ArcelorMittal rośnie w siłę

Producent stali numer jeden w Polsce za blisko 150 mln zł przejmie krajową sieć handlową Cognora. Czy transakcja zepchnie niezależnych hurtowników stali na margines?

Krążąca od wielu miesięcy nieoficjalna informacja stała się faktem – hutniczy koncern ArcelorMittal przejmie część polskich aktywów giełdowego Cognora. Kupi 11 składów handlowych, a dwa wydzierżawi. Będzie też mieć czteroletnie prawo pierwokupu pozostałych nieruchomości.W piątek kurs Cognora wzrósł o 7,8 proc., do 3,05 zł.

[srodtytul]Drobni protestują[/srodtytul]

Cognor otrzyma za aktywa 148,9 mln zł (czyli tyle, ile podawaliśmy tydzień temu w „Parkiecie”) – o 72,3 mln zł powyżej ich wartości księgowej (firma zaksięguje nadwyżkę jako zysk). Oddzielnie zostaną wycenione zapasy, których wartość wynosi teraz 28,7 mln zł.

Strony podpisały umowę przedwstępną z licznymi warunkami zawieszającymi. Najważniejszy to zgoda UOKiK na koncentrację – ArcelorMittal uzyskał swego czasu zielone światło od urzędu na przejęcie dużego krakowskiego hurtownika, Sambudu-2 (do transakcji ostatecznie nie doszło).

W piątek walne zgromadzenie akcjonariuszy Cognora przegłosowało wydzielenie przeznaczonych do sprzedaży aktywów do spółki celowej. Uchwała została przeforsowana głosami Złomreksu (ma 64,4 proc. akcji) – przy sprzeciwie udziałowców mniejszościowych. Jeden z nich w 2008 roku walczył w sądzie o korzystniejsze warunki połączenia Cognora z inną spółką zależną Złomreksu. W piątek nie skomentował, czy zaskarży uchwałę aportową.

[srodtytul]Nieudana ekspansja[/srodtytul]

Zdaniem drobnych inwestorów transakcja z Mittalem to przyznanie się do porażki, jeśli chodzi o budowę silnej sieci handlowej w Polsce – czyli scalania w jeden organizm kilku przejętych przedsiębiorstw. Nawet w tym roku, mimo ożywienia koniunktury, co kwartał grupa ponosiła duże straty wynikające z wysokich kosztów restrukturyzacji.

Prezes Złomreksu Przemysław Sztuczkowski w rozmowie z portalem Wnp.pl stwierdził w piątek, że Cognor, zamiast hurtowo handlować wszystkimi rodzajami stali, ma się wyspecjalizować. W czym – to wciąż przedmiot analiz. Przypomnijmy, że firma kontroluje jeszcze spółki handlowe w kilku krajach naszego regionu Europy. Według ostatnich deklaracji nie ma zamiaru ich sprzedawać.

[srodtytul]Reakcje rynku[/srodtytul]

ArcelorMittal kontroluje 70 proc. potencjału produkcyjnego hut w Polsce i do budowy własnej sieci dystrybucji przymierzał się od lat. Co przejęcie składów Cognora oznacza dla rynku?

– Wszystko zależy od tego, jaką Mittal przyjmie strategię – koegzystencji czy wycinania konkurencji. Pozycja tej firmy niewątpliwie wzrośnie i przyspieszy konsolidację niezależnych podmiotów – ocenia Andrzej Ciepiela, dyrektor Polskiej Unii Dystrybutorów Stali. Szef Stalproduktu Piotr Janeczek jest zdania, że pozycja dystrybutorów osłabnie na tyle, że szanse na konsolidację rynku zmaleją. Dodaje, że jeszcze bardziej wzrośnie znaczenie Mittala jako producenta, bo własna sieć handlowa da dostęp do końcowego odbiorcy i znacząco skróci czas dostaw.

Prezes Drozapolu Wojciech Rybka podkreśla, że aby z powodzeniem obracać stalą, nie wystarczy kupić składów, bo kluczem są handlowcy. Także Robert Wojdyna, prezes Konsorcjum Stali, jest zdania, że ArcelorMittal będzie mieć dużo ciężkiej pracy, by poukładać nowy biznes.