Wsparcie chińskiego banku centralnego dla rynku akcji

Chiny rozważają plany utworzenia funduszu stabilizacji akcji i uruchomią co najmniej 800 miliardów juanów (113 miliardów dolarów) początkowego wsparcia płynności dla swojego dotkniętego trudnościami rynku akcji.

https://pbs.twimg.com/media/GYN1QoNXgAAfE5A?format=jpg&name=900x900

Ludowy Bank Chin utworzy instrument swapowy, który umożliwi firmom zajmującym się papierami wartościowymi, funduszom i towarzystwom ubezpieczeniowym czerpanie płynności z banku centralnego w celu zakupu akcji, powiedział gubernator LBCh Pan Gongsheng na wtorkowej odprawie. Planowane jest także utworzenie specjalistycznego instrumentu rekredytowego dla spółek notowanych na giełdzie i głównych akcjonariuszy w celu odkupu akcji i zwiększenia udziałów.

Wsparcie płynnościowe Pekinu dla giełdy będzie miało formę instrumentu swapowego o wartości 500 miliardów juanów i instrumentu rekredytowego o wartości 300 miliardów juanów. Pan powiedział, że władze mogą stopniowo dodawać kolejne 500 miliardów juanów.

Próba ożywienia nastrojów inwestorów giełdowych

Indeks CSI 300, będący punktem odniesienia dla chińskich akcji na lądzie, wzrósł aż o 4 proc. po ogłoszeniu, że będzie to najlepszy dzień od marca 2022 r. W Hongkongu wskaźnik chińskich akcji wzrósł o prawie 5 proc.

– Rynek zaskoczył jasny kierunek i finansowanie ze strony LBCh jako solidnego ośrodka zapewniającego płynność wspierającego rynek akcji – powiedziała Linda Lam, dyrektor ds. doradztwa kapitałowego na Azję Północną w Union Bancaire Privee w Hongkongu. – W najbliższej perspektywie chińskie rynki kapitałowe powinny cieszyć się okresem miodowym ze słodką płynnością, podczas gdy Chiny zyskują czas na naprawienie bardziej głęboko zakorzenionych problemów ze wzrostem – dodała.

Podjęte kroki stanowią ostatnią próbę ożywienia nastrojów wśród inwestorów i powstrzymania wyprzedaży na rynku akcji, po tym jak poprzednie środki nie spowodowały trwałego odbicia. Władze obniżyły także kwotę pieniędzy, które banki muszą trzymać w rezerwie, oraz obniżyły podstawową stopę procentową w ramach działań mających pomóc gospodarce w osiągnięciu oficjalnego celu rocznego wzrostu na poziomie około 5 proc.

– Te działania mogą pozyskać więcej środków, zwiększyć płynność rynku, a także do pewnego stopnia poprawić zaufanie rynku w perspektywie krótkoterminowej, ale nie mogą zmienić trendu rynkowego – powiedział Zhou Nan, założyciel i dyrektor inwestycyjny w Shenzhen Longhui Fund Management Co. – Istnieje duże prawdopodobieństwo, że w krótkim i średnim terminie rynek będzie musiał jeszcze bardziej spaść, zanim osiągnie dno – dodał.

– Użyli tego narzędzia, gdy w 2015 r. pękła bańka – powiedział Hao Hong, główny ekonomista Grow Investment Group. – Potencjalne finansowanie można uznać za nieograniczone, ponieważ pochodzi ono z banku centralnego. Wątpię jednak, czy wiele towarzystw funduszy zaciągałoby agresywne pożyczki, aby skorzystać z tego instrumentu na tym etapie – stwierdził.

Pekin rozważał utworzenie wspieranego przez państwo funduszu stabilizacyjnego co najmniej od października, choć niektórzy inwestorzy wątpią, czy będzie on skuteczny, biorąc pod uwagę ograniczone skutki poprzednich wysiłków ratunkowych. Nastroje pozostają obniżone w wyniku długotrwałego kryzysu na rynku nieruchomości w Chinach, słabych nastrojów konsumentów i spadających cen.

Według szacunków Bloomberg Intelligence fundusze państwowe zakupiły dotychczas w 2024 r. lądowe fundusze notowane na giełdzie o wartości ponad 80 miliardów dolarów, próbując utrzymać ceny akcji. Organy regulacyjne wprowadziły również bardziej rygorystyczne ograniczenia dotyczące krótkiej sprzedaży i handlu ilościowego, aby zmniejszyć zmienność i zapobiec spirali spadków.

W kwietniu władze ogłosiły – według analityków – plan reformy rynku kapitałowego sporządzany raz na dziesięć lat, który zachęca firmy do zwiększania wypłat dywidend, poprawy jakości nowych ofert akcji i eliminowania luk w zakresie ładu korporacyjnego. Na początku lutego Chiny w zaskakujący sposób mianowały Wu Qinga na szefa swojego organu regulacyjnego ds. papierów wartościowych.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Chin wzrosła o trzy punkty bazowe do 2,07 proc., po tym jak we wtorek spadła do 2 proc. po raz pierwszy w historii, ponieważ inwestorzy preferowali bardziej ryzykowne aktywa. Juan również skorzystał na poprawie nastrojów, rosnąc w stronę kluczowego poziomu 7 za dolara zarówno w handlu krajowym, jak i zagranicznym.

Indeks CSI 300, który w tym roku spadł o prawie 3 proc., czeka bezprecedensowy czwarty rok strat.

Bank centralny obniży stopy

Dodatkowo Ludowy Bank Chin ogłosił we wtorek, że wkrótce obniży wskaźnik rezerw obowiązkowych banków o 0,5 punktu procentowego, zastrzykując na rynki finansowe około 1 biliona juanów (141,81 miliarda dolarów) długoterminowej płynności.

Pan Gongsheng, gubernator LBCh, powiedział na konferencji prasowej, że obniży swoją kluczową krótkoterminową stopę procentową, 7-dniowych transakcji repo, o 0,2 punktu procentowego z obecnych 1,7 do 1,5 proc.

Posunięcie to ma na celu skierowanie korekt w dół podstawowej stopy procentowej kredytów (LPR) i stóp depozytowych, pomagając w utrzymaniu stabilnej marży odsetkowej netto dla banków komercyjnych, dodał Pan. Podkreślił, że bank centralny potwierdził swoje zaangażowanie w politykę pieniężną, w której priorytetem jest wspieranie gospodarki realnej, i będzie pracował nad zwiększeniem precyzji i skuteczności swoich narzędzi polityki pieniężnej.