Tempo chińskiego wzrostu stabilniejsze

Gospodarka Państwa Środka w trzecim kwartale rozwijała się w tempie 9,6 proc. w stosunku rocznym, a inflacja we wrześniu okazała się najwyższa od prawie dwóch lat

Tempo wzrostu chińskiego produktu krajowego brutto przekroczyło prognozowane przez ekonomistów 9,5 proc. Ceny konsumpcyjne były we wrześniu o 3,6 proc. wyższe niż przed rokiem – poinformował urząd statystyczny w Pekinie. Szybszy od spodziewanego wzrost potwierdza znaczenie Chin dla globalnego ożywienia, ale też wzmaga żądania, by Pekin zezwolił na szybszą aprecjację juana.

[srodtytul]Naciski na umocnienie kursu juana[/srodtytul]

Dzisiaj w Korei Południowej rozpoczyna się spotkanie przedstawicieli krajów tworzących G20 poświęcone właśnie sprawom walutowym i jest niemal pewne, że najwięksi partnerzy handlowi Chin będą przekonywali tamtejszych oficjeli, że ponad trzy razy szybszy wzrost chińskiej gospodarki niż amerykańskiej dowodzi, iż również z silniejszą walutą, która da większe szanse zagranicznym eksporterom, ich kraj nadal będzie rozwijał się niezwykle dynamicznie.

Problem nie jest nowy, a zbyt zdecydowane podnoszenie tej kwestii akurat teraz nie ma większych szans powodzenia. We wtorek chiński bank centralny po raz pierwszy od 2007 r. zdecydował się na podniesienie stóp procentowych, co ma przede wszystkim przeciwdziałać inflacji, ale może też spowolnić tempo wzrostu.

[srodtytul]Chłodzenie koniunktury trwa od wiosny[/srodtytul]

Decyzje mające na celu niedopuszczenie do przegrzania koniunktury podejmowano już zresztą od późnej wiosny. Zdecydowano o ograniczeniu akcji kredytowej, bankom podniesiono poziom wymaganych rezerw, zwiększono do 30 proc. udział gotówkowej zaliczki w cenie nieruchomości, bo ich ceny rosły najszybciej, zabroniono udzielania kredytów na kupno trzeciego mieszkania i wreszcie w czerwcu po dwóch latach ścisłego powiązania kursu juana z amerykańskim dolarem wyrażono zgodę na stopniową aprecjację chińskiej waluty. Od tego czasu juan umocnił się o 2,7 proc.

[srodtytul]Najsłabszy kwartał w tym roku[/srodtytul]

Wszystkie te decyzje spowodowały już spowolnienie tempa wzrostu. Wynik trzeciego kwartału jest najsłabszy w tym roku, bo w I kw. PKB zwiększył się o 11,9 proc., a w drugim o 10,3 proc.

Produkcja przemysłowa we wrześniu wzrosła o 13,3 proc., mniej niż prognozowano i mniej niż 13,9 proc. w sierpniu. Wrześniowe przyspieszenie inflacji spowodował przede wszystkim wzrost cen żywności i kosztów utrzymania mieszkań, w tym stawek za wynajem i cen usług remontowych. W sierpniu stopa rocznej inflacji wyniosła 3,5 proc., czyli wzrost nie był zbyt znaczący. Natomiast wzrost cen producentów był wyraźnie wolniejszy, bo wyniósł we wrześniu jedynie 4,3 proc.

Potwierdza to opinię wielu ekonomistów, że obecny poziom inflacji w Chinach jest bardziej pokłosiem ubiegłorocznej rekordowej akcji kredytowej i programu stymulacyjnego rządu, które miały uchronić kraj przed ogarniającą niemal cały świat recesją niż zbyt szybkim tegorocznym rozwojem gospodarczym.

Inwestycje w miastach w pierwszych dziewięciu miesiącach br. były o 24,5 proc. większe niż w takim samym okresie przed rokiem, podczas gdy ekonomiści spodziewali się ich wzrostu o 24,6 proc. Sprzedaż detaliczna była we wrześniu o 18,8 proc. większa niż przed rokiem, co też jak na warunki chińskie nie jest wynikiem imponującym, bo od kilku lat jej wzrost systematycznie przekraczał 20 proc.

[srodtytul]Wiele wskazuje na stabilizację[/srodtytul]

Wczorajsze dane makroekonomiczne są kolejnym potwierdzeniem, że tempo wzrostu chińskiej gospodarki wprawdzie bardzo powoli, ale systematycznie zwalnia i wygląda to na stabilizację – uważa Brian Jackson, strateg od emerging markets w Royal Bank of Canada.

– Gospodarka jest wystarczająco silna, by pozwoliło to na dalszą stopniową normalizację polityczną – powiedział Jackson. Przewiduje on, że w przyszłym roku chiński bank centralny podniesie stopy procentowe o pół punktu procentowego, a kurs juana w stosunku do dolara umocni się do 6,2 z wczorajszych 6,6449.

Analitycy nie są jednak zgodni co do kierunku chińskiej polityki pieniężnej. Specjaliści z Credit Agricole i HSBC też przewidują dalsze podwyżki stóp, natomiast Morgan Stanley nie spodziewa się takich decyzji. Nie ma też zgody co do tempa wzrostu. JPMorgan Chase podniósł prognozę na przyszły rok do 9 proc. z 8,6, a Bank Światowy obniżył z 8,7 do 8,5 proc.