Inwestorzy indywidualni są głodni akcji. Stopa redukcji zapisów w ofercie publicznej Atalu wyniosła 80 proc. W ostatnich tegorocznych IPO (Private Equity Managers, Wirtualna Polska, Uniwheels) redukcja wynosiła 82–90 proc.
Ceny deweloperów w górę
Atal przydzielił drobnym inwestorom 780 tys. akcji, czyli 12 proc. wszystkich oferowanych. Prawa do akcji dewelopera wejdą do obrotu giełdowego prawdopodobnie 15 czerwca.
Cena emisyjna wynosiła 22 zł i była nieco niższa od ceny implikowanej apetytem inwestycyjnym firmy oszacowanym w prospekcie emisyjnym, czyli 24,6 zł za papier. Zdaniem analityków można dyskutować, czy cena emisyjna zapewnia inwestorom odpowiednie dyskonto.
Wskaźnik C/Z dla Atalu, przyjmując ubiegłoroczny zysk netto (132,7 mln zł) i liczbę akcji z uwzględnienim nowej emisji, wynosi 6,4. Dla spółek, do których Atal się porównuje, wskaźnik wynosi 12,3 (Robyg), 15,2 (Polnord), 29 (Inpro), 31,7 (Dom Development) i 53,5 (JW Construction).
Indeks WIG-Deweloperzy zaczął rosnąć na początku lutego i do początku maja zyskał 13 proc., osiągając 1,44 tys. punktów. W tej chwili wartość oscyluje wokół 1,4 tys. Licząc od poczatku roku, najlepszą stopę zwrotu – prawie 60 proc. – przyniósł Polnord. Wycena Dom Development zwiększyła się o ponad 22 proc., a JW Construction o 16 proc.
Plany ekspansji
Atal chwali się, że sposród największych deweloperów mieszkaniowych uzyskuje ponadprzeciętną rentowność. Już na poziomie zysku brutto ze sprzedaży sięga ona 32,3 proc., podczas gdy następne w kolejności Inpro uzyskuje 23,2 proc.
Atal pozyskał z IPO 143 mln zł brutto. Wpływy z emisji 6,5 mln akcji mają pozwolić na przyspieszenie tempa rozwoju działalności deweloperskiej, a co za tym idzie poprawę wyników. Za połowę zebranej kwoty firma chce kupić grunty w Warszawie i Krakowie. Pozostałą część zamierza zaangażować w pięć projektów deweloperskich.
W 2014 r. sprzedaż mieszkań wyniosła 1,09 tys., co dało firmie czwartą pozycję na rynku. Strategia przedsiębiorstwa na lata 2015–2017 zakłada zwiększenie sprzedaży mieszkań do 1,5–1,8 tys. rocznie oraz zachowanie bardzo wysokiej rentowności.
