Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje dla spółek notowanych na warszawskiej giełdzie.

"Redukuj" LPP

Analitycy BDM w raporcie z 19 maja rozpoczęli od zalecenia "redukuj" wydawanie rekomendacji dla LPP. Ich zdaniem akcje odzieżowej spółki powinny kosztować 6618,1 zł. Rynek wyceniał je ostatnio na 7997 zł.

Autorzy materiału przypominają, że LPP historycznie było notowane z wyraźną premią względem podmiotów zagranicznych o zasięgu międzynarodowym (H&M, Inditex) jednak od kilku miesięcy kurs porusza się w trendzie spadkowym. Niechęć inwestorów do walorów LPP tłumaczona jest niekorzystnymi zmianami kursowymi, sytuacją na rynkach wschodnich i wyhamowaniem tempa rozwoju spółki.

DM BDM oczekuje, że w 2015 r. LPP będzie miało 5,25 mld zł przychodów (rok temu było to 4,77 mld zł) a w przyszłym 5,98 mld zł. Zysk netto sięgnie odpowiednio: 442 mln zł (482 mln zł) i 596 mln zł.

Niższa nota dla Bogdanki

Analitycy Societe Generale w najnowszym raporcie ścięli do "trzymaj" z "kupuj" rekomendację dla Bogdanki. W piątek akcje węglowej spółki można było kupić po 85,58 zł.

Rośnie wycena MOL-a

Analitycy Wood&Company w raporcie z 22 maja podnieśli do 13,2 tys. forintów (ok. 175,6 zł) z 11 tys. forintów (ok. 146,3 zł) cenę docelową akcji MOL-a. W związku z tym, że na giełdzie są wyceniane na 199,3 zł (piątkowe zamknięcie z Warszawy) nadal zalecają ich sprzedawanie.

Papiery JHM Development są warte po 2,5 zł.

Specjaliści DI Investors w raporcie z 22 maja wycenili akcje JHM Development na 2,5 zł. Na parkiecie papiery można było kupić ostatnio po 1,83 zł.

Autorzy materiału zwracają uwagę, że w I kwartale spółka zarobiła netto 2,1 mln zł, czyli aż 63 proc. więcej niż rok wcześniej co skłoniło ich do lekkiej korekty prognoz finansowych na cały rok. „Zwracamy uwagę na wprowadzanie do oferty kolejnych projektów mieszkaniowych (w kwietniu uruchomiona została sprzedaż projektów w Katowicach oraz Koninie na 340 mieszkań), co pozwoli naszym zdaniem na wzrost przedsprzedaży z 218 mieszkań w 2014r. do 278 w przyszłym oraz 285 w 2016 r.. Dodatkowo spółka posiada już prawomocne pozwolenie na rozbudowę Centrum Handlowego Marywilska 44, którego zakończenie zaplanowane jest na I półrocze 2016 r." – napisano w komentarzu.

Według DI Investors w 2015 r. JHM Development będzie miał 85,9 mln zł przychodów (88 mln zł rok wcześniej) i 7,3 mln zł zysku netto (6,8 mln zł). W 2016 r. będzie to już odpowiednio: 92,3 mln zł i 9,2 mln zł.

Rośnie wycena DTP

Analitycy DI Investors w raporcie z 21 maja podnieśli do 6,3 zł z 6,1 zł cenę docelową akcji DTP. W piątek papiery firmy, która działa na rynku wierzytelności (zajmuje się m.in. ich odzyskiwanie na własny rachunek) można było kupić po 4,81 zł.

W uzasadnieniu autorzy materiału zwrócili uwagę na solidne wyniki finansowe DTP za I kwartał oraz zapowiedź wypłaty solidnej (18 groszy na akcję) dywidendy. Oczekują, że firma również w przyszłości będzie dzieliła się zyskami z akcjonariuszami.

Specjaliści prognozują, że w 2015 r. DTP będzie miało 62,6 mln zł przychodów (49,6 mln zł rok temu) i 28 mln zł skorygowanego zysku netto (24,6 mln zł). W 2016 r. będzie to odpowiednio: 77,2 mln zł i 33,2 mln zł.

Wyższa wycena Skarbca

Analitycy BESI w raporcie z 20 maja podnieśli do 56,5 zł z 53 zł poprzednio cenę docelową akcji Skarbca. Nadal zalecają podtrzymując jednocześnie zalecenie "kupuj". Na ostatniej sesji papiery funduszu można było kupić po 48,56 zł.

Autorzy materiału wyjaśniają korektę wyceny walorów nieznacznym podniesieniem prognoz zysku netto dla Skarbca oraz zastosowaniem niższych stóp dyskontowych. Zwracają uwage, że inwestorzy w ostatnich miesiącach pozytywnie postrzegają spółki zarządzające aktywami ze względu na przyzwoite wyniki funduszy akcji i przechodzenie klientów z funduszy obligacji i funduszy pieniężnych na fundusze akcyjne i mieszane. Zwracają uwagę, że w I kwartale dało się zauważyć pierwsze sygnały tego trendu. "Może być on kontynuowany w najbliższych miesiącach, ponieważ po latach bardzo dobrych wyników fundusze obligacji mają słabe, niekiedy ujemne wyniki od początku roku" - ocenili analitycy BESI.

„Kupuj" Skarbiec

Analitycy DM mBanku w raporcie z 14 maja rozpoczęli od zalecenia "kupuj wydawanie rekomendacji dla Skarbca. Wyceniają wartość jego akcji na 64,3 zł czyli 32,4 proc. drożej niż na GPW (48,56 zł).

"Na koniec 1 kwartału wielkość aktywów pod zarządzaniem (AUM) Skarbca plasowała grupę na piątym miejscu na rynku TFI" – piszą specjaliści w komentarzu. "Skarbiec TFI charakteryzuje dobrze zdywersyfikowana struktura detalicznych AUM, szeroka sieć dystrybucyjna oraz wysoka dochodowość wspierana przez opłatę zmienną" – dodają. Oczekują, że Skarbiec będzie dążyć do zmiany struktury AUM w kierunku produktów wysokomarżowych, co pozytywnie przełoży się na wynik finansowy, szczególnie w środowisku oczekiwanej presji na marżę.

Według DM mBanku w roku obrotowym 2014/2015 grupa będzie miała 100,92 mln zł przychodów. W przyszłym wzrosną do 109,63 mln zł. Zysk netto wyniesie odpowiednio: 26,57 mln zł i 31,44 mln zł.

Societe Generale o spółkach energetycznych

Analitycy Societe Generale w najnowszym raporcie obniżyli do 20,5 zł, czyli o 6,4 proc. w porównaniu z wcześniejszą wyceną, cenę docelową akcji PGE. Konsekwentnie zalecają trzymanie ich w portfelach. Piątkowy kurs wynosił 20,15 zł.

Notę „trzymaj" zachowała też Energa, mimo że wycena jej akcji zmalała o 12 proc., do 25,3 zł. Cena rynkowa sięgała 23,3 zł.

Podobnie specjaliści rekomendują trzymanie walorów Tauronu. Ich wycena wzrosła o 8,5 proc., do 5,1 zł. Piątkowy kurs wynosił 4,63 zł.

Najlepszą notę, czyli „kupuj" dostała Enea. Cena docelowa jej akcji zwyżkowała o 4,2 proc., do 20 zł, czyli 20 proc. powyżej kursu giełdowego (16,66 zł).

W komentarzu autorzy materiału piszą, że wśród polskich spółek energetycznych najbardziej preferowane są Enea i Polenergia, a najmniej Tauron. Przypominają, że nad sektorem ciąży ryzyko polityczne związane z konsolidacją branży oraz zaangażowaniem w sektor węglowy.

„Kupuj" CD Projekt

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 12 maja podnieśli do 30 zł z 23,2 zł wcześniej wycenę akcji CD Projektu. Skorygowali też, do „kupuj" z „trzymaj" rekomendację dla producenta gier komputerowych. W krótkim terminie zalecają przeważanie jego papierów w portfelach. W piątek papiery można było kupić po 23,77 zł.

Zmiana postrzegania CD Projektu, jak tłumaczy Tomasz Rodak, analityk DM BOŚ, jest odpowiedzią na bardzo dobre wyniki przedsprzedaży „Wiedźmina 3". Na tydzień przed premierą (miała miejsce we wtorek 19 maja) grę kupiło już 1 mln fanów. Na dzień przed premierą liczba ta wzrosła do 1,5 mln sztuk. Polska gra zbiera też bardzo dobre recenzje. W prestiżowym serwisie Gamespot otrzymała 10 punktów na 10 możliwych. Autor rekomendacji przypomina, że tak wysoką notę w tym serwisie otrzymało jedynie, od 1996 r., dziewięć gier. „Na tej podstawie zakładam, że w ciągu pierwszego tygodnia „Wiedźmina 3" nabędzie 2,3 mln fanów" – uzasadnia swoje stanowisko specjalista DM BOŚ. Zakłada, że do końca II kwartału sprzedaż sięgnie 4,7 mln kopii. Wcześniej prognozował, że sprzedaż w tym okresie wyniesie 3,6 mln egzemplarzy. Jego zdaniem do końca roku gracze kupią aż 7 mln kopii wobec 5,2 mln zł prognozowanych we wcześniejszym raporcie. Łącznie, w latach 2015-2017 sprzedaż „Wiedźmina 3" sięgnie 10,2 mln sztuk wobec 7,8 mln kopii poprzednio.

Podniesienie prognoz sprzedażowych przełożyło się też na korektę zakładanych wyników finansowych CD Projektu. Według DM BOŚ w 2015 r. spółka będzie miała 624 mln zł przychodów (92,4 mln zł rok temu), 456,2 mln zł EBITDA (9,3 mln zł) i 368,8 mln zł zysku netto (9,5 mln zł). W 2016 r. będzie to odpowiednio: 288,7 mln zł, 161 mln zł i 130,2 mln zł.

„Sprzedaj" PGNiG

Analitycy Deutsche Bank ścięli do "sprzedaj" z "trzymaj" zalecenie inwestycyjne dla PGNiG. Na ostatniej sesji papierami gazowej spółki handlowano na GPW po 6,5 zł.

Wyższa cena docelowa dla Impela

Specjaliści DI Investors w raporcie z 19 maja podnieśli do 41 zł z 39,7 zł cenę docelową akcji Impela. W piątek na parkiecie handlowano nimi po 31,88 zł.

Pretekstem do zmiany wyceny firmy były pozytywne wyniki za I kwartał, które skłoniły analityków do podniesienia prognoz dla Impela na cały bieżący rok. Autorzy materiału oczekują, że w 2015 r. spółka będzie miała 1,82 mld zł przychodów (1,72 mld zł rok temu), 102,4 mln zł EBITDA (97,6 mln zł) i 32,5 mln zł zysku netto (30,5 mln zł). W 2016 r. sprzedaż sięgnie 1,91 mld zł, EBITDA 103 mln zł a zysk netto 33,1 mln zł. "Podwyższamy nasze prognozy wyników Impela, obserwując utrzymujący się od kilku kwartałów trend poprawy rentowności spółki" – piszą analitycy w komentarzu. Zakładają, że poprawa marży wynikać będzie częściowo z rezygnacji z nierentownych, niskomarżowych kontraktów, szczególnie w segmencie bezpieczeństwa.

Topnieje wycena Providenta

Analitycy Wood&Company w raporcie z 19 maja obniżyli do 626 pensów (ok. 35,5 zł) z 648 pensów (ok. 36,7 zł) wcześniej cenę docelową akcji International Personal Finance (jest właścicielem Providenta). Konsekwentnie zalecają jednak ich kupowanie. W piątek na GPW papiery brytyjskiej spółki kosztowały 28,49 zł.

Korekta ceny docelowej, jak tłumaczą autorzy materiału, wynika z osłabienia funta. Zdaniem Wood&Co, w 2015 r. firma będzie miała 766 mln funtów przychodów a w przyszłym już 824 mln zł. Zysk netto wyniesie odpowiednio 90 mln funtów i 100 mln funtów.

Rośnie wycena GPW

Analitycy DM BDM w raporcie z 13 maja podwyższyli 56,8 zł z 54,4 zł poprzednio cenę docelową akcji GPW. Nadal rekomendują ich akumulowanie. W piątek papiery można było nabyć na parkiecie po 53 zł.

"Obecne mnożniki rynkowe GPW są według nas dalej zachęcające do spokojnego budowania pozycji. Zgodnie z naszymi prognozami, GPW w latach 2015-2016 roku zanotuje wynik EBITDA na poziomie 185-203 mln zł" – tłumaczą swój optymizm specjaliści. Zwracają też uwagę na solidny strumień dywidend jaki spółka zadeklarowała na lata 2015-2016. Ma wynieść odpowiednio: 2,4 i 2,6 zł na akcję.

Według DM BDM w tym roku GPW będzie miała prawie 336 mln zł przychodów (317,6 mln zł rok temu) i 129,6 mln zł zysku netto (112,1 mln zł). W 2016 r. obroty sięgną 357,2 mln zł a czysty zarobek 146,5 mln zł.