Mondi wygrywa dzięki cięciom kosztów stałych

Inwestorzy nie powinni odpowiadać na wezwanie głównego akcjonariusza firmy ze Świecia, bo ten zbyt mało płaci za akcje – rekomendują analitycy

Aktualizacja: 18.02.2017 08:40 Publikacja: 14.03.2012 04:20

Mondi wygrywa dzięki cięciom kosztów stałych

Foto: GG Parkiet

Historia Mondi Świecie to pasmo nieustannego dostosowywania biznesu do zmieniających się warunków gospodarczych. A że rynek papieru opakowaniowego, na którym działa spółka, w dużym stopniu uzależniony jest od koniunktury (zwłaszcza w sektorze dóbr szybkozbywalnych), nic dziwnego, że producent kilkakrotnie w ciągu ostatnich lat optymalizował koszty.

Konkurencyjność kosztowa

Nie inaczej jest teraz. Producent ze Świecia szykując się na nadchodzące spowolnienie, zapowiada cięcie wydatków. – W tym roku skoncentrujemy się w szczególności na zarządzaniu kosztami podstawowych surowców i na optymalizacji sprzedaży – zaznacza Maciej Kunda, prezes Mondi Świecie. W tym ostatnim zakresie producent położy nacisk na główne rynki zbytu, czyli kraje Unii Europejskiej, w tym Polskę.

Działania restrukturyzacyjne prowadzone od wielu lat są nakierowane na poprawę konkurencyjności kosztowej. – Ten cel udaje nam się osiągać nie tylko dzięki trafnym inwestycjom, lecz także działaniom optymalizującym pracę instalacji i skutkującym wydłużeniem efektywnego czasu pracy maszyn oraz dzięki zmniejszaniu strat produkcyjnych czy przyśpieszaniu pracy urządzeń – tłumaczy Kunda.

Ale nie obyło się też bez cięcia kosztów pracowniczych. W kwietniu 2009 r. załoga Mondi protestowała przeciw obniżaniu wynagrodzeń. Zatrudnieni twierdzili, że zarząd stara się zmniejszyć ich realne wynagrodzenia o 28 proc., próbując pozbawić ich świadczeń socjalnych i stosując wyższe niż w innych zakładach koncernu normy wydajności.

Lider efektywności

Ale rynek docenia rezultaty tej strategii. Konkurenci przyznają, że zakład producenta ze Świecia jest jednym z najbardziej efektywnych w całej?Europie. – Mondi jak wszyscy producenci papieru w Polsce musi poradzić sobie z rosnącymi z roku na rok kosztami?surowca drzewnego, który w głównej mierze kupuje od?Lasów Państwowch. Stara się więc rekompensować to oszczędnościami w innych dziedzinach – tłumaczy jeden z nich.

Inwestycje w moce

Kołem zamachowym w rozwoju firmy były inwestycje w moce produkcyjne i uruchomienie  nowej maszyny papierniczej MP7, która zwiększyła możliwości spółki o 470 tys. ton rocznie, czyli o ponad 50 proc. – Dzięki temu Mondi pierwszy wśród producentów papierów opakowaniowych zaczął korzystać z ożywienia na rynku w II połowie 2009 r. – zauważa Krystian Brymora, analityk z DM BDM. Jego zdaniem istotnym krokiem była też inwestycja w niezależność energetyczną, dzięki czemu spółka czerpie niemałe korzyści z odnawialnych źródeł energii.

W przyszłości na energii zaoszczędzi jeszcze więcej. Spółka dostała bowiem zielone światło na odkupienie na korzystnych warunkach od PEP elektrowni EC Saturn, którą do tej pory dzierżawiła. Brymora szacuje, że dzięki temu zaoszczędzi ok. 40 mln zł rocznie.

Wezwanie bez premii

Między innymi z tego powodu analitycy radzą, by inwestorzy nie odpowiadali na wezwanie do sprzedaży 34 proc. akcji Mondi pozostających poza kontrolą głównego właściciela. Uważają, że wyznaczona cena 69 zł za walor jest zbyt niska. – Spółka ma coraz lepsze perspektywy rozwoju, bo ceny papieru zaczynają rosnąć, a firma pokazuje coraz lepsze wyniki – argumentuje Franciszek Wojtal z DM Millennium.

Zdaniem Brymory powodem decyzji o ściągnięciu Mondi z GPW po 15 latach jest niechęć głównego właściciela do dzielenia się wysokimi dywidendami. – Biorąc pod uwagę rekordowe zyski, silną pozycję gotówkową i brak większych inwestycji, spółka jest w stanie powrócić do polityki dywidendowej z lat 1998–2007 – uważa.

[email protected]

Budownictwo
Waldemar Wasiluk, wiceprezes Victoria Dom: Publiczna oferta obligacji w styczniu
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Budownictwo
Rynek mieszkaniowy czeka na obniżki stóp. To okazja?
Budownictwo
Huśtawka nastrojów na pierwotnym rynku mieszkaniowym
Budownictwo
BM mBanku poleca akcje czterech deweloperów mieszkaniowych
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Budownictwo
Ministra funduszy nie odpuszcza deweloperom. Wniosek do UOKiK
Budownictwo
Adamietz zbuduje hotel Marvipolu w Gdańsku