Polski rynek akcji nie ma tak długiej historii jak Wall Street, ale obecna sytuacja na wykresach rodzimych indeksów zdaje się wskazywać, że zła sława maja znajdzie potwierdzenie. Indeksy WIG, WIG20 i mWIG40 nie tylko od dwóch miesięcy pozostają w trendzie bocznym, ale też na ich wykresach można odnaleźć coraz więcej argumentów przemawiających za tym, iż wybicie z konsolidacji będzie mieć miejsce dołem.

Fatalnie też wypada sWIG80, który był typowany na lidera wzrostu w tym roku, a który na chwilę obecną jest o 5 proc. poniżej poziomów z końca grudnia, pozostając od czterech miesięcy w trendzie spadkowym i zmierzając ku dołkowi z listopada.

To wszystko ma miejsce w sytuacji, gdy główne światowe indeksy odrabiają straty z początku roku. Co więcej, wyniki finansowe rodzimych spółek, pomimo szybko pędzącej do przodu gospodarki, bardziej rozczarowują, niż zachwycają. Na domiar złego dolar drożeje, a rentowność długu USA jest najwyższa od lat, co grozi wydrenowaniem kapitałów z rynków wschodzących. Dlatego trudno być optymistą. Raczej trzeba się liczyć ze spadkami niż wzrostami w kolejnych tygodniach.

Odwracając i parafrazując znane polskie przysłowie, w tej beczce dziegciu jest łyżka miodu. Jest nią hossa na spółkach gamingowych. Owszem, jak każde takie epizody w historii, również w tym jest ona w wielu przypadkach irracjonalna. Wyceny producentów gier nie tylko znacząco przekraczają wyceny fundamentalne, ale i te zdroworozsądkowe. Tylko cóż z tego?

W każdej hossie czy modzie na pewną grupę spółek notowanych na giełdzie, wyceny potrafią przez długi czas szybować pod niebiosa. To nie przeszkadza akcjom rosnąć. I obecnie chyba mamy do czynienia z taką sytuacją. Paliwo do dalszych wzrostów jeszcze się nie skończyło. Jest prawdopodobne, że pierwszym momentem zwrotnym dla branży mogą stać się czerwcowe targi E3 w Los Angeles, podczas których lider tej branży na GPW, czyli CD Projekt, ma pokazać „Cyberpunka 2077". Później, w myśl zasady „kupuj plotki, sprzedawaj fakty", wzrośnie ryzyko dłuższej realizacji zysków. Wszystko będzie już w cenach. Realizacja zysków na CD Projekt może zaś sprowokować podobną reakcję na innych spółkach gamingowych. ¶