Nasdaq 100 powrócił na rynek byka po zawieszeniu broni między USA a Chinami

Zakłady Wall Street, że zawieszenie broni między USA a Chinami oznacza koniec wojny taryfowej, doprowadziły do wzrostu indeksu S&P 500 o ponad 3 proc., a Nasdaq 100 oficjalnie powrócił do hossy – wzrósł o 21,7 proc. od ostatniego minimum.

Foto: parkiet.com

 

Jednocześnie spadły defensywne instrumenty rynku od obligacji do złota i bezpiecznych walut. Dolar wzrósł najbardziej od czasu listopadowego rajdu po wyborach. Odbicie apetytu na ryzyko i zmniejszone oczekiwania na recesję doprowadziły indeks giełdowy powyżej poziomu „Dnia Wyzwolenia” prezydenta Donalda Trumpa z 2 kwietnia. Gwałtowny wzrost dużych firm technologicznych ponownie wprowadził Nasdaq 100 na rynek byka zaledwie miesiąc po tym, jak spadł o 20 proc. z poprzedniego rekordu. Pośród potencjalnego resetu oczekiwań inflacyjnych, rentowność obligacji skarbowych wzrosła, ponieważ inwestorzy obniżyli swoje przewidywania co do posunięć Fed do zaledwie dwóch obniżek stóp procentowych w 2025 r.

Dla dużych inwestorów, zszokowanych środkami obronnymi w szczytowym momencie kwietniowego chaosu, szybkie ożywienie na rynkach okazało się mieszanym błogosławieństwem. Skrócenie dolara, zajęcie długiej pozycji na zmienność akcji i obstawianie zakładów opartych na wielokrotnych obniżkach stóp procentowych przez Fed należały do ​​najpopularniejszych transakcji w połowie kwietnia. Każda z nich przyniosła poważne straty. W rzeczywistości ich odkręcanie może dodać paliwa do odbicia.

Indeksy i kapitalizacja poszły w górę

Po dwóch dniach rozmów o wysokiej stawce w Szwajcarii, negocjatorzy handlowi z największych gospodarek świata ogłosili w poniedziałek masową deeskalację taryf. W starannie skoordynowanym wspólnym oświadczeniu Stany Zjednoczone obniżyły cła na produkty chińskie ze 145 proc. do 30 proc. na okres 90 dni, podczas gdy Pekin obniżył cło na większość towarów do 10 proc.

– Nikt nie obstawiał tak niskich stawek celnych Chin. To duże pozytywne zaskoczenie – powiedział Jeff Buchbinder z LPL Financial. – Ryzyko, że cła wzrosną z obecnych poziomów, gdy przerwy się skończą, pozostaje, chociaż wykluczenie najgorszych scenariuszy jest uspokajające.

S&P 500 przekroczył 200-dniową średnią ruchomą. Nasdaq 100 wzrósł o 4 proc. Dow Jones Industrial Average zyskał ponad 1000 punktów. Wskaźnik megakapitalizacji wzrósł o 5,7 proc. Trump powiedział, że rozmawiał z Timem Cookiem z Apple Inc., tuż przed tym, jak producent iPhone’a miał rozważać podwyżki cen. Producenci leków odbili się na zakładach, że uniknęli najgorszego scenariusza, ponieważ Trump planuje obniżki cen.

Dwuletnia rentowność wzrosła o 12 punktów bazowych do ponad 4 proc. Indeks Bloomberg Dollar Spot wzrósł o 1 proc.

Cła nadal są wysokie, Amerykanie odczują wyższe ceny

– Większy niż oczekiwano spadek taryf między USA a Chinami, choć tymczasowy, i ustanowienie ram dla dalszej dyskusji, to dokładnie to, czego spodziewał się rynek akcji – powiedziała Carol Schleif z BMO Private Wealth.

Ruch na ryzyko sugeruje, że inwestorzy nie spodziewali się tak szybkiego pozytywnego wyniku, według Ulrike Hoffmann-Burchardi z UBS Global Wealth Management. Umowa jest zgodna z bazowym scenariuszem jej firmy, że efektywne taryfy USA na chiński import ustalą się na poziomie około 30-40 proc. – Inwestorzy będą teraz skupiać się na znakach, że tymczasowe rozwiązanie można przekształcić w trwałe porozumienie – powiedziała Schleif .

– Wiadomość o umowie handlowej między USA a Chinami jest z pewnością pozytywna dla giełdy. Pytanie brzmi, czy ta zmiana wystarczy, aby znacząco odwrócić wzrost zysków, czy nie – zauważa Matt Maley z Miller Tabak.

– Pomyśl o tym jak o zniesieniu embarga handlowego, przynajmniej na razie – powiedziała Callie Cox z Ritholtz Wealth Management. – Cła są nadal wysokie, Amerykanie prawdopodobnie odczują skutki wyższych cen, a firmy prawdopodobnie nie podejmą innych decyzji strategicznych w następstwie tej umowy. Ale handel między USA a Chinami może się bardziej otworzyć, co oznacza więcej wysyłek i mniej pustych półek (na razie).

– Wciąż jest bardzo stroma droga do osiągnięcia prawdziwego porozumienia – powiedział Jamie Cox z Harris Financial Group. – Dobrą wiadomością jest to, że ta przerwa daje amerykańskim firmom więcej czasu na dostosowanie się i zaplanowanie ewentualności na wypadek, gdyby rozmowy handlowe znów poszły w złym kierunku. Ponadto, jeśli będziemy mieli szczęście, pakiet podatkowy może dotrzeć do mety, a inwestorzy nie będą musieli już martwić się o podatek wykolejający handel.