Autorzy rekomendacji zauważają, że ostatnie miesiące przyniosły długo oczekiwane ożywienie przetargowe w kilku kluczowych obszarach działalności elektroinstalacyjnej spółki (Elektrotim łącznie pozyskał ponad 225 mln zł kontraktów w ostatnich pięciu miesiącach o preferowanej przez spółkę średniej skali). - Spółka dobrze pozycjonuje się pod inwestycje w sektorze obronnym (m.in. zapowiedzi kolejnych odcinków perymetrii, program Tarcza Wschód itp.) oraz energetycznym (na przestrzeni ostatnich miesięcy podmioty OSD zapowiedziały, że zwiększą nakłady na sieci dystrybucyjne 2-3x w stosunku do średnich z ostatnich lat) – wskazują analitycy.
Natomiast z głównych ryzyk zwracają uwagę, że utrzymanie rentowności z ostatnich kwartałów może być wyzwaniem (m.in. nowe kontrakty dla OSD zdobywane są po dłuższej luce czasowej). Według nich unikalna ekspozycja spółki (zarówno energetyka jak i obronność) na tle innych podmiotów budowlanych z GPW powinna w dalszych ciągu sprzyjać pozytywnemu sentymentowi, jednocześnie zwracają uwagę, że mnożniki przy jakich handlowana jest spółka nie są już niskie.
Czytaj więcej
– Finansowanie, które mamy, jest wystarczające, by móc obsłużyć wzrost wyraźnie większej niż obec...
Prognoza analityków DM BDM zakłada, że Elektrotim w 2024 roku wypracuje 515 mln zł przychodów oraz 55,2 mln zł zysku netto (z tego 18,5 mln zł to zysk z tytułu utraty kontroli nad Zeusem). W 2025 roku prognozują obecnie kilkuprocentowy wzrost przychodów i nieco niższy r./r. oczyszczony zysk netto (pochodna spadku marży brutto ze sprzedaży).
Tekst jest skrótem rekomendacji DM BDM dla Elektrotimu przygotowanej w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. Jej autorem jest Krzysztof Pado. Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 6 marca, o godz. 12:30.
