Rezerwa Federalna z początkiem stycznia zacznie wygaszać trzecią rundę programu ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej (QE). Wbrew ostrzeżeniom części ekonomistów, nie zmusiła jej do tego inflacja, która wciąż pozostaje zdecydowanie poniżej celu. Jak to możliwe?

Ja na ilościowe łagodzenie polityki pieniężnej patrzę nieco inaczej, niż większość ekonomistów, więc nie dziwi mnie, że nie doprowadziło ono do wybuchu inflacji. Program QE ma na celu przede wszystkim zwiększenie płynności w systemie finansowym, który wciąż jest w słabej kondycji. To jest zresztą główne zadanie Rezerwy Federalnej, która jest prywatną korporacją, należącą do banków. Jej inne zadania, takie jak wspieranie gospodarki czy kontrolowanie inflacji, mają drugorzędne znaczenie. Zwłaszcza, że Fed niewiele może w obecnej sytuacji zrobić, żeby podbić inflację i tempo wzrostu gospodarczego.