PGNiG bije rekord, bo podatek będzie później

Przesunięcie daty wprowadzania podatków od wydobycia z 2015 r. na 2020 r. spowodowało, że inwestorzy chcieli płacić za akcje spółki najwięcej w historii.

W czwartek przed południem giełdowi gracze płacili za walory Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa nawet 6,2 zł, czyli o 4,2 proc. więcej niż na środowym zamknięciu sesji. To najwyższa cena w historii notowań papierów tej firmy. Poprzednie  maksimum miało miejsce ponad 5,5 roku temu. W październiku 2007 r. cena akcji PGNiG wynosiła na zamknięciu 6,1 zł.

Przyczyny dużego popytu

Analitycy przyczyn wzrostu kursu upatrują w wypowiedzi Jacka Rostowskiego, ministra finansów, dotyczącej nowych podatków. – Przesunięcie daty wprowadzania podatków od wydobycia ropy i gazu z 2015 roku na 2020 rok spowoduje, że kondycja finansowa PGNiG w najbliższych latach będzie lepsza, niż dotychczas zakładałem. W mojej ocenie tylko z tego tytułu wartość każdego waloru spółki rośnie o 11 groszy – mówi Kamil Kliszcz, analityk DI BRE Banku. W ostatnio wydanej rekomendacji wycenia papiery PGNiG na 5 zł i zaleca je redukować.

Kliszcz zauważa, że przesunięcie terminu wprowadzania nowych podatków z jednej strony zwiększa rentowność wydobycia ropy naftowej w Polsce, a z drugiej redukuje ryzyko znacznego obniżenia rentowności eksploatacji gazu konwencjonalnego. – Gdyby wprowadzono projektowane daniny od 2015 roku, spółka nie byłaby w stanie tych obciążeń zneutralizować podwyżkami cen, gdyż aktualne notowania gazu na rynku niemieckim są niższe niż obowiązująca taryfa URE dla przemysłu – twierdzi analityk.

W pewnym stopniu do zwyżki kursu mogła się przyczynić też decyzja WZA, które podjęło uchwałę o przeznaczeniu 767 mln zł do podziału pomiędzy akcjonariuszy, z ponad 1,9 mld zł zysku netto wypracowanego przez spółkę w ubiegłym roku. To oznacza, że na każdy walor przypadnie po 13 gr dywidendy. Dzień ustalenia prawa do niej wyznaczono na 20 lipca, a wypłatę na 3 października.

Zmiany w regulacjach

W najbliższych latach PGNiG może też zyskać na właśnie wprowadzanych zmianach do projektowanych regulacji dotyczących poszukiwań i wydobycia ropy i gazu. Pierwotnie proponowane zapisy są właśnie łagodzone. To reakcja rządu na informacje o wycofaniu się z Polski trzech północnoamerykańskich koncernów (ExxonMobil, Talisman Energy i Marathon Oil) zajmujących się poszukiwaniami gazu z łupków. Łagodniejsze zapisy dotyczą zresztą nie tylko podatków, ale i regulacji proponowanych przez resort środowiska.

– Uwzględniając postulaty partnerów społecznych, projekt ustawy został zmodyfikowany tak, by przepisy były bardziej czytelne i jednoznaczne – informuje „Parkiet" Piotr Woźniak, wiceminister środowiska. Dodaje, że szczególnie dotyczy to przepisów, które mówią o realizowaniu zobowiązań koncesyjnych pod rządami nowych regulacji. Na tym jednak nie koniec.

– Należy zapewnić inwestorom stabilne i bezpieczne warunki. Myślę, że wielu ważnych inwestorów ma wielkie obawy dotyczące powstania tzw. Narodowego Operatora Kopalin Energetycznych. Boją się, że NOKE będzie paraliżować ich bieżącą aktywność biznesową – mówi Jacek Rostowski, minister finansów.

Pomysłodawcą powołania NOKE, państwowej firmy, która ma mieć udziały w części koncesji wydobywczych, jest Piotr Woźniak. W ocenie specjalistów wypowiedź Rostowskiego jest wyrazem nasilających się w rządzie sporów dotyczących uregulowania poszukiwań i wydobycia ropy i gazu.

Brak prezesa

W środę premier Donald Tusk skrytykował ministra środowiska Marcina Korolca, że ten nie zapewnia inwestorom bezpieczeństwa prowadzenia poszukiwań gazu z łupków. Zagroził też jego dymisją. Gdyby do tego doszło, stanowisko w resorcie mógłby stracić również Piotr Woźniak.

Osoby zbliżone do rządu mówią, że Woźniak mógłby objąć funkcję prezesa PGNiG. Sam zainteresowany, który był już w zarządzie tej firmy, nie komentuje tych opinii. Z wcześniejszych informacji wynika, że rada nadzorcza PGNiG chce wybrać prezesa i  wiceprezesa w maju.

[email protected]