Rekomendacja została wydana przy cenie 78,60 zł. Na zamknięciu środowej sesji za akcje Dom Development płacono na rynku 76 zł.
Autorzy rekomendacji podkreślają bardzo dobrą koniunkturę na rynku będącą efektem wysokiego popytu na nowe mieszkania. - Naszym zdaniem ostatni wzrost cen mieszkań w Warszawie, Wrocławiu i Trójmieście (rynki bazowe Dom) w pełni kompensuje rosnące koszty budowy, co powinno zabezpieczyć solidne średnioterminowe marże dla deweloperów mieszkaniowych - oceniają analitycy.
Broker lekko zmniejszył swoje prognozy dla spółki na lata 2018-2019 i zwiększył prognozy po 2019 roku. - Nasze szacunki na 2018 rok są w pełni zgodne z prezentacją spółki, w tym. średnia cena mieszkania w wysokości 450 tys. zł, ok. 3,8 tys. przekazań mieszkań do klientów i ROE ok. 22 proc.. Szacujemy, że wolumeny spadną do ok. 3,4 tys. w 2019 r. (niewielkie opóźnienia w harmonogramach budowy), a następnie wzrosną do ok. 4,2 tys. w 2020 r. W dłuższej perspektywie czasowej zakładamy wolumen na poziomie 3,6 tys. (efekt potencjalnie niższego popytu wynikającego z oczekiwanego wzrostu stóp procentowych). Prognozujemy zysk brutto na marży na poziomie 24,7 proc. w 2018 roku oraz na poziomie 27 proc. w 2019 roku w wyniku silnego wzrostu cen mieszkań. W 2020 r. zakładamy marżę w wysokości 24 proc., a marża 22 proc. jest naszym długoterminowym założeniem modelowym – wyjaśniają analitycy.
Prognoza DM BZ WBK zakłada, że zysk netto Dom Development w 2018 r. wyniesie 222 mln zł przy przychodach na poziomie ponad 61,7 mld zł. W kolejnym roku zysk nieznacznie spadnie do 213 mln zł, by w 2020 roku wzrosnąć do 241 mln zł, a przychody osiągną wartość odpowiednio ponad 1,5 mld zł i 1,9 mld zł.
Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 27 czerwca, o godzinie 8.00 Powyższy materiał jest jedynie jej streszczeniem. Pełna wersja raportu dostępna jest na stronie dmbzwbk.pl
