Izabela Sajdak

Ostatnia decyzja

Choć w grudniu Rada Polityki Pieniężnej rzadko zmieniała parametry polityki pieniężnej, to jednak w tym roku może być inaczej.

W tym tygodniu poznamy szereg danych z polskiej gospodarki, a najważniejszy z punktu widzenia rynku długu będzie wstępny odczyt inflacji za listopad.

Poniedziałkowe dane z krajowej gospodarki póki co nie zmniejszają szans na listopadowe cięcie stóp procentowych przez RPP.

Po ubiegłotygodniowej decyzji o obniżce stóp przez Radę Polityki Pieniężnej dochodowości polskich obligacji zeszły w dół.

Oczekiwania analityków wskazują, że w tym kwartale stopy spadną o 25 pb do 4,5 proc. Inwestorzy są nieco bardziej gołębio nastawieni.

Reklama

Krajowy rynek obligacji w ostatnich miesiącach wykazywał się zaskakującą odpornością na pogarszające się perspektywy fiskalne.

Rynek wydaje się nie przejmować decyzją Fitcha: w poniedziałek rano rentowności obligacji były blisko poziomów z piątkowego zamknięcia.

Rząd będzie musiał szukać sposobów na zwiększenie dochodów lub ograniczenie wydatków może rodzić ryzyko dla notowań obligacji.

Dla krajowych inwestorów na rynku długu najważniejszą daną w tym tygodniu będzie szybki szacunek inflacji za lipiec, który poznamy w czwartek.

Według prognoz NBP w lipcu inflacja spadnie poniżej 3 proc., a w kolejnych kwartałach może nieco wzrosnąć, jeżeli ceny prądu zostaną odmrożone

Reklama

REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.