Jak amerykańskie taryfy celne uderzają w Chiny

Gwałtowny spadek chińskiego eksportu do USA został zrekompensowany wzrostem eksportu do pozostałych krajów. Reszta świata nie domagała się jednak wzrostu podaży chińskich towarów, więc Chiny muszą obniżyć ceny swojego eksportu, aby wygenerować popyt.

Foto: parkiet.com

To ruch w dół krzywej popytu, co oznacza spadek cen, dzięki czemu Chiny wysyłają znacznie więcej towarów do krajów innych niż Stany Zjednoczone – pisze Robin Brooks, ekonomista Brookings Institution, wcześniej m.in. dyrektor zarządzający i główny ekonomista IIF.

Amerykańskie cła negatywnie wpływają na rentowność chińskich eksporterów, którzy muszą zaakceptować niższe ceny, aby pozbyć się towarów, które w przeciwnym razie trafiłyby do USA. Jeśli zamiast tego towary są przeładowywane do USA w dużych ilościach, oznacza to wyższe koszty transportu, co również negatywnie wpływa na marże chińskich eksporterów. – Wszystko to oznacza, że decyzja Chin o zaostrzeniu impasu taryfowego z USA w ostatnich dniach prawdopodobnie wynika ze słabości, a nie siły gospodarczej. Chiny desperacko pragną, aby Stany Zjednoczone zniosły cła i złagodziły problemy swoich eksporterów – podsumowuje Brooks.

Nie tylko cła – Chiny mają kłopot z nadwyżką mocy produkcyjnych

Ale Chiny od 2023 roku borykają się z problemem nadwyżki mocy produkcyjnych, rozwiązują ten problem, obniżając ceny eksportowe i przenosząc dostawy za granicę. Widać to na wykresie indeksu chińskich cen eksportowych.

Ji Man-soo, starszy badacz w Koreańskim Instytucie Finansów, w niedawnym raporcie zatytułowanym „Wzorce i perspektywy restrukturyzacji dla taniego eksportu chińskich firm” przeanalizował dane chińskiej Generalnej Administracji Celnej. Chiński indeks cen eksportowych zaczął spadać w drugim kwartale 2023 roku i utrzymuje się od ponad dwóch lat, aż do września tego roku.

W latach 2021-2022 ceny eksportowe rosły z powodu zakłóceń w łańcuchach dostaw i globalnej inflacji spowodowanej pandemią COVID-19, ale chiński indeks cen eksportowych nadal spada od 2023 roku kiedy to zniknął efekt bazy. Innymi słowy, chińskie firmy kontynuują tanie ataki na rynki zagraniczne.

Ji pomija wpływ amerykańskich taryf. Według niego obniżki cen odzwierciedlają pogłębiającą się nadwyżkę mocy produkcyjnych w Chinach, szczególnie w sektorze produkcyjnym, co skłania firmy do podcinania sobie nawzajem cen na rynkach globalnych w celu zapewnienia wzrostu wolumenu. Rezultatem jest swoista „samozniszczalna” konkurencja: niższe ceny jednostkowe zwiększają wolumen eksportu kosztem rentowności.

Chiński eksport zagraża europejskiej gospodarce

Gospodarki europejskie mogą ponieść ciężar zaostrzającej się globalnej konkurencji handlowej, ponieważ Pekin ponownie dąży do ożywienia gospodarczego opartego na eksporcie.

To dobitne ostrzeżenie zawarte w serii raportów Goldman Sachs, ponieważ bank inwestycyjny obniża swoje prognozy wzrostu gospodarczego dla Europy w odpowiedzi na wznowienie chińskiego eksportu.

– Strefa euro jest szczególnie narażona na negatywne skutki zwiększonej podaży towarów z Chin, co grozi pogłębieniem deficytu w dwustronnym handlu towarami z Chinami i podważeniem jej i tak już osłabionej międzynarodowej pozycji konkurencyjnej – powiedział ekonomista Goldman Sachs, Giovanni Pierdomenico.

– Oczekujemy, że silniejsza chińska konkurencja eksportowa obniży PKB strefy euro o około 0,5 proc. do końca 2029 roku – dodał.

Według szacunków banku, Niemcy stoją w obliczu największego obciążenia, a realny produkt krajowy brutto ma spaść o około 0,9 proc. w ciągu najbliższych czterech lat z powodu tej presji. Prognozy wskazują, że Włochy odnotują spadek o 0,6 proc., a Francja i Hiszpania o około 0,4 proc.

Goldman Sachs szacuje, że w ciągu ostatnich pięciu lat eksport strefy euro stracił nawet cztery punkty procentowe udziału w rynku na rzecz chińskich eksporterów na głównych rynkach światowych.

Każdy wzrost chińskiego eksportu o jednego dolara oznaczał spadek eksportu europejskiego o dwadzieścia do trzydziestu centów.