W ubiegłym roku Agio Małych i Średnich Spółek zanotował 34,3 proc. wzrostu, będąc najlepszym funduszem w swojej grupie. Benchmarkiem funduszu jest w 70 proc. mWIG40, w 20 proc. sWIG80 i 10 proc. WiBOR 3M. W dużej mierze za sukces funduszu odpowiada siła średnich spółek. mWIG zyskał w tym okresie 33 proc., czyli był zdecydowanie lepszy od szerokiego WIG, który wzrósł „jedynie" o 21 proc. Głównym czynnikiem, dzięki któremu pobiliśmy benchmark, była selekcja. Pomogło przeważenie na akcjach Aliora i Inter Carsu, a z mniejszych spółek pozycje w Tim, Auto Partnerze i Mo-Bruku. Wciąż widzimy potencjał w małych i średnich spółkach, które pomimo ubiegłorocznego wzrostu są nadal atrakcyjnie wyceniane. Wciąż będą płynąć środki na zakupy akcji. Zwiększa się ilość środków wpływających do PPK, a oczekiwania ekonomistów co do rozwoju gospodarki są nadal optymistyczne. Z drugiej strony bardzo wysoka inflacja, która wciąż znacząco przekracza rentowność instrumentów bezpiecznych, nie pozostawia w zasadzie alternatywy do inwestowania. PAAN
Megatrendy będą dalej postępować
Piotr Stopiński, zastępca dyrektora zespołu zarządzania akcjami, Pekao TFI
W 2021 r. Pekao Megatrendy (21,8 proc. zysku) postawił na postępujący progres technologiczny, który tylko przyspieszyła praca zdalna i w konsekwencji zwiększone wydatki przedsiębiorstw na cyfryzację swoich procesów. Tę grupę firm tworzą przede wszystkim szeroko rozumiane firmy półprzewodnikowe, od procesorów używanych w centrach danych, przez czipy służące do zarządzania przepływem energii między poszczególnymi sekcjami w samochodach (też elektrycznych), po firmy dostarczające wyspecjalizowane maszyny służące do produkcji układów scalonych. Dodatkowym elementem było postawienie na selektywnie dobrane firmy doradzające przedsiębiorstwom w transformacji cyfrowej poprzez wdrażanie programów zastępujących procesy „papierowe". Finalnie uzupełnieniem było skierowanie uwagi na postępujące trendy związane z ochroną środowiska, gdzie wyróżniły się m.in. firmy, które pomagają przy instalowaniu nowych farm fotowoltaicznych. Patrząc na 2022 r., myślimy, że te megatrendy będą dalej dynamicznie się rozwijały. paan
Atrakcyjność części obligacji wzrosła
Filip Nowicki, zarządzający, Superfund TFI
Za nami bardzo trudny rok na rynku długu, dynamika wzrostu rentowności polskich obligacji skarbowych przerosła wyobrażenia największych pesymistów. Relatywnie przyzwoity wynik Superfund Obligacyjny (-0,1 proc.) to zasługa wyjścia za granicę w I półroczu 2021 r. i inwestycji w obligacje skarbowe indeksowane inflacją krajów strefy euro oraz USA przy jednoczesnej redukcji zaangażowania w polskie obligacje skarbowe stałokuponowe. Jednocześnie blisko 50 proc. portfela stanowią obligacje zmiennokuponowe przedsiębiorstw, co ułatwiło stabilizację wyników. W nowy rok wchodzimy z niezłymi perspektywami, pamiętajmy, że skokowy wzrost stóp procentowych sprawił, że dziś rentowność obligacji zmiennokuponowych jest dużo wyższa niż 12 miesięcy temu. Wystarczy wspomnieć, że na początku zeszłego roku WIBOR6M, który jest podstawą do ustalenia poziomu odsetek obligacji zmiennokuponowych, wynosił 0,25 proc., dziś wynosi 2,8 proc. Sprawia to, że atrakcyjność tego segmentu jest najwyższa od 2014 r. PAAN
