Euro przybrało na sile dziś po publikacji indeksu monachijskiego instytutu Ifo, obrazującego nastroje gospodarcze w Niemczech. Pomimo oczekiwanego przez większość rynku spadku do poziomu 102 pkt. z 102,4 pkt. miesiąc wcześniej, nastroje gospodarcze polepszyły się i indeks wzrósł do 103,7 pkt. Kurs EURUSD zareagował gwałtownie, zwyżkując do poziomu 1,5720 z 1,5645. Inwestorzy związani z funtem oczekiwali dziś na publikację protokołu z ostatniego posiedzenia Banku Anglii. Według tego raportu ośmiu członków MPC było za pozostawieniem stopy procentowej na niezmienionym poziomie, natomiast za obniżką o 25pb głosował David Blanchflower, najbardziej "gołębi" przedstawiciel Rady. Członkowie MPC stwierdzili również, że należy się bardziej skupić na przyszłych oczekiwaniach inflacyjnych, dodając, że obniżka kosztu pieniądza w maju mogła by zwiększyć ryzyko nieopanowania w przyszłości inflacji. Jednak w obliczu problemów na rynku nieruchomości oraz problemów z płynnością na rynku międzybankowym możemy się spodziewać dalszego łagodzenia polityki pieniężnej.

Informacje z Polski, które napłynęły o 14:00 okazały się zgodne z prognozami. Dynamika produkcji przemysłowej wyniosła w kwietniu 14,9% w ujęciu rocznym. Odczyt ten potwierdził, że słaby odczyt w marcu (+0,9% r/r) był tylko błędem statystycznym i produkcja ma się dobrze. Nieco niższa od prognoz była kwietniowa inflacja bazowa. Większość ekonomistów spodziewała się jej wzrostu w ujęciu rocznym na poziomie 2,9%, tymczasem dynamika była niższa i wyniosła 2,8% r/r. Wyraźnie niższy odczyt był widoczny w przypadku cen producentów. Inflacja PPI wzrosła 2,5% w ujęciu rocznym przy prognozie wzrostu na poziomie 2,8% r/r. Dane nie dają jednoznacznej odpowiedzi, jak może postąpić RPP na najbliższym posiedzeniu (27 - 28 maja), jednak bardziej prawdopodobne jest, że wstrzymają się z decyzją o podniesieniu stóp procentowych do czerwca, kiedy to już będzie ostateczny odczyt PKB za I kwartał 2008 oraz nowa projekcja inflacyjne uwzględniająca już podwyżki z tego roku oraz silny kurs złotego.

Przemysław Nowak