Morale niemieckich inwestorów poprawiło się w czerwcu bardziej niż oczekiwano

Wskaźnik nastrojów ekonomicznych ZEW dla Niemiec i strefy euro odnotował silny wzrost w czerwcu, potwierdzając ciągłą poprawę nastrojów ekonomicznych drugi miesiąc z rzędu, odzwierciedlając optymizm rynku co do przyszłych wyników gospodarki.

https://pbs.twimg.com/media/Gtoye6SXsAAEAhr?format=jpg&name=900x900

Indeks oczekiwań ZEW – kluczowy wskaźnik nastrojów gospodarczych – wzrósł dla Niemiec do 47,5 w czerwcu, z 25,2 w maju i znacznie powyżej konsensusu Bloomberga na poziomie 35. Nawet indeks bieżących warunków wykazał pewną poprawę, wzrastając do -72,0 z -82,0 w ​​poprzednim miesiącu — nadal na minusie, ale zmierzając we właściwym kierunku.

Wynik „wydaje się wzmacniać ocenę, że środki polityki fiskalnej ogłoszone przez nowy rząd niemiecki mogą dać impuls gospodarce” – powiedział prezes ZEW Achim Wambach. – W połączeniu z ostatnimi obniżkami stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny, może to położyć kres stagnacji gospodarczej w Niemczech, która trwała prawie trzy lata.

Optymizm co do niemieckiej gospodarki

Podczas gdy największa gospodarka Europy wzrosła bardziej niż przewidywano na początku roku, opinie co do tego, czy dynamika osłabnie, czy też przekształci się w trwałe ożywienie, są różne. Pomimo że ostatni wzrost był częściowo spowodowany przez firmy i eksporterów wyprzedzających cła USA, prywatna konsumpcja i inwestycje również wzrosły.

Analitycy ankietowani przez Bloomberga spodziewają się, że kraj powróci do wzrostu w 2025 r. po dwóch latach recesji. Przewidują, że produkt krajowy brutto wzrośnie o 0,2 proc. – bardziej optymistyczna perspektywa niż stagnacja przewidywana ostatnio przez większość innych prognostów.

Prezes Bundesbanku Joachim Nagel powiedział w poniedziałek, że niedawna korekta w górę danych dotyczących produkcji z pierwszego kwartału może spowodować, że wynik na 2025 r. przekroczy zero. Jak dotąd bank centralny spodziewa się stagnacji.

Nagel poszedł dalej, mówiąc, że Niemcy mogą stać się „historią sukcesu”, jeśli politycy zdecydowanie zajmą się ich problemami strukturalnymi. Bundesbank prognozuje wzrost o 0,7 proc. i 1,2 proc. w 2026 i 2027 r., głównie dzięki wyższym wydatkom na obronę i infrastrukturę.

Inni są jeszcze bardziej optymistyczni. Instytut Ifo w zeszłym tygodniu podniósł swoją prognozę o 0,7 punktu procentowego do 1,5 proc., powołując się na wyższe wydatki fiskalne. IfW w Kilonii spodziewa się ekspansji na poziomie 1,6 proc.

Lepsze prognozy również dla strefy euro

Indeks nastrojów ekonomicznych ZEW dla strefy euro osiągnął 35,3 punktów w czerwcu, przewyższając szacunki, które przewidywały wynik zaledwie 23,5 punktów. Poprzedni odczyt indeksu w maju wynosił 11,6 punktów, co wskazuje, że poprawa nastrojów nie ogranicza się tylko do Niemiec, ale obejmuje całą strefę euro.

Indeks nastrojów ekonomicznych ZEW opiera się na miesięcznym badaniu z udziałem około 275 ekspertów i analityków finansowych w Niemczech, którzy oceniają oczekiwania gospodarcze na nadchodzące sześć miesięcy, co czyni go jednym z wiodących wskaźników, na których opierają się rynki, aby mierzyć trendy wzrostu i recesji w najbliższej przyszłości.

Wzrost indeksu nastrojów ekonomicznych ZEW w tym miesiącu jest szczególnie znaczący, biorąc pod uwagę niepewność otaczającą politykę pieniężną Europejskiego Banku Centralnego, a także wyzwania stojące przed gospodarkami europejskimi pod względem inflacji i popytu. Obecny odczyt sugeruje, że zaufanie inwestorów zaczęło się silnie odradzać, co może doprowadzić do nowych posunięć w polityce fiskalnej i pieniężnej w nadchodzącym okresie.