Dantejskie ostrzeżenie guru z Wall Street. Koniec ciecia stóp?

Optymizm po ostatnim, lepszym od prognoz, raporcie z rynku pracy w USA mącą sceptycy. Słychać nawet, że Fed w tym roku może już nie ściąć stóp. Inwestorzy mają porzucić nadzieje?

W piątek lepsze niż się spodziewano dane z rynku pracy w USA dodały jednak wigoru inwestorom z Wall Street i główne indeksy – Standard&Poor’s500 oraz Nasdaq100 – poprawiły skromny bilans tygodnia. Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych spadła do 3,93 proc., a dolar miał najlepszy tydzień od dwóch lat, gdyż osłabły nadzieje inwestorów liczących na kolejne głębsze ciecie stóp procentowych.

Teraz rynek obstawia, że w listopadzie Fed zmniejszy koszt kredytu o 25 punktów bazowych a nie o 50 pb.

Skuteczna kuracja w wykonaniu Fedu

Po serii względnie słabszych danych z rynku pracy dotyczących miesięcy letnich raport za wrzesień okazał się tym, co zaordynował lekarz, czyli w tym przypadku Fed, ocenił Jim Baird, główny strateg inwestycyjny firmy Plante Moran Financial Advisors.

Jego zdaniem ostatni niekorzystny trend został odwrócony i są powody do optymizmu co do odporności amerykańskiego rynku pracy.

Ekspert dodał, że wprawdzie dane za wrzesień nie zmieniają perspektyw gospodarki, ale powinny złagodzić obawy inwestorów i Fedu o stan rynku pracy.

Znany ekonomista Mohamed El-Erian studzi optymistyczne przesłanie Bairda. W Bloomberg Television zwrócił uwagę że rynek pracy jest solidny, ale dzieje się to w późnej fazie cyklu.

Wzrost płac widoczny w raporcie za wrzesień prawdopodobnie przypomni bankowi centralnemu, że inflacja pozostanie „lepka”, wskazał Lindsey Bell, główny strateg 248 Ventures.

Generalnie jednak opublikowane w piątek dane zwiększyły nadzieje, że Fedowi uda się zapewnić gospodarce USA wyczekiwane miękkie lądowanie. 

Piątkowy raport powinien zwiększyć elastyczność Fedu w polityce pieniężnej i pomóc zbić argumenty tych, którzy oskarżają go, że reagował z byt wolno, wskazał Eric Merlis, dyrektor zarządzający w firmie Citiznes, gdzie odpowiada za rynki globalne.

Dantejskie przesłanie wybitnego eksperta

Łagodzenie polityki pieniężnej przez Fed w tym roku prawdopodobnie już dobiegło kresu, wieszczy znany ekspert Ed Yardeni.

Jego zdaniem silny rynek pracy wskazuje na uporczywą odporność największej gospodarki świata i dalszego luzowania polityki Fedu w tym roku może już nie być.

Dalsze łagodzenie polityki pieniężnej w USA mogłoby podbić inflację, kiedy ropa naftowa drożeje,  a Chiny próbują rozruszać swoją gospodarkę, argumentuje Yardeni, weteran z Wall Street, założyciel uznanej firmy Yardeni Research Inc.

Ten ceniony za prognozy ekspert uważa, że mocne ciecie stóp procentowych w ubiegłym miesiącu było niepotrzebne, gdyż gospodarka ma się dobrze podobnie jak i rynek akcji.

“Nie muszą robić więcej”, napisał Yardeni w odpowiedzi na pytania agencji Bloomberga. Co więcej, przypuszcza, że część oficjeli z Fedu żałuje, że posunęli się za daleko.

Wcześniej w piątek były sekretarz skarbu USA Larry Summers powiedział wręcz, że cięcie kosztu kredytu we wrześniu było błędem.

Słabnie apetyt na cięcie stóp procentowych

Ekonomiści Bank of America Corp. i JPMorgan Chase & Co. skorygowali swoje prognozy. Teraz oczekują, że w listopadzie Fed zredukuje stopy procentowe o 25 pkt bazowych, a nie o 50 pb, jak przewidywali do tej pory.

Na kompletną przerwę w łagodzeniu polityki przez Fed w tym roku się nie zanosi. Jest poza konsensusem, czyli nie mieści się w prognozach.

Wielu inwestorów ostatnie ciecie traktuje jako krok w kierunku normalizowania polityki po okresie agresywnego jej zaostrzania, które wywindowało stopy do najwyższego poziomu od dwóch dekad.