Analitycy Domu Maklerskiego BDM zwracają uwagę, że obserwowana presja cenowa na rynku papierów graficznych przy wciąż wysokich kosztach zakupu celulozy negatywnie wpłynie na wyniki w segmencie papierów. Tłumaczą, że w rezultacie byli zmuszeni znacznie obniżyć prognozy wyników finansowych na 2013 r. Zwracają jednak uwagę, że w przypadku negatywnego scenariusza obniżek cenników papierów niepowlekanych istnieje ryzyko dalszej korekty prognoz wyników w dół o ponad 30 mln zł.
Kolejnym negatywnym czynnikiem, który wpłynął na zmianę rekomendacji i ceny docelowej, jest niepowodzenie wezwania na akcje spółki Rottneros. W efekcie Arctic Paper nie będzie w stanie wypracować zakładanych efektów synergii. Analitycy DM BDM oceniają, że w takiej sytuacji nie ma pola do znacznej poprawy rentowności przejętych celulozowni charakteryzujących się wysokim kosztem wytworzenia
- Decydujemy się więc zmienić nasze zalecenie dla spółki z Akumuluj do Redukuj, obniżając jednocześnie cenę docelową z 5,9 zł do 5,6 zł za akcję – czytamy w komunikacie DM BDM.
