Które zagraniczne spółki okażą się odporne na spadki?

Analitycy liczą się z tym, że wrzesień może być trudnym miesiącem na globalnych rynkach akcji, dlatego wskazanie spółek, które mimo wszystko mogą zyskać, staje się trudniejsze. Niemniej udało im się wyłowić kilka typów z różnych sektorów.

Sam sierpień był w portfelu spółek zagranicznych w większości przypadków miesiącem dobrym, a nawet bardzo dobrym. W dwóch przypadkach miesięczne stopy zwrotu wyniosły po ponad 20 proc., a jeden z analityków dzięki temu ma na koncie już ponad 100 proc. od początku roku.

Czy to już korekta?

Już ubiegły miesiąc upływał pod znakiem oczekiwań na korektę, która jednak długo nie nadchodziła. Obojętność rynków na pogarszającą się sytuację amerykańskiego rynku pracy czy też politykę celną mogła drogo kosztować inwestorów od dłuższego czasu nastawionych do rynku niedźwiedzio. Co więcej, wciąż jeszcze trudno jednoznacznie stwierdzić, że na amerykański rynek akcji zawitała korekta. Jeszcze w ubiegłym tygodniu S&P 500 wzbił się na rekord, a z wtorkowych problemów na koniec dnia w dużej części amerykański rynek się wykaraskał.

– Wybór spółki na wrzesień jest o tyle trudny, że generalnie spodziewamy się, iż może to być wyraźnie spadkowy miesiąc na rynkach akcji – przyznaje otwarcie Kamil Cisowski z DI Xeliona. Zdanie to podzielają także inni analitycy. – Globalne rynki akcji weszły właśnie we wrzesień, który historycznie jest miesiącem korekt i generalnie spadków najważniejszych indeksów. Ponadto, rynki bazowe grają teraz w kontekście spotkania z wyjątkowo ważnymi danymi z rynku pracy w USA, które pojawią się w piątek – przypomina Adam Stańczak z DM BOŚ.

Jak na razie korekta daje się bardziej we znaki indeksom europejskim, m.in. niemieckim. DAX we wtorek stracił 2,29 proc. i była to szósta spadkowa z ostatnich siedmiu sesji w wykonaniu głównego indeksu naszych zachodnich sąsiadów. W środę po południu DAX co prawda rósł, ale ledwie o 0,43 proc. Głośno jest też o problemach na giełdzie w Paryżu , która negatywnie reaguje na polityczną zawieruchę. CAC40 nie zachwyca od początku roku, a obecnie jego stopa zwrotu to ledwie 4,5 proc. Kolorowo w ostatnich dniach nie jest też na większości rynków azjatyckich, choć akurat chińskie akcje mają się nieźle.

Po godzinie środowej sesji S&P 500 rósł o 0,4 proc. i tym samym domykał spadkową lukę, która powstała na otwarciu sesji z dnia poprzedniego. Nasdaq za to rósł o 1 proc. i znajdował się już powyżej zamknięcia z poniedziałku. Ostrożne zwyżki notowała m.in. Nvidia. W tym czasie główne europejskie rynki tylko w niewielkim stopniu odrabiały straty z wtorku.

O wskazanie czynników, które podkopały pewność siebie inwestorów na globalnych rynkach, oczywiście nietrudno. To m.in. słabsze dane makro, pogorszenie perspektyw europejskich spółek, wysokie wyceny w USA, a do tego zacieśnianie współpracy między Chinami a Rosją.

Mało tego. Wysokie zadłużenie państw sprawia, że rentowności obligacji długoterminowych w ostatnim czasie nawet rosną. Dotyczy to m.in. Francji, ale i Stanów Zjednoczonych. Rekordy bije za to złoto, które kilka miesięcy spędziło w konsolidacji. Teraz jednak kruszec z hukiem przebił poziom 3500 dol. za uncję, a to oczywiście pretekst do kontynuacji rajdów górników złota.

– Na globalnych rynkach zwraca uwagę kolejny historyczny rekord notowań złota, wynikający po części z napięć geopolitycznych, a częściowo wiążący się z bardzo prawdopodobnym luzowaniem polityki pieniężnej przez Fed. Szanse na wrześniową obniżkę stóp procentowych są bardzo wysokie. Trudno jednak oszacować ewentualny wpływ tej decyzji na sytuację na rynku akcji – przyznaje Michał Stanek z Q Value.

Alibaba razy dwa

I oczywiście tego typu spółki nie mogło zabraknąć wśród wrześniowych propozycji analityków. Wybór padł na Eldorado Gold Corp, na które postawił Sobiesław Kozłowski z Noble Securities. W tym roku prowadząca działalność w Turcji, Kanadzie i Grecji spółka wydobywcza zyskała około 71 proc. i to dotychczas najsilniejsza pozycja wśród firm dobranych na wrzesień.

Miejsce drugie należy do gwiazdy ostatnich tygodni, czyli chińskiej Alibaby, która obecnie notuje 63-proc. umocnienie. Co ciekawe, na handlową platformę postawiło dwóch analityków: Paweł Małmyga z BM PKO BP oraz Piotr Miliński z Quercusa TFI. Ten drugi zwraca uwagę, że po bardzo słabym II kwartale, chińskie akcje powoli wracają do łask inwestorów, z kolei kurs Alibaby, jednego z liderów azjatyckiej rewolucji technologicznej, wybił się z miesięcznej konsolidacji i poprawił majowe szczyty. W ocenie Małmygi najbliższy opór zlokalizowany jest w okolicach 150 dol.

We wrześniowym portfelu spółek zagranicznych znalazła się także UnitedHealth Group, amerykański, mocno poturbowany (minus 38 proc.) w tym roku ubezpieczyciel. Według Michała Krajczewskiego z BM BNP Paribas po mocnej przecenie w pierwszej części roku, akcje przedsiębiorstwa zbudowały dno i niebawem mogą powalczyć o 375 dol.

W składzie na ten miesiąc mamy też spółki technologiczne. Swojego faworyta w tej grupie znalazł m.in. Kamil Cisowski. Mowa o spółce AppLovin. – Z perspektywy technicznej spółka wydaje się być w przededniu ataku na nowe historyczne szczyty, nie uważamy również, by pomimo wzrostu o niemal 50 proc. od początku roku (i o 1000 proc. w dwa lata) była nadmiernie wykupiona – ocenia ekspert Xeliona.

Warto też wspomnieć o Fiverr International, drugiej od dołu we wrześniowym składzie spółek pod względem tegorocznej stopy zwrotu. Zajmujące się kupnem i sprzedażą usług cyfrowych przedsiębiorstwo jest blisko 27 proc. pod kreską, ale Piotr Kaźmierkiewicz dostrzega szansę na zwyżki. Jak zauważa, notowania przedsiębiorstwa odbiły się od strefy wsparcia 21–21,3 dol., kończąc zdaniem Kaźmierkiewicza krótkoterminową fazę wyprzedaży i próbując budować bazę pod ewentualne odwrócenie trendu. Według eksperta BM Pekao wybicie ponad średnie 100- i 200-sesyjne (26,26–26,98 dol.) potwierdziłoby zmianę nastrojów na prowzrostowe. . – Na wykresie tygodniowym tworzy się sekwencja trzech białych korpusów, wskazująca na kreślenie lokalnego dołka. Wolumen rośnie przy sesjach wzrostowych i maleje w korektach, co wspiera scenariusz budowy bazy pod większe odreagowanie – zauważa.

100 proc. przełamane

Po ośmiu miesiącach tego roku najwyższą stopą zwrotu w portfelu spółek zagranicznych może pochwalić się Piotr Kaźmierkiewicz z BM Pekao, który ma na koncie blisko 105 proc. zysku. Na drugiej pozycji jest Łukasz Stefanik z XTB z 53-proc. stopą zwrotu, aczkolwiek nie brał on udziału w każdym miesiącu. Trzecie miejsce dzierży Sobiesław Kozłowski z Noble Securities z wynikiem 47 proc.

Piotr  Kaźmierczak

BM Pekao

Fiverr International

Notowania Fiverr odbiły od strefy wsparcia 21,0–21,3 dolarów, kończąc krótkoterminową fazę wyprzedaży i próbując budować bazę pod ewentualne odwrócenie trendu. Kurs testuje EMA21 (23,36 dolarów) i zbliża się do EMA100/200 (26,26–26,98 dolarów), które mogą stanowić kluczowy opór. Wybicie powyżej tego rejonu potwierdziłoby zmianę sentymentu na prowzrostowy. MACD przeszedł w fazę odbicia, lecz pozostaje poniżej linii zera, co sugeruje wczesną fazę akumulacji. Na wykresie tygodniowym tworzy się sekwencja trzech białych korpusów, wskazująca na kreślenie lokalnego dołka. Wolumen rośnie przy sesjach wzrostowych i maleje w korektach, co wspiera scenariusz budowy bazy pod większe odreagowanie.

Łukasz Stefanik

XTB

Devon Energy

Notowania Devon Energy od połowy kwietnia 2024 r. poruszają się w trendzie spadkowym. Niemniej patrząc technicznie na wykres dzienny, możliwa jest zmiana tendencji na wzrostową. W minionym tygodniu cena zdołała przekroczyć kluczowy opór w rejonach poziomu 34,5 dolarów. Miejsce to wynikało z górnego ograniczenia szerokiej geometrii 1:1. Zgodnie z metodologią overbalance, przebicie wspomnianego oporu przy 34,5 dolarów będzie zwiastować zmianę trendu, bądź większe odreagowanie po wielomiesięcznych spadkach. Wcześniej cena zdołała także przekroczyć linię trendu, poprowadzoną po ostatnich wierzchołkach, co także przemawia za ruchem na północ. Scenariusz wzrostowy jest też wspierany przez fakt, iż cena od pewnego czasu utrzymuje się powyżej średniej wykładniczej z ostatnich 100 okresów. W przypadku realizacji zakładanego scenariusza, cena w pierwszej kolejności powinna przetestować opór przy 38,75 dolarów, wynikający z ostatnich lokalnych maksimów ze stycznia i lutego tego roku. Z drugiej strony, gdyby cena wróciła poniżej 34,5 dolarów, niewykluczony byłby spadek w kierunku 31,8 dolarów, gdzie znajdują się wcześniejsze lokalne dołki.

Sobiesław  Kozłowski

Noble Securities

Eldorado Gold Corp

W ujęciu miesięcznym notowania zbliżają się do 28 dolarów, a poziom ten stanowi 23,6-proc. zniesienie spadku od szczytu z 2011 r. Silne momentum sprzyja stronie popytowej, co jest kluczowe w okresie wrzesień-październik, czyli czasie podwyższonej zmienności na rynku kapitałowym. W ujęciu 15-letnim układ świec miesięcznych tworzy prowzrostowy układ filiżanki czego uprawdopodobnieniem będzie wyjście ponad 28, co otworzy przestrzeń do podejścia pod 43,8 dolarów (38,2-proc. zniesienie Fibonacciego od 2011 r.). Symptomy powrotu notowań złota do wzrostów oraz słabsze notowania ropy naftowej (substytut kosztu energii) wspiera notowania wydobywców złota.

Kamil Cisowski

DI Xelion

AppLovin Corp

Wybór spółki na wrzesień jest o tyle trudny, że generalnie spodziewam się, iż może to być wyraźnie spadkowy miesiąc na rynkach akcji. Mimo to nie decyduję się na zajęcie pozycji na spółce defensywnej, a na bardzo agresywne zagranie na AppLovin, które wykorzystujemy również jako instrument bazowy w organizowanej przez nas emisji certyfikatów strukturyzowanych. Z perspektywy technicznej spółka wydaje się być w przededniu ataku na nowe historyczne szczyty, nie uważamy również, by pomimo wzrostu o niemal 50 proc. od początku roku (i o 1000 proc. w dwa lata) była nadmiernie wykupiona. Momentum wydaje się nadzwyczaj silne i widzimy dla niego uzasadnienie także po stronie fundamentalnej. Głównym zagrożeniem dla pozycji wydaje nam się słabość szerokiego rynku z uwagi na bardzo wysoką betę AppLovin.

Bartosz Sawicki

Exante

SK Hynix

Południowokoreański producent półprzewodników odgrywa kluczową rolę w łańcuchu dostaw Nvidii, według danych agencji Bloomberg odpowiadając za niemal 20 proc. kosztów globalnego potentata. Notowania SK Hynix 11 lipca osiągnęły szczyt wszech czasów, naruszając barierę 300 000 KRW. Od tego czasu kurs znajduje się w fazie spadkowego odreagowania, którego maksymalny zasięg nie przekroczył jak dotąd 20 proc. W ramach korekty nie został trwale sforsowany poprzedni, długoterminowy szczyt z lipca 2024 r. We wrzesień kurs wkroczył powyżej strefy wsparcia wyznaczanej przez zbiegające się poziomy zniesienia Fibonacciego: 23,6 proc. rynku byka trwającego od początku 2023 r. oraz 38,2 proc. rozpoczętego w kwietniu br., czyli 90-proc. gwałtownej fali wzrostowej. Oscylator RSI(9) obliczany dla interwału dziennego osiągnął minima na poziomach sugerujących krótkoterminowe wyprzedanie. Są to okolice, w których w minionym roku czterokrotnie wypadały punkty zwrotne notowań.

Michał  Krajczewski

BM BNP Paribas

UnitedHealth Group

Po mocnej przecenie w pierwszej części roku, akcje UnitedHealth budują formację dna. Niższy dołek z początku sierpnia na wykresie tworzy dywergencję w ujęciu dziennym z odbijającymi wskaźnikami jak RSI albo MACD. Ponadto na wykresie tygodniowym mamy największe wyprzedanie od 2008 r. Obecnie po pierwszej fali odbicia kurs konsoliduje się powyżej 300 dolarów, a pokonanie lokalnych maksimów w rejonie 315-325 dolarów otworzy drogę do zamknięcia luki spadkowej, z celem na 375 dolarów.

Piotr Miliński

Quercus TFI

Alibaba Group Holding

Po bardzo słabym II kwartale, chińskie akcje powoli wracają do łask inwestorów. Kurs Alibaby, jednego z liderów azjatyckiej rewolucji technologicznej, wybił się z miesięcznej konsolidacji i poprawił majowe szczyty. Następny opór widzimy w okolicach 150 dolarów, a jego zdecydowane przebicie świadczyłoby o trwałej zmianie sentymentu. Spółce dodatkowo pomaga dość niska korelacja zarówno z indeksem S&P 500 jak i z Nasdaqiem.

Paweł Małmyga

BM PKO BP

Alibaba Group Holding

W trakcie dwóch ostatnich dni kurs dynamicznie wyszedł w górę z kilkutygodniowej konsolidacji. Można to odczytać jako pozytywny sygnał techniczny i zarazem zapowiedź kontynuacji umocnienia w trakcie nadchodzących sesji. Najbliższy opór zlokalizowany jest w okolicach 150 dolarów. W przypadku jego przełamania będzie można liczyć na ruch w stronę 180 dolarów. Z kolei od dołu warto zwracać uwagę na wsparcie, jakim jest okolica 125 dolarów.