Reklama

Jaką strategię przyjąć na rynku długu?

Wiemy zatem, że zadłużenie USA będzie szybko rosnąć, a w perspektywie dekady koszty jego obsługi mogą okazać się rekordowe w relacji do PKB, ale tym samym zapewne także w relacji do przychodów budżetowych USA. Trudno uznać to za dobrą perspektywę dla inwestycji w obligacje skarbowe w ogóle, niemniej warto pamiętać i o tym, że koszty obsługi zadłużenia i samo zadłużenie USA rosły do połowy lat 90., a kiedy wreszcie weszły w trend spadkowy, obligacyjna hossa trwała już od 14 lat.

Publikacja: 15.06.2024 09:53

Jaką strategię przyjąć na rynku długu?

Foto: Bloomberg

Od 50 lat obniżki stóp procentowych były sygnałem do zajęcia długiej pozycji – sprawdzało się to w ośmiu na dziesięć przypadków. Przy czym wyprzedzanie decyzji Fedu bywa zajęciem tyleż opłacalnym, co ryzykownym. Przed rokiem w „Parkiecie” pisałem już o benefitach płynących z zajęcia długiej pozycji na początku cyklu obniżek stóp, ponieważ już przed rokiem wydawało się, że pierwsze cięcia skradają się tuż za rogiem. Jak wiemy, do obniżek nie doszło, a rentowności obligacji wzrosły od tego czasu i rosną ponownie od początku roku, choć linia czteroletniego trendu została już złamana, co może okazać się zapowiedzią jego zmiany.

Promocja Świąteczna!

Wybierz roczną subskrypcję PARKIET.COM i zyskaj dodatkowy dostęp do serwisu RP.PL i treści NYT.

Pierwszy rok 260 zł, potem 539 zł pobierane automatycznie co roku.

Zyskujesz:

- PARKIET.COM — obserwuj świat finansów i bądź gotowy na codzienne decyzje biznesowe.

- Roczny dostęp do The New York Times, w tym do: News, Games, Cooking, Audio, Wirecutter i The Athletic.

- Roczny dostęp do RP.PL — rzetelne i obiektywne źródło najważniejszych informacji z Polski i świata z dodatkową weekendową porcją tekstów magazynu PLUS MINUS.

Reklama
Parkiet PLUS
Mikołajkowy prezent dla kredytobiorców od RPP. Ale nie dla deponentów
Materiał Promocyjny
Inwestycje: Polska między optymizmem a wyzwaniami
Parkiet PLUS
Czy polskie społeczeństwo w sferze finansowej postępuje uczciwie?
Parkiet PLUS
Inwestorzy nie boją się o obligacje deweloperów
Parkiet PLUS
Konsumpcja zaczyna hamować wzrost oszczędności
Parkiet PLUS
Po dwóch latach Europejska Emerytura dała ponad 30-proc. stopę zwrotu
Parkiet PLUS
Miliardowe zyski banków. To ostatni tak dobry kwartał przed podwyżką CIT?
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama