Kontrakty terminowe FRA w pełni wyceniają jeszcze jedną obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych do końca roku przez Radę Polityki Pieniężnej. W październiku RPP obcięła stopy NBP o 25 pkt. bazowych, główną stopę referencyjną do 4,50 proc. W listopadzie posiedzenie Rady odbędzie się w dniach 4–5.
Poniedziałkowe dane z rynku pracy pokazały wzrost dynamiki wynagrodzeń we wrześniu o 7,5 proc. wobec 7,1 proc. miesiąc wcześniej. Jednak był to odczyt niższy niż wskazywał rynkowy konsensus. Presja płacowa w gospodarce słabnie.
Kontynuowany jest także spadkowy trend zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw. Przeciętne zatrudnienie po raz kolejny obniżyło się o 0,8 proc. w skali roku. Te tendencje na rynku pracy mogą wspierać potencjalną decyzję Rady Polityki Pieniężnej. Waga danych o wynagrodzeniach w funkcji reakcji RPP wydaje się duża.
Dane o produkcji przemysłowej zaskoczyły z kolei w górę. Imponujący był miesięczny wzrost o 16 proc. w ujęciu nieodsezonowanym. Pomimo słabości niemieckiego przemysłu widać ożywienie popytu na wyroby polskich przedsiębiorstw.
W najbliższych dniach poznamy kolejne dane z gospodarki, które mogą urealnić oczekiwania rynkowe na obniżkę stóp procentowych już w listopadzie. Silne dane dotyczące aktywności gospodarczej we wrześniu mogą być z kolei argumentem za wstrzymaniem się z kolejnym cięciem stóp procentowych. Z punktu widzenia członków Rady Polityki Pieniężnej ważne mogą być dane o wskaźniku CPI, który poznamy pod koniec miesiąca. Podczas najbliższego posiedzenia Rada zapozna się także z najnowszą projekcją inflacji i PKB.
