Czy kursy firm budowlanych będą rosły? Opinie są różne

Czwarty kwartał jest najlepszym okresem dla spółek z branży budowlanej pod względem wyników. Ale zdaniem analityków nie wpłynie to na ceny ich akcji w najbliższym czasie. Kursy niektórych firm mają jednak perspektywy wzrostu

[b] [link=http://grafika.parkiet.com/gparkiet/213475]Ostatnie wyceny spółek budowlanych przez analityków (.pdf) [/link][/b]

[b] [link=http://www.parkiet.com/galeria/25,6,988574.html]Ranking największych budowlanych spółek giełdowych po trzech kwartałach[/link][/b]

W ostat­nich ty­go­dniach in­deks WIG Bu­dow­nic­two za­cho­wu­je się go­rzej od ryn­ku. Czy w naj­bliż­szym cza­sie kur­sy spół­ek z tej branży ma­ją szan­sę na wzrost?

[srodtytul]Po­trzeb­ny im­puls [/srodtytul]

Kon­rad Księ­żo­pol­ski z Wood & Com­pa­ny nie wi­dzi na razie moc­nych ka­ta­li­za­to­rów, któ­re mo­gły­by spo­wo­do­wać, że spół­ki bu­dow­la­ne za­częłyby się za­cho­wy­wać wy­raź­nie le­piej od ryn­ku. – Czwar­ty kwar­tał pod wzglę­dem wy­ni­ków jest dla branży se­zo­no­wo naj­lep­szy. O tym jed­nak wie­dzą wszy­scy, dla­te­go nie po­win­no to wpły­nąć na zmia­nę postrzegania tego sek­to­ra – mó­wi. – Kur­sy spół­ek bu­dow­la­nych mogą być pła­skie w ostat­nich mie­sią­cach ro­ku. Je­śli ca­ły ry­nek był­by spad­ko­wy, to mia­ły­by szan­sę na lep­sze za­cho­wa­nie – do­da­je.

Je­go zda­niem czyn­ni­kiem mogącym krót­ko­ter­mi­no­wo po­pra­wić nastawienie do da­nej fir­my, mo­że oka­zać się du­ży pro­jekt, któ­ry po­bu­dził­by wy­obraź­nię in­we­sto­rów. – Przy­kła­do­wo kil­ka mie­się­cy te­mu PBG po­in­for­mo­wa­ło o wy­gra­nej w prze­tar­gu na bu­do­wę ter­mi­na­lu LNG w Świ­no­uj­ściu. Ka­ta­li­za­to­rem pro­wa­dzą­cym do wzro­stu kur­su na pew­no mo­gły­by być zle­ce­nia ener­ge­tycz­ne. W tym ro­ku ża­den z du­żych prze­tar­gów nie zo­sta­nie jed­nak roz­strzy­gnię­ty – podkreśla.

[srodtytul]Bu­di­mex bę­dzie dro­żał?[/srodtytul]

Ma­ciej Heb­da z Espi­ri­to San­to uwa­ża, że w krót­kim okre­sie le­piej od ryn­ku po­win­ny się za­cho­wy­wać Bu­di­mex i PBG, gdyż w III?kwar­ta­le spół­ki za­sko­czy­ły wy­ni­ka­mi lep­szy­mi od ocze­ki­wanych przez ana­li­ty­ków. Eks­pert neu­tral­nie oce­nia per­spek­ty­wy Er­bu­du. Go­rzej od ryn­ku mo­że na­to­miast za­cho­wy­wać się Po­li­mex, któ­ry miał dość sła­be wy­ni­ki w III?kwar­ta­le i po­dob­nie mo­że być w cią­gu kil­ku naj­bliższych kwar­ta­łów. Ana­lo­gicz­nie wy­glą­da sy­tu­acja Elek­tro­bu­do­wy. – Sła­be re­zul­ta­ty w III kwar­ta­le miał Er­bud, dla­te­go kurs po­wi­nien za­cho­wy­wać się sła­biej w krót­kim okre­sie.

Dość do­brze wy­glą­da­ją jed­nak per­spek­ty­wy tej spół­ki na 2011 r. Er­bud ma du­ży port­fel zle­ceń i pew­nie uda mu się po­pra­wić ren­tow­ność, pod­czas gdy Po­li­mex i Elek­tro­bu­do­wa bę­dą od­czu­wa­ły pre­sję na marże – mó­wi Heb­da. – W wy­pad­ku PBG pod pre­sją bę­dzie ren­tow­ność bu­dow­nic­twa ku­ba­tu­ro­we­go i dro­go­we­go. Nie spo­dzie­wam się na­to­miast spad­ków marż w wykonawstwie obiek­tów spe­cja­li­stycz­nych (seg­ment ga­zo­wo-pa­li­wo­wy – red.) – dodaje.

Spo­śród spół­ek ana­li­zo­wa­nych przez Ipo­pe­mę naj­le­piej wy­glą­da­ją per­spek­ty­wy Bu­di­mek­su. A to ze wzglę­du na do­bre wy­ni­ki, prze­pły­wy pie­niężne oraz za­po­wie­dzi, że spół­ka mo­że prze­zna­czyć 70 proc. zy­sku na dy­wi­den­dę. Wśród mniej­szych spół­ek atrak­cyj­ny mo­że być na­to­miast Uni­bep.

[srodtytul]Po­ra na dy­wer­sy­fi­ka­cję[/srodtytul]

W ostat­nich kil­ku la­tach na naj­więk­sze kon­trak­ty li­czyć mo­gły fir­my spe­cja­li­zu­ją­ce się w bu­dow­nic­twie dro­go­wym.?W ja­kim kie­run­ku spółki po­winny pójść w naj­bliższym czasie??

– Szan­są dla firm bu­dow­la­nych na zre­kom­pen­so­wa­nie spad­ków za­mó­wień w dro­go­wnic­twie jest bu­dow­nic­two ener­ge­tycz­ne. Różne źró­dła po­da­ją, że w naj­bliższych la­tach na­kła­dy w tym seg­men­cie mo­gą się­gnąć 100–200 mld zł – mówi Krzysztof Pa­do, ana­li­tyk Be­skidz­kie­go Do­mu Ma­kler­skie­go. – Do­pie­ro w II kwar­ta­le 2011 roku wy­ja­śni się jed­nak, któ­re in­we­sty­cje ru­szą, gdyż wów­czas po­zna­my de­cy­zję w spra­wie li­sty no­wych blo­ków, któ­rym bę­dą przy­słu­gi­wać dar­mo­we upraw­nie­nia do emi­sji CO2 – za­zna­cza.

Zdaniem eksperta w naj­bliższych la­tach bę­dzie się dy­na­micz­nie roz­wi­jać bu­dow­nic­two ko­le­jo­we, w któ­rym naj­więk­sze doświadczenie ma­ją Trak­cja Pol­ska i Po­li­mex. – Spół­ki mo­gą się też wzo­rem firm z Eu­ropy Za­chod­niej za­an­ga­żo­wać w pro­jek­ty pu­blicz­no-pry­watne i seg­ment kon­ce­syj­ny (np. pro­jek­ty au­to­stra­do­we, spa­larnie śmie­ci, obiek­ty re­kreacyjno-spor­to­we -red.). Ciekawym po­my­słem jest też wyjście za gra­ni­cę – mówi Pado.

[ramka][b]Budimex[/b]

¶ spół­ka w 2010 r. osią­gado­bre wy­ni­ki głów­nie dzię­ki dzia­łal­no­ści de­we­lo­per­skiej

¶ za­mie­rza za­ist­nieć na ryn­ku bu­dow­nic­twa ko­le­jo­we­go,dla­te­go weźmie udział w pry­wa­ty­za­cji Przed­się­bior­stwaNa­praw In­fra­struk­tu­ry

¶ fir­ma my­śli o dzia­łal­no­ści ope­ra­tor­skiej i w bu­dow­nic­twie ener­ge­tycz­nym

[b]Polimex-Mostostal[/b]

¶ ren­tow­ność gru­pyma wzro­snąć m.in. dzię­kipo­rząd­kom – Po­li­mexpo­łą­czy się z sied­mio­maspół­ka­mi za­leżny­mi przed koń­cem te­go ro­ku

¶ spół­ka wal­czy o naj­więk­sze zle­ce­nia ener­ge­tycz­ne

¶ wcho­dzą­ca w skład gru­py spółka Tor­pol spe­cja­li­zu­je sięw bu­dow­nic­twie ko­le­jo­wym

[b]PBG[/b]

¶ fir­ma weźmie udziałw bu­do­wie ter­mi­na­lu LNG – seg­ment bu­dow­nic­twaga­zo­we­go od­zna­cza sięwy­so­ki­mi marża­mi

¶ wal­czy też o naj­więk­szezle­ce­nia ener­ge­tycz­nei za­mie­rza za­ist­niećna ryn­ku ope­ra­tor­skim

¶ spół­ka my­śli ponadtoo eks­pan­sji za­gra­nicz­nej

[b]Mostostal W-wa[/b]

¶ firma za­po­wia­da,że w naj­bliższym czasie po­ło­żyna­cisk przede wszyst­kim na roz­wój w seg­men­ciebu­dow­nic­twa ener­ge­tycz­ne­go i ko­le­jo­we­go

¶ za­bez­pie­cza sięprzed wal­ką ce­no­wąprzy naj­więk­szych pro­jek­tach,in­ten­sy­fi­ku­jąc dzia­ła­nia na ryn­kach lo­kal­nych[/ramka]