Możliwe szybsze i tańsze emisje

Pytania do Filipa Gorczycy, menedżera w zespole ds. rynków kapitałowych PwC

Źródłem nowych przepisów są regulacje unijne. Na jakim etapie ich wprowadzania jest Polska?

Zmiany w tzw. Dyrektywie Prospektowej miały zostać wdrożone w krajach członkowskich do 1 lipca 2012 r. Polska nie zdążyła jeszcze wprowadzić części regulacji, ale projekt nowej ustawy o ofercie publicznej jest już gotowy i do końca roku oczekiwane jest wdrożenie przepisów. Natomiast od 1 lipca funkcjonuje już nowe rozporządzenie KE dotyczące przygotowywania prospektów.

Nowe regulacje dotyczą też przeprowadzania ofert z prawem poboru.

W takich przypadkach zakres ujawnień – w tym szczególnie informacji finansowych – jest znacząco mniejszy niż dotychczas. Dzięki temu notowane już spółki będą mogły niższym kosztem i szybciej przeprowadzić emisję z prawem poboru, co jest szczególnie ważne na przykład w sytuacji, gdy firma przeprowadza tzw. emisję ratunkową.

Jak generalnie należy oceniać wprowadzane zmiany?

Można oczekiwać, że większość notowanych spółek oraz zapewne duża część przyszłych emitentów będzie mogła pozyskać kapitał taniej i szybciej. Ale łagodniejsze wymogi mogą mieć wpływ na jakość informacji przekazywanej inwestorom, a tym samym na ryzyko podejmowanych inwestycji.