CD Projekt: Cele finansowe aktualne

Menedżment CD Projektu liczy na bardzo dobrą sprzedaż „Wiedźmina 3", który zadebiutuje 19 maja.

Premiera gry była już jednak dwukrotnie przekładana. Spółka konsekwentnie nie przedstawia oczekiwań sprzedażowych dotyczących produkcji. Analitycy DM BZ WBK w najnowszej rekomendacji założyli, że w tym roku klienci kupią 4 mln kopii gry (wcześniej prognozowali sprzedaż rzędu 3,3 mln egzemplarzy), z czego 1,8 mln w wersji na konsolę PS4. – Dobre tytuły, a takim będzie „Wiedźmin 3", sprzedają się w podobnych lub nawet większych nakładach – komentuje Adam Kiciński, prezes CD Projektu.

Twierdzi, że produkcja „Wiedźmina 3" jest na ostatniej prostej. – Niewielkie błędy w rozgrywce zauważone przez przedstawicieli mediów, którzy testowali nasz tytuł w ostatnich dniach, nie zaskoczyły nas. Są naturalne na tym etapie produkcji. Najistotniejsze z nich zostaną usunięte do premiery – zapewnia. Zwraca uwagę na bardzo pozytywne recenzje, które ukazały się ostatnio w różnych tytułach i serwisach branżowych.

Sukces „Wiedźmina 3" ma strategiczne znaczenie dla losów programu motywacyjnego, którym objęte są kluczowe osoby z CD Projektu. Został uruchomiony w grudniu 2011 r. Beneficjenci będą mogli nabyć łącznie 1,9 mln warrantów wymienialnych na taką samą liczbę nowych akcji serii L po 4,3 zł. Obecnie kapitał zakładowy technologicznej spółki dzieli się na 94,95 mln papierów.

Program opiera się na dwóch kryteriach. Pierwsze zakłada, że w okresie objętym programem, czyli do końca 2015 r., papiery CD Projektu muszą podrożeć dwa razy więcej, niż wyniesie zmiana indeksu WIG. Pod koniec 2011 r. za papiery spółki płacono około 5 zł. Obecnie wyceniane są przeszło trzy razy drożej. W tym czasie WIG zmienił się o około 40 proc. Drugie kryterium jest znacznie trudniejsze do realizacji. Mówi, że skumulowany zysk netto w latach 2012–2015 wyniesie 231 mln zł. Jeśli będzie niższy (ale nie niższy niż 185 mln zł), beneficjenci otrzymają mniej akcji (za każdy 1 proc. niezrealizowanego wyniku pula akcji motywacyjnych skurczy się o 2 proc.).

Na razie w latach 2012–2013 łączny zysk CD Projektu wyniósł 43 mln zł. Dane za 2014 r. nie są jeszcze znane. Specjaliści DM BZ WBK oczekują, że zarobek w tym okresie sięgnął 4,8 mln zł. Łącznie daje to kwotę 47,8 mln zł. To oznacza, że do aktywowania programu w pełnym kształcie (1,9 mln akcji) brakuje jeszcze 183,2 mln zł.

Prezes CD Projektu zapewnia, że zarząd nie prowadzi żadnych działań zmierzających do korekty parametrów programu motywacyjnego. – Cele finansowe, które wyznaczyła nam rada nadzorcza i akcjonariusze pozostają niezmienione – oświadcza. Uważa, że ich realizacja jest nadal potencjalnie możliwa. – Wydaje się nam, bazując na posiadanych informacjach od partnerów biznesowych, w tym dystrybutorów, a także po zainteresowaniu, które budzi „Wiedźmin 3" na rynku i wśród graczy, że scenariusz nakreślony w programie motywacyjnym nie jest niemożliwy do zrealizowania – mówi Kiciński. Zaznacza, że odnosi się do scenariusza bazowego (231 mln zł zysku).

Specjaliści DM BZ WBK są ostrożniejsi. Ich zdaniem w 2015 r. CD Projekt zarobi netto 139,5 mln zł (we wcześniejszym raporcie zakładali, że będzie to 101,5 mln zł). Skumulowany zysk w latach 2012–2015 wyniesie zatem 187,3 mln zł.