r.?

– Business Centre Club działa od lat na rzecz polskich przedsiębiorców. Wiele firm członkowskich BCC aktywnie myśli o IPO i giełdzie papierów wartościowych. Nasze dziesięć propozycji dla nowego rządu przygotował zespół analityków pod moim kierunkiem. Uznaliśmy, że chcemy pomóc w jak najszybszej naprawie rynku kapitałowego w Polsce – mówi Jarosław Grzywiński, lider rynków kapitałowych w BCC.

Co dokładnie znajdziemy w propozycjach BCC? Dotykają one m.in. jednej z największych bolączek naszego rynku ostatnich lat, czyli braku IPO. „Rozpocznijmy rok, rozwijając rynek pierwotny IPO, tworząc nową konkretną rządową strategię dla inwestorów firm i pozyskania kapitału przez giełdę” – brzmi apel BCC, a Jarosław Grzywiński dodaje.

– Należy jak najszybciej ożywić rynek główny GPW. Murapol to pierwszy duży debiut od kilkunastu miesięcy. Okazuje się, że inwestorzy są zainteresowani GPW. Wystarczy tylko poważna propozycja dla emitenta, by przeprowadzić w Polsce IPO z sukcesem dla całego rynku – mówi Grzywiński.

413 spółek

jest obecnie notowanych na głównym parkiecie GPW. W tym roku, jak do tej pory, z rynku wycofanych zostało 12 firm.

BCC porusza także problem podmiotów działających na rynku i apeluje o wsparcie dla krajowej branży maklerskiej i TFI. Nacisk kładzie także na bliską współpracę z międzynarodowymi rynkami kapitałowymi oraz odbudowę wiarygodności wśród międzynarodowych inwestorów instytucjonalnych.

– Polska znów stała się atrakcyjna i powoli staje się wiarygodna dla instytucjonalnych inwestorów zagranicznych. Jestem przekonany, że mamy szansę w latach 2024–2028 stać się rynkiem pierwszego wyboru dla nowoczesnych innowacyjnych spółek technologicznych. Z moich doświadczeń na rynku wynika także, że współpraca z naszymi spółkami technologicznymi i z takich giełd jak Euronext czy Nasdaq może pomóc w rozwoju całego rynku kapitałowego – przekonuje Jarosław Grzywiński.

BCC dotyka także kwestii regulacyjno-prawnych, takich, które będą promować inwestycje kapitałowe." Niezbędne jest jak najszybsze przygotowane zmian legislacyjnych, które sprzyjają środowisku sprzyjającemu inwestycjom kapitałowym” – wskazuje BCC. Jednym z postulatów jest chociażby przyjęcie instrumentów typu REIT.

762 mld zł

wynosi obecnie kapitalizacja krajowych spółek notowanych na GPW. Na koniec 2022 r. było to 575 mld zł.

– Jestem od dziesięć lat propagatorem funduszy REIT. Zawsze mówiłem, że połączenie giełdy i inwestycji w nieruchomości komercyjne to jeden z najlepszych instrumentów finansowych, zarówno dla inwestora instytucjonalnego, jak i dla inwestora indywidualnego. Fundusze REIT sprawdziły się na całym świecie, teraz czas na Polskę – podkreśla Grzywiński. Zespół ekspertów z BCC wskazuje, że myśląc o rozwoju rynku powinniśmy na dobre także zająć się kwestiami podatkowymi. Temat ten od wielu lat przewija się w dyskusjach, ale nadal brakuje odważnych decyzji.

– Przede wszystkim mamy gotowe projekty legislacyjne zachęcające do inwestycji na rynku kapitałowym. Ważne, by doceniać i premiować m.in. firmy rodzinne, które decydują się na obecność na polskim rynku kapitałowym. Połączenie sukcesji z IPO i z zachętami podatkowymi to jedno z kół zamachowych polskiej przedsiębiorczości. Zachęcamy także do likwidacji tzw. podatku Belki. Giełda znów musi przyciągnąć inwestorów sensownymi propozycjami prorozwojowymi – uważa Grzywiński.

BCC sugeruje także zwrócenie się w stronę potencjalnych zagranicznych emitentów czy też pochylenie się nad możliwościami związanymi z transformacją energetyczną. „Zidentyfikujmy i promujmy inicjatywy transformacji energetycznej. Pozycjonujmy nasze spółki notowane jako liderów w trendach przyszłości i praktykach zrównoważonego rozwoju w ramach polityk ESG” – wskazują eksperci BCC. Mowa jest także o stworzeniu ekosystemu dla inwestorów globalnych. „Pracujmy nad stworzeniem kompleksowego ekosystemu, który przyciągnie i zatrzyma inwestorów z całego świata. Razem możemy wspierać dynamiczny i rozwijający się rynek” – apeluje BCC.

Na co stawiać?

Chociaż wyzwań jest wiele, to Jarosław Grzywiński przekonuje, że warto stawić im czoła i wskazuje też na strategiczne kierunki rozwoju.

– Z całym zaangażowaniem zdecydowałbym się promować za pośrednictwem GPW i rynku kapitałowego wszelkie spółki technologiczne związane z transformacją energetyczną i zieloną energetyką. Giełda za pośrednictwem inwestorów ma ogromną szansę sfinansować innowacyjną zieloną energetykę. Po drugie, czas na wszelkie spółki technologiczne na GPW, wszelkiego rodzaju „techy”. Mamy niepowtarzalną szansę wreszcie dołączyć do rewolucji technologicznej finansowanej przez rynek kapitałowy.