W pierwszych minutach piątkowego handlu za akcje Agory płacono 9,10 zł. Rekomendacja została przygotowana przy cenie rynkowej 9,01 zł.
Spółka pozostaje faworytem brokera w obszarze mediów ze względu na symptomy trwale poprawiającej się struktury wyniku EBITDA. - Sporządzona przez nas analiza wskazuje, że wycena SOTP poszczególnych obszarów biznesowych Agory w oparciu o mnożniki na lata 2015-2016 sugeruje wartość spółki na poziomie 464-542.5 mln PLN. Po umorzeniu akcji własnych (w ramach realizowanego programu skupu) wartość przypadająca na jedną akcję powinna zatem wynosić 9.94-11.62 PLN. Nasza cena docelowa dla Agory jest średnią z tego przedziału, czyli 10,78 zł na akcję. Uwzględniając obecną cenę rynkową podtrzymujemy zatem nasze zalecenie Kupuj. Przy cenie docelowej na poziomie 10,78 zł na akcję spółka będzie handlowana przy mnożnikach EV/EBITDA na lata 2015-2016 na poziomie odpowiednio 6.4x i 5.6x – wyjaśniają analitycy brokera.
Z prognoz analityków wynika, że spółka wykaże dobre rezultaty za ostatni kwartał 2014 r.. Wpływ na to będzie miał w szczególności mocny wynik segmentu film i książka. - Okres IV kwartału był bardzo dobry dla polskich kin. Liczymy, że frekwencja w omawianym okresie wzrosła o ponad 20 proc. rok do roku. W skali całego 2014 roku zakładamy, że EBITDA segmentu film i książka przekroczy 36,2 mln zł. Tym samym pierwszy raz segment ten (w skali całego roku) powinien wypracować najwyższy poziom EBITDA w ramach grupy. Uwzględniając naszą projekcję, spodziewamy się umocnienia tej tendencji w latach 2015-2016 – uzasadniono.
W ocenie brokera nieco słabszy, jeśli chodzi o raportowane wyniki, może być początek 2015 roku. - Będzie to pochodna wyższych kosztów nowej strategii widocznych od II kwartału 2014 r.. Oceniamy jednak, że spółka w skali roku znajdzie się na ścieżce powolnego wzrostu z akcentem na znaczną poprawę struktury generowanego wyniku EBITDA. Zgodnie z naszymi projekcjami w 2015 roku spółka ma szansę na wykazanie pierwszego od lat wzrostu wpływów reklamowych w grupie – wyjaśniają autorzy rekomendacji.
