Zarząd Lentexu podpisał list intencyjny w sprawie sprzedaży posiadanych 1,58 mln akcji Novity (stanowią 63,2 proc. kapitału i są warte 82 mln zł). Zainteresowana kupnem jest izraelska firma Vaporjet, zajmująca się produkcją włóknin typu spunlace (wodnoigłowanych). Zamierzeniem Vaporjet jest przeprowadzenie wezwania na 100 proc. akcji Novity (ma wyłączność negocjacyjną).
Cena zbliżona do rynkowej
Porozumienie ma obowiązywać przez pięć miesięcy, nie ma charakteru wiążącego. Realizacja transakcji będzie uzależniona od pozytywnego wyniku badania due diligence Novity. – Szanse na przeprowadzenie transakcji są bardzo duże. Vaporjet to inwestor branżowy, który jest gotowy zainwestować w przejęcie Novity, co zwiększa prawdopodobieństwo przeprowadzenia transakcji – mówi Krzysztof Moska, który posiada prawie 16 proc. akcji Lentexu. Dodaje, że zna dobrze izraelską firmę i zapewnia, że nie jest z nią powiązany. – Byłem na miejscu i widziałem dwie fabryki. Produkują włókniny spunlace, które w zdecydowanej większości trafiają do przemysłu higienicznego i kosmetycznego. Nie jest to konkurencja Lentexu – opowiada.
Sam pomysł sprzedaży pakietu akcji Novity Moska ocenia jako „dobry i rozsądny". – W grudniu na łamach „Parkietu" zarząd Lentexu sygnalizował, że skoro nie udało się przejąć wszystkich akcji w wezwaniu przeprowadzonym prawie dwa lata temu, to rozważane będzie sprzedanie akcji Novity – przypomina inwestor. Lentex realizuje własne inwestycje, dzięki którym sama tylko nowa linia do produkcji włóknin spunlace będzie miała podobne moce produkcyjne, jakie w tej chwili w tym zakresie ma Novita.
Strony listu uzgodniły, że celem jest przeprowadzenie transakcji po 52,4 zł za akcję Novity (we wtorek kurs się nie zmienił i wyniósł 52 zł, w ostatnich miesiącach porusza się wokół tego poziomu). Ta cena opiera się na założeniu braku wypłaty dywidendy przez Novitę, utrzymania wysokości kapitału obrotowego spółki na poziomie średniej z lat 2013–2014 oraz założeniu utrzymania relacji zadłużenia finansowego spółki do jej środków pieniężnych na równym poziomie.
– Patrząc na zaproponowaną cenę i strumień dywidend, jakie Novita wypłaciła w ostatnich latach, można przypuszczać, że ewentualna transakcja będzie korzystna dla Lentexu i jego akcjonariuszy – mówi Moska. Nie wiadomo jeszcze, jaka może być cena w wezwaniu na pozostałe akcje Novity.
Lentex w przeprowadzonym latem 2014 r. wezwaniu zwiększył udział z 33 proc. do obecnych 63 proc. Gdyby grupa zdecydowała się na sprzedaż akcji Novity i udałoby się jej przeprowadzić transakcję na zaproponowanych warunkach, zrobiłaby niezły interes. We wspomnianym wezwaniu Lentex kupował akcje po 35 zł, zaś w 2008 r. po około 34,75. Ale sam kurs to nie wszystko, bo od 2009 r. Novita wypłaciła łącznie 43 mln zł dywidend, a do Lentexu trafiała co roku jedna trzecia tej kwoty (z wyjątkiem 2015 r. – wtedy już dwie trzecie).
Nowy skup akcji?
Gdyby doszło do transakcji, Lentex dostałby za swój pakiet 82 mln zł. Na co mogłyby pójść te pieniądze? – Lentex ma zapewnione finansowanie swoich inwestycji, więc jako akcjonariusz na najbliższym walnym zgromadzeniu byłbym za przeprowadzeniem skupu akcji własnych w drodze wezwania – mówi Moska. W tym roku działa jeszcze program skupu akcji własnych, w którym Lentex może skupić jeszcze 5,4 mln akcji po 7,5–12 zł za sztukę. W przeprowadzonym jesienią 2014 r. wezwaniu na akcje własne w ramach tego programu skupił 6 mln sztuk po 9,75 zł. – Jeśli z przyczyn formalnych kontynuacja programu nie będzie możliwa, zgłoszę projekt nowego – zapowiada Moska.
