Kurs spółki przekroczył w środę historyczne maksimum (71,82 zł), ustanowione jeszcze w 1997 r. Po godz. 14.00 papierami handlowano na giełdzie po 71,2 zł. Spółka radzi sobie coraz lepiej. Sprzedaż prowadzi zarówno na rodzimym rynku, w którym ma 14 proc. udział, jak też na rynkach zagranicznych. W 2012 r. przychody z produktów sprzedanych w Polsce wyniosły 549 mln zł (wobec ich łącznej wartości przekraczającej 1,56 mld zł). Działalność eksportowa koncentruje się zaś przede wszystkim na Rosji (435 mln zł przychodów po czterech kwartałach ub. r. ), Niemczech (295 mln zł) oraz Skandynawii (143 mln zł).
- W ostatnich latach Amica wyraźnie zwiększała swoją rentowność przy nie przekraczającej 10 proc. rocznie dynamice przychodów. Pierwsze półrocze 2012 r. zamknęła zyskiem netto w wysokości 12,5 mln zł, a po czterech kwartałach wartość ta wzrosła do 47,7 mln zł. – czytamy w raporcie SII. Warto zauważyć, iż w roku 2011 r. spółka wykazała, ze względów podatkowych, zysk w wysokości przekraczającej 80 mln zł, co jednak nie odzwierciedla w pełni sytuacji w spółce. „Oczyszczony zysk netto w 2011 r. wyniósł 35,2 mln zł."
Spółka zmniejszyła także istotnie zadłużenie. Przyczyniła się do tego sprzedaż dwóch zakładów we Wronkach koncernowi Samsung, zrealizowana pod koniec 2009 r., a także osiągane w dwóch ostatnich latach zyski. W chwili obecnej pokrycie majątku kapitałem obcym wynosi ok. 50 proc. - Taki poziom zadłużenia przy wypracowanej EBITDA w ostatnim roku w wysokości niespełna 100 mln zł (rentowność EBITDA 6,4% w 2012 r.) nie będzie wywierało presji na zarządzie do spłacania długu odsetkowego w dotychczasowym tempie. Tym bardziej, że kwota niespłaconych kredytów wynosiła na koniec ubiegłego roku 98,5 mln zł a czystej gotówki na kontach było 75,3 mln zł. Dominujący udział w kapitale obcym mają zobowiązania handlowe. Generowane zyski w większym stopniu mogą być spożytkowane na inwestycje bądź przeznaczone na dywidendę. Na uwagę zasługuje również wygenerowanie dużych przepływów z działalności operacyjnej w 2012 r. co przy prawie bilansujących się przepływach finansowych znacznie zwiększyło stan środków pieniężnych. Na koniec grudnia spółka posiadała ponad 75 mln zł środków pieniężnych – podaje SII.
Raport zawiera również ocenę przyszłych wyników. - Zamierzeniem zarządu na 2013 rok jest sprzedaż 1,2 mln sztuk kuchni i osiągnięcie lepszych wyników finansowych względem 2012 roku. Możliwe jest przekroczenie 120 mln zł zysku EBITDA – wskazuje. Spółka zamierza zwiększyć eksport, poszerzając ofertę w Rosji, gdzie jest już obecna na rynku pod marką Hansa. - Zarząd chce rozbudować również sieć sprzedaży na Ukrainie poprzez własną spółkę handlową. Z kolei we Francji i Włoszech Amica przymierza się do zakupu lokalnych firmy produkcyjno-dystrybucyjnych. Wiele tamtejszych podmiotów, które mają znaczny udział na swoich rynkach ma problemy m.in. z zadłużeniem (w przypadku jednej z francuskich firm wskaźnik dług netto do EBITDA wynosi 8). Problemem w potencjalnej akwizycji jest opór rządów tych państw do wyprowadzenia produkcji poza granice krajów a przy wysokich kosztach pracy ciężko znaleźć zasadność przejęcia. Wciąż jednak nie ma oficjalnych informacji o przeprowadzeniu transakcji. Należy pamiętać, że inwestycje w sieć sprzedaży wygenerują dodatkowe nakłady inwestycyjne w krótkim okresie, a w długim mogą zaowocować większymi przychodami ze sprzedaży – czytamy w raporcie.
Amica nastawia się na inwestycje. W 2012 r. przeznaczyła na ten cel prawie 60 mln zł. W obecnym roku planuje nakłady w specjalnej strefie ekonomicznej (ok. 69 mln zł), co dodatkowo umożliwi spółce skorzystanie z ulg podatkowych. - Z tego tytułu w trzecim bądź czwartym kwartale obecnego roku zostanie utworzone aktywo podatkowe w kwocie 27 mln zł, które będzie miało jednorazowy, dodatni wpływ (tylko) na wynik netto – wskazuje raport. Amica zamierza również przeprowadzić inwestycje związane ze wzmocnieniem marki.
