Druga z rzędu decyzja RPP, aby utrzymać stopy procentowe bez zmian pomimo przyspieszającej stale inflacji, podkopała przekonanie inwestorów, że cykl zacieśnienia polityki pieniężnej jeszcze się nie zakończył. To przyczyniło się do osłabienia złotego, ale też spadku rentowności obligacji skarbowych. Zmiany notowań nie były jednak gwałtowne.

Rada Polityki Pieniężnej na listopadowym posiedzeniu ponownie utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie, choć prognozy analityków NBP sugerują, że perspektywa powrotu inflacji do celu banku centralnego znów się oddaliła.

Stopa referencyjna NBP wynosi nadal 6,75 proc. W ankiecie „Parkietu” 11 spośród 21 zespołów analitycznych oczekiwało, że tym razem - inaczej niż w październiku – Rada podwyższy tę stopę o 0,25 pkt proc. Kolejne trzy spodziewały się podwyżki o 0,1 lub 0,5 pkt proc. Ale ekonomiści powszechnie przyznawali, że utrzymanie stóp bez zmian nie byłoby dużą niespodzianką.

Zaskakująca decyzja Rady Polityki Pieniężnej z października, aby przerwać cykl podwyżek stóp procentowych mocno zróżnicowały oczekiwania ekonomistów co do wyniku kolejnego posiedzenia tego gremium, zaplanowanego na środę.

Gdyby do aktualnej inflacji dostosować stopy procentowe, które w przeszłości gwarantowały jej stłumienie, stopa referencyjna NBP wynosiłaby 19,4 proc., a rentowność obligacji dziesięcioletnich 20,5–20,7 proc.