#WykresDnia: Największe rynki obligacji dotknięte silną wyprzedażą

Rentowność obligacji na całym świecie osiągnęła najwyższy poziom po kryzysie: rentowność 30-letnich amerykańskich obligacji osiągnęła 5 proc., po czym spadła. Rentowność niemieckich Bundów osiągnęła 3 proc.

https://pbs.twimg.com/media/F7nNwyzXAAA_Inf?format=jpg&name=900x900

W środę rano pogłębiło się załamanie na rynkach obligacji rządowych, a referencyjne rentowności amerykańskich obligacji osiągnęły nowe maksima od 16 lat, ponieważ inwestorzy obstawiają, że utrzymujące się wysokie stopy procentowe spowolnią światowy wzrost i zmniejszą apetyt na bardziej ryzykowne aktywa.

Pogrom Departamentu Skarbu wycofał się później po chłodniejszym niż oczekiwano raporcie o zatrudnieniu prywatnych inwestorów w USA, który pomógł akcjom na Wall Street odbić się po ostrej wyprzedaży we wtorek, która sprowadziła trzy główne amerykańskie indeksy giełdowe do najniższych poziomów od czterech miesięcy.

Obawy związane ze wzrostem odbiły się na cenach ropy naftowej i złota, a europejskie akcje szły w dół trzeci dzień w związku ze spadkiem akcji detalistów w związku ze obniżeniem wydatków konsumenckich.

– Wzrost cen obligacji, których cena zmienia się odwrotnie do rentowności, był prawdopodobnie krótkotrwały, a w piątek w centrum zainteresowania rynku znajdzie się wrześniowy raport o bezrobociu – powiedział Kim Rupert, dyrektor zarządzający ds. globalnych instrumentów o stałym dochodzie w Action Economics w San Francisco.

– Wyprzedaż była naprawdę dramatyczna. Szybka. Była ogromna – powiedział Rupert. – Rynek był tak wyprzedany, że szukał katalizatora, na którym mógłby się umocnić, i znalazł go w ADP.

Rupert odniósł się do krajowego raportu o zatrudnieniu ADP, który wykazał, że we wrześniu liczba zatrudnionych w sektorze prywatnym w USA wzrosła o 89 000, co stanowi najmniejszy wzrost od stycznia 2021 r.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych osiągnęła 4,884 proc., co stanowi najwyższy poziom od 16 lat na początku handlu w Londynie, podczas gdy rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wzrosła powyżej 5 proc. po raz pierwszy od sierpnia 2007 r.

– ADP to kanarek w kopalni węgla, który sygnalizuje spowolnienie sytuacji – powiedział Rhys Williams, główny strateg w Sprouting Rock Asset Management w Bryn Mawr w Pensylwanii. – Nadchodzące raporty o ofertach pracy będą mniej solidne niż w poprzednich kilku miesiącach.

Rynek zignorował ankietę Instytutu Zarządzania Podażą (ISM), która wykazała spowolnienie we wrześniu w amerykańskim sektorze usług, wraz ze spadkiem nowych zamówień do najniższego poziomu od dziewięciu miesięcy. Jednak inflacja pozostała podwyższona, a zatrudnienie spadło jedynie stopniowo 18 miesięcy po tym, jak Rezerwa Federalna zaczęła podnosić stopy procentowe, aby schłodzić popyt.

Według narzędzia FedWatch Tool CME Group szanse rynkowe na podwyżkę stóp w listopadzie spadły do ​​23,7 proc. z 28,2 proc. we wtorek. Kontrakty futures pokazały, że stopa jednodniowa Fed pozostanie powyżej 5 proc. do lipca przyszłego roku, po odcięciu się od wtorkowych cen, które utrzymywały ten poziom do września 2024 r.

Amerykański światowy indeks giełdowy MSCI zamknął się o 0,23 proc., podczas gdy paneuropejski indeks STOXX 600 spadł o 0,14 proc. Giełdy na Wall Street wzrosły. Indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o 0,39 proc., S&P 500 zyskał 0,81 proc., a Nasdaq Composite zyskał 1,35 proc.

Europejskie obligacje podążyły w ślad za USA, a rentowność referencyjnego 10-letniego długu Niemiec wzrosła powyżej 3 proc. po raz pierwszy od 2011 r., po czym spadła do 2,928 proc. Rentowność 30-letnich obligacji w tym kraju wzrosła do kolejnego najwyższego poziomu od 12 lat, po czym spadła.

Nawet rentowność 10-letnich obligacji Japonii, której limitem jest Bank Japonii (BOJ), wzrosła o 4,5 pb, do najwyższego poziomu od dekady, pomimo oferty BOJ dotyczącej zakupu obligacji o wartości 4,5 miliarda dolarów w środę. Rentowność obligacji rządowych Australii, Kanady i Wielkiej Brytanii również wzrosła w tym tygodniu.

Ruchy na rynkach obligacji wessały pieniądze do dolara amerykańskiego, który w nocnym handlu był silniejszy od euro. Indeks dolara, będący miarą amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka innych walut, stracił 0,38 proc. Wcześniej najszerszy indeks akcji MSCI z regionu Azji i Pacyfiku poza Japonią spadł do najniższych poziomów od 11 miesięcy, tracąc 1,1 proc., co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek o ponad 1 proc.

Rentowności w USA w ujęciu realnym – po odjęciu inflacji – również są najwyższe od prawie 15 lat, po części dlatego, że ich ruch nie wiąże się ze znaczną zmianą rynkowych mierników oczekiwań inflacyjnych.