W ciągu pięciu lat akcje zagraniczne pokonają amerykańskie

Inwestorzy widzą, że lata lepszych wyników akcji amerykańskich dobiegają końca, a większość respondentów ankiety Bank of America uważa, że akcje międzynarodowe będą najlepsze w nadchodzących latach.

Globalni menedżerowie funduszy ankietowani przez bank wskazali, że w tym miesiącu byli bardziej optymistycznie nastawieni do akcji międzynarodowych niż akcji amerykańskich. Ponad połowa – 54 proc. – ankietowanych od 6 do 12 czerwca stwierdziła, że ​​ich zdaniem akcje międzynarodowe będą najlepiej radzącymi sobie aktywami w ciągu najbliższych pięciu lat, napisali stratedzy BofA. To w porównaniu do zaledwie 23 proc. inwestorów, którzy uważają, że akcje amerykańskie będą najlepiej prosperującym aktywem, i łącznie 18 proc. inwestorów, którzy uważają, że najlepiej prosperującym aktywem będzie złoto, obligacje rządowe lub obligacje korporacyjne.

Po raz pierwszy badanie Bank of America poprosiło inwestorów o przewidzenie, która klasa aktywów będzie miała najlepsze wyniki w pięcioletnim horyzoncie. Odpowiedzi odzwierciedlają popularność handlu „Sell America”, który zyskał na popularności, gdy prezydent Donald Trump podnosi cła i forsuje ustawodawstwo, które dodałoby szacunkowo 2,4 biliona dolarów amerykańskich do deficytu budżetowego w ciągu dekady.

Jeśli menedżerowie funduszy mają rację w swoich przewidywaniach, będzie to odwrócenie trendu w tym, co od lat jest najbardziej niezawodnym sposobem zarabiania pieniędzy. Amerykańskie akcje przebijały akcje międzynarodowe w 13 z ostatnich 15 lat kalendarzowych, zgodnie z danymi zebranymi przez Bloomberg.

Ale to zaczęło się zmieniać. Jak dotąd w 2025 r. S&P 500 jest na dobrej drodze, aby osiągnąć gorsze wyniki od akcji globalnych od 2009 r.

Wojny handlowe biją w amerykański rynek

Pesymizm wiszący nad rynkami amerykańskimi wydaje się wynikać z wojny handlowej prezydenta Donalda Trumpa i obaw o skutki taryf dla światowej gospodarki.

47 proc. zarządzających funduszami stwierdziło, że uważają, że wojna handlowa wywołująca globalną recesję jest największym „ryzykiem skrajnym” dla rynków. Światowa recesja była największym postrzeganym ryzykiem skrajnym dla rynków przez trzy miesiące z rzędu.

Inne znaczące ryzyka skrajne, na które inwestorzy zwracali uwagę w tym miesiącu, to podniesienie stóp procentowych przez Fed w celu zwalczania inflacji lub wydarzenie kredytowe wywołane „nieuporządkowanym” wzrostem rentowności obligacji, podał bank.

Mimo to stratedzy stwierdzili, że nastroje inwestorów poprawiły się w badaniu Bank of America z czerwca w porównaniu z ostatnimi miesiącami, a nastrój powrócił do poziomu sprzed Dnia Wyzwolenia.

Wskaźnik nastrojów, który śledzi oczekiwania inwestorów dotyczące wzrostu, poziom gotówki i alokację w akcje, również wzrósł w czerwcu do 5,4, co jest najwyższym poziomem wskaźnika od czasu ogłoszenia taryf przez Trumpa 2 kwietnia.

– Nastroje inwestorów powróciły do ​​poziomów sprzed Dnia Wyzwolenia, czyli do poziomu 'Goldilocks', ale nie są niepokojące i bycze – napisali.

66 proc. ankietowanych inwestorów stwierdziło również, że wierzy, iż gospodarka światowa uniknie recesji i zapewni sobie miękkie lądowanie w ciągu najbliższych 12 miesięcy. W kwietniowym badaniu BofA takie zdanie wyraziło 37 proc. inwestorów.

Inne najważniejsze informacje z badania

·       Zapytani o wpływ ustawy wydatkowej Trumpa, 59 proc. nie przewiduje żadnego ożywienia aktywności gospodarczej USA w ciągu najbliższych sześciu miesięcy.

·       Około 21 proc. respondentów spodziewa się wyższych rentowności obligacji w przyszłym roku, najwięcej od sierpnia 2022 r.

·       Inwestorzy najbardziej przeważyli w strefie euro, na rynkach wschodzących i w bankach. Amerykańskie akcje, dolar i energia nie cieszyły się popularnością.

·       31 proc. inwestorów netto zgłosiło niedoważenie dolara amerykańskiego, co jest najbardziej negatywnym odczytem od 20 lat. 36 proc. netto stwierdziło, że niedoważyło akcji amerykańskich.