„Uważamy, że potencjał wzrostowy cen akcji Grajewa jest od dłuższego czasu niedoceniany. Uważamy że spółka ze względu na charakter prowadzonego biznesu oraz swoją sytuacje rynkową może być bardzo atrakcyjną alternatywą dla inwestorów budujących portfel średnioterminowy. Na chwilę obecną Grajewo najgorszy okres wyników i niepewności w zakresie płynności ma już za sobą, pozyskała nowe finansowanie dłużne, zluzowało kowenanty bankowe i partycypuje w odrodzeniu popytu na płytę na rynku europejskim ...”- czytamy w rekomendacji.
Twórcy raportu prognozują, że 2010 rok, grupa Grajewa zakończy z 11,1 mln zł straty netto. Oczekują 55,7 mln zł zysku operacyjnego i 1,37 mld zł przychodów. W przyszłym roku sprzedaż ma wynieść już niemal 1,6 mld zł. Spółka ma pokazać 119,9 mln zł zysku operacyjnego i 27,6 mln zł czystego zarobku.
_ „Uważamy, że czwarty kwartał 2010 może pozytywnie zaskoczyć inwestorów i stać się początkiem dobrej serii trwającej cały 2011 rok, a ich kształt będzie już w całości pochodną wzrostu cen produktów oraz wysokiego wykorzystania mocy produkcyjnych grupy” – informują autorzy rekomendacji. Wskazują ponadto, że istnieje duże prawdopodobieństwo, że w ciągu najbliższych sześciu miesięcy Grajewo zorganizuje finansowanie niezbędne do zakończenia inwestycji w fabrykę płyty MDF w Rosji (Nowogród), wstrzymanej jeszcze w 2009 roku. Inwestycja ta prowadzona jest w systemie 50/50 wraz z Pfleiderer AG tj. głównym akcjonariuszem polskiej grupy. Wznowienie projektu w pierwszej połowie 2010 doprowadziłoby do kontrybucji z tego tytułu w sprzedaży w 2012 roku.
Przyszły rok przyniesie prawdopodobnie około 20 proc. spadek podaży mocy produkcyjnych w zakresie płyty wiórowej na rynku niemieckim. Wynikać to będzie z zamykania nierentownych zakładów (m.in. chodzi o fabryki Kronospanu w Bischweier). Spadek podaży surowca do przemysłu meblarskiego na zachodzie w ocenie analityków Copernicus Securities powinien w dłuższym terminie powodować wzrost popytu na polskie meble, a tym samym wzrost zamówień do polskich dostawców płyty wiórowe.
