Cognor tłumaczy różnice w wycenach

Firma wyjaśnia, dlaczego uzyska za europejską sieć handlową mniej niż za polską. Niezadowoleni udziałowcy skarżą się SII

W przyszłym tygodniu Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych zdecyduje, czy i jak zaangażować się w sprawę roszad w grupie Cognoru. Wczoraj odbyło się spotkanie w tej sprawie z przedstawicielem mniejszościowych akcjonariuszy katowickiej spółki, którzy mają wątpliwości co do zapowiedzianych transakcji sprzedaży aktywów dystrybucyjnych i zakupu hut.

[srodtytul]SII analizuje temat[/srodtytul]

– Zgłaszane kwestie oceniam jako istotne, jednak żeby wyrobić sobie zdanie i zająć stanowisko, potrzebujemy czasu na analizy – relacjonuje Mariusz Kanicki, specjalista SII ds. interwencji i analiz.

Niewykluczone, że organizacja weźmie udział w zaplanowanym na 29 grudnia NWZA Cognoru w sprawie zgody na zbycie polskiej sieci handlowej za 150 mln zł koncernowi ArcelorMittal oraz zakupu od głównego udziałowca, Złomreksu (ma 64,4 proc. akcji) dwóch hut i sieci skupu złomu za 700 mln zł. W tym drugim przypadku nie wiadomo, jak transakcja miałaby być rozliczona, jednak zgoda NWZA na nabycie nie jest konieczna. Do uchwalenia sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa wymagana jest większość 3/4 głosów.

Złomrex zapowiedział, że wstrzyma się od głosu. Liczy, że na NWZA pierwszy raz stawią się inwestorzy instytucjonalni, którzy na początku roku kupili od niego 16 proc. akcji Cognoru. Kim są – nie wiadomo.

[srodtytul]Dwie różne kwestie[/srodtytul]

Złożona z indywidualnych akcjonariuszy „opozycja” ma zastrzeżenia, że polska sieć będzie sprzedana o 72 mln zł powyżej wartości księgowej, natomiast znacznie większa sieć zagraniczna (udziały w spółce Cognor Stahlhandel) za 132 mln zł – o 66 mln zł poniżej wartości księgowej. W dodatku nabywcami CS są nieznane austriackie fundusze.

– Trudno porównywać cenę uzyskaną za część polską i część zagraniczną – mówi Krzysztof Zoła, członek rady nadzorczej?Cognoru i zarządu Złomreksu ds. finansów i rozwoju. Tłumaczy, że dobra cena, którą udało się uzyskać za aktywa polskie wynika z tego, że w ich skład wchodzi kilka bardzo atrakcyjnych nieruchomości. – W przypadku udziałów w CS cena odzwierciedla zarówno stopień obciążenia spółki zobowiązaniami kredytowymi jak i kwoty niezbędnych nakładów na odbudowę kapitału obrotowego. Szczególnie w tych krajach, gdzie grupa ponosiła największe straty w latach 2009 i 2010. W każdym razie uzyskana cena jest najwyższą spośród tych, które spłynęły od nas od potencjalnych zainteresowanych. Jest też porównywalna z tą jaką Cognor za nią zapłacił – przekonuje Zoła.

Zaznacza, że na poziomie wyników skonsolidowanych Cognoru zysk ze zbycia polskiej sieci wyniesie prawie 70 mln zł, a strata ze sprzedaży zagranicznej – około 30 mln zł.

– Nie mogę komentować czy austriackie spółki nabywają CS w imieniu innego inwestora. Nabywcy zostali wybrani w procesie skierowanym do szerokiego grona potencjalnych zainteresowanych, w tym wszystkich liczących się podmiotów w biznesie stalowym na świecie – mówi Zoła.Do zbycia udziałów CS zgoda NWZA nie jest wymagana. – Zamierzamy przeprowadzić akcję informacyjną, szczególnie wśród tych inwestorów, którzy zarejestrują się na najbliższe NWZA, by wyjaśnić motywy, którymi kierował się zarząd, podejmując decyzję o zbyciu CS – deklaruje Zoła.