W co inwestować? Kryptowaluty i złoto wracają do łask. Typy 13 analityków

Rynek wszedł w okres podwyższonej zmienności. W co inwestować w marcu? Eksperci szukają m.in. bezpieczeństwa kierując się w stronę metali szlachetnych jak złoto. Ich uwagę przyciągają też rynek kryptowalut, ropa czy też gaz.

Zanim marzec na dobre się rozkręci już teraz wiadomo, że na rynkach będzie to okres podwyższonej zmienności. Wojna na Bliskim Wschodzie powoduje bowiem, że eksperci i inwestorzy muszą zmienić swój rynkowy punkt widzenia, przynajmniej w krótkim terminie. Strach ponownie bowiem zagląda w oczy, a to ma przełożenie także na rynki, czego najlepszym dowodem była poniedziałkowa, a przede wszystkim wtorkowa sesja. Jak się odnaleźć w tych warunkach?

W co inwestować? Kryptowaluty znów mają wzięcie

Eksperci typujący skład portfeli foreksowych stanęli przed niezwykle trudnym zadaniem. Swoje typy na marzec przedstawili jeszcze zanim ruszył poniedziałkowy handel, a część z nich zdecydowała się przekazać wskazania jeszcze przed atakiem na Iran. Dynamika ruchów w ciągu dwóch dni była na tyle duża, że część propozycji już się zmaterializowała, czy to przez osiągnięcie pułapu „take profit”, czy też „stop loss”.

Nie zmienia to jednak faktu, że w przypadku typów walutowych przeważają pozytywne opinie na temat zachowania kryptowalut.

– Po dotkliwych spadkach wskaźniki AT pokazują obecnie mocne wyprzedanie, przy czym sentyment pozostaje skrajnie negatywny. W tych warunkach wzrastają szanse na przynajmniej krótkoterminowe odreagowanie – wskazuje Łukasz Wójcik z BM Pekao, który postawił w marcu na bitcoina. Ethereum do portfela wybrał z kolei Daniel Kostecki z CMC Markets. – Przez rynek kryptowalut przetoczyła się fala delewarowania, a dźwignia ma szanse się odbudować w najbliższym czasie, co może przynieść silne odreagowanie oraz potencjalny short squeeze – podkreśla Kostecki.

Z kolei na hyperliquid postawił Mateusz Namysł z BM PKO BP oraz zwycięzca ubiegłorocznej rywalizacji w ramach portfeli forex.

– Hyperliquid zyskuje zainteresowanie dzięki szybkiemu handlowi on-chain i niskim opłatom, co przyciąga traderów z tradycyjnych giełd kryptowalut. W przypadku utrzymania się relatywnej siły może to wygenerować ciekawą stopę zwrotu – wskazuje Namysł.

Szukając „nieoczywistych” typów z rynku walutowego warto zwrócić uwagę na propozycje zakładające siłę dolara kanadyjskiego, którego notowania są uzależnione od sytuacji na rynku surowców. Michał Stajniak z XTB postawił na spadek notowań EUR/CAD.

– CAD powinien zyskiwać ze względu na czynniki związane z mniejszymi cłami oraz ze względu na wysokie ceny ropy. Euro może znajdować się pod presją w związku z narastającą presją na powrót do obniżek stóp procentowych przez EBC – uważa Stajniak.

Na siłę dolara kanadyjskiego tyle, że w relacji do dolara australijskiego stawia Bartosz Sawicki z firmy Exante. – Kurs AUD/CAD w lutym osiągnął najwyższe poziomy od około pięciu lat. Mniej jastrzębie od prognoz stanowisko RBA powinno ograniczać wzrostowy potencjał AUD, a CAD może skorzystać na sytuacji na rynku surowców energetycznych – wskazuje Sawicki.

Złoto, ropa i gaz wybrańcami

W przypadku surowców i towarów po chwilowej zawierusze do łask wracają metale szlachetne, a pierwszym wyborem ekspertów jest obecnie złoto, które znów powinno zyskiwać na wartości.

– Złoto może być cały czas beneficjentem ryzyk geopolitycznych – uważa Rafał Sadoch z BM mBanku. Na złoto postawił także Mateusz Namysł. – Ceny złota często rosną w okresach niepewności gospodarczej i napięć geopolitycznych, gdy inwestorzy szukają bezpiecznych aktywów niezależnych od systemu finansowego. Konflikty międzynarodowe i ryzyko sankcji zwiększają znaczenie złota jako globalnego magazynu wartości. Dodatkowo obserwujemy strukturalny wzrost popytu ze strony banków centralnych, które dywersyfikują rezerwy walutowe i zwiększają udział złota kosztem dolara – argumentuje swój wybór przedstawiciel BM PKO BP.

Patrząc na wydarzenia na Bliskim Wschodzie w marcu nie mogło zabraknąć także typów związanych z ropą naftową i gazem ziemnym. Oczywiście przeważają opinie wskazujące na wzrost cen tych surowców.

- Sytuacja na Bliskim Wschodzie grozi zaburzeniami wydobycia i dostaw na globalne rynki, co wymagać będzie znacznej premii za ryzyko w notowaniach surowca - podkreśla Bartosz Sawicki z firmy Exante, który postawił na wzrost notowań ropy Brent. Podobną propozycję przedstawił Łukasz Zembik z Oanda TMS Brokers.

– W marcu oczekuję kontynuacji wzrostów cen ropy naftowej. Kluczowym czynnikiem pozostają napięcia geopolityczne na linii USA–Izrael–Iran, które zwiększają premię za ryzyko w wycenach surowca. Rynek coraz wyraźniej dyskontuje możliwość zakłóceń podaży w regionie Bliskiego Wschodu, odpowiadającym za istotną część globalnej produkcji – podkreśla Zembik.

Na wzrost cen gazu w Europie postawił z kolei Łukasz Wójcik. – Konflikt na Bliskim Wschodzie zwiększa ryzyko zakłóceń podaży surowców energetycznych do Europy, w tym ropy i gazu. Ewentualne, dłuższe zamknięcie cieśniny Ormuz spowodowałoby poważne niedobory, przy wysokich potrzebach magazynowych, co skłania nas do zajęcia długiej pozycji na europejskim gazie – argumentuje swój typ.

Wśród ekspertów pojawiają się także głosy, że wzrosty cen surowców mogą być okazją, ale do zajęcia krótkich pozycji. Takie podejście zastosował Marcin Kiepas z firmy Tickmill.

– W najbliższym czasie rynek ropy będzie zakładnikiem sytuacji na Bliskim Wschodzie. Jeżeli przyjąć, że atak USA i Izraela na Iran potrwa jeden do dwóch tygodni i finalnie doprowadzi do upadku władz Iranu, to oczekiwane wraz z początkiem tej agresji silniejsze wzrosty cen ropy, przy późniejszej deeskalacji, przerodzą się w mocne spadki. Te spadki powinny być silniejsze niż wzrosty, dlatego z punktu widzenia inwestycyjnego wydają się atrakcyjniejsze – uważa Kiepas.

W co inwestować? W poszukiwaniu giełdowego szczęścia

Skomplikowana sytuacja rynkowa spowodowała, że tym razem eksperci mieli poważny problem ze wskazaniem konkretnych indeksów giełdowych, które mogą błysnąć w marcu. Typy są więc bardzo różnorodne, chociaż nadal przeważają w nich optymistyczne założenia.

– Luty nie był dobrym miesiącem dla spółek technologicznych. Doświadczyły one wyraźnej wyprzedaży z powodu narastających obaw dotyczących dalszego rozwoju sztucznej inteligencji. Dodatkowo konflikt na Bliskim Wschodzie nie pomaga ryzykownym aktywom. Patrząc jednak na sytuację amerykańskiej gospodarki, długotrwały trend wzrostowy pozostaje cały czas aktualny – podkreśla Rafał Sadoch, który tradycyjnie obstawia wzrosty indeksu S&P 500. Mateusz Namysł zakłada z kolei, że największym wygranym zamieszania rynkowego może być giełda w Norwegii.

– Norweski indeks OBX jest silnie powiązany z sektorem ropy i gazu, który stanowi dużą część jego struktury. Wzrost cen ropy naftowej zwiększa przychody i zyski największych norweskich spółek energetycznych, co bezpośrednio wspiera cały indeks. Dodatkowo stabilna gospodarka Norwegii, wysoki eksport surowców energetycznych oraz napływ kapitału zagranicznego do spółek surowcowych mogą sprzyjać dalszym wzrostom – podkreśla przedstawiciel BM PKO BP.

Tradycyjnie w typach nie zabrakło indeksu VIX, który ma być odpowiedzią na większą zmienność rynkową.

– Widzimy ryzyko korekty w USA, co powinno wspierać notowania VIX – wskazuje Krzysztof Radojewski z Noble Securities.

– Spodziewamy się podbicia zmienności ze względu na sytuację na Bliskim Wschodzie – dodaje z kolei Łukasz Wójcik.

Marzec wywróci tabelę?

Patrząc na otoczenie rynkowe można powiedzieć, że marzec niesie ze sobą duży potencjał do istotnych zmian w klasyfikacji ekspertów w ramach portfeli foreksowych. Liderem po dwóch miesiącach rywalizacji jest cały czas Bartosz Sawicki, który zaliczył kapitalny styczeń. W lutym błysnął za to debiutant w naszej zabawie, czyli Krzysztof Radojewski z Noble Securities. Przedstawione przez niego typy wypracowały stopę zwrotu na poziomie 7,6 proc. Warto jednocześnie zwrócić uwagę, że w lutym aż siedmiu ekspertów było pod kreską. Tak jak jednak zostało to wspomniane: marzec to nowe szanse. Otwartym pytaniem jest to, czy, kto i w jaki sposób je wykorzysta.

W co inwestować w marcu? Wskazania 13 ekspertów dla walut, surowców i indeksów giełdowych

Marcin Kiepas, Tickmill

USD/PLN ▲

Wzrost awersji do ryzyka powinien wzmacniać dolara, a jednocześnie oczekiwany już w marcu powrót RPP do obniżek stóp procentowych, powinien stanowić impuls do osłabienia złotego. Cel: 3,70. SL: 3,53.

Ropa WTI ▼

W najbliższym czasie rynek ropy będzie zakładnikiem sytuacji na Bliskim Wschodzie. Jeżeli przyjąć, że atak USA i Izraela na Iran potrwa jeden do dwóch tygodni i finalnie doprowadzi do upadku władz Iranu, to oczekiwane wraz z początkiem tej agresji silniejsze wzrosty cen ropy, przy późniejszej deeskalacji przerodzą się w mocne spadki. Te spadki powinny być silniejsze niż wzrosty, dlatego z punktu widzenia inwestycyjnego wydają się atrakcyjniejsze. Wejście: 87. Cel: 63. SL: 96.

Kospi ▼

Koreański Kospi zaliczył spektakularny rajd w styczniu i lutym, ale jednocześnie jest już ekstremalnie wykupiony, a spadający wolumen obrotów dodatkowo ostrzega przez zbliżającą się spadkową korektą. Cel: 5450. SL: 6524.

Kamil Cisowski,  Opoka TFI

Ethereum ▲

Kakao ▲

IGV ▲

Michał Krajczewski, BM BNP Paribas Bank Polska

USD/PLN ▼

Obserwujemy utrzymanie się siły krajowej waluty, prognozując równocześnie umiarkowane osłabienie amerykańskiego dolara. Kurs USD/PLN po wybiciu w dół poniżej poprzednich minimów (3,58), w trakcie korekty wzrostowej zatrzymał się obecnie przy tym poziomie – poprzednie wsparcie jest teraz oporem. Potwierdza to obowiązujący trend spadkowy i daje większą szansę na jego kontynuację w najbliższym czasie. Cel: 3,50. SL: 3,65.

Złoto ▲

Obserwujemy uspokojenie się rynku surowców szlachetnych i stopniową kontynuację trendu wzrostowego, dlatego pozostawiam złoto w portfelu na kolejny miesiąc. Cel: 5800. SL: 4800.

S&P Metals and Mining Select Industry ▲

Po silnych wzrostach indeks spółek sektora górniczego znalazł się w lutym w korekcie. Notowania obroniły natomiast poziom wsparcia w postaci poprzedniego szczytu z października, a wskaźniki techniczne, jak RSI albo MACD uległy schłodzeniu – analogicznie jak po poprzedniej korekcie w listopadzie. Daje to więc dobre miejsce na zajęcie długiej pozycji pod kontynuację obecnego trendu wzrostowego. Cel: 7000. SL: 5450.

Rafał Sadoch, BM mBanku

EUR/USD ▲

Dolar może znajdować się pod presją ze względu na niepewność związaną z dalszą polityką Fedu.

Złoto ▲

Złoto może być cały czas beneficjentem ryzyk geopolitycznych.

S&P 500 ▲

Luty nie był dobrym miesiącem dla spółek technologicznych. Doświadczyły one wyraźnej wyprzedaży z powodu narastających obaw dotyczących dalszego rozwoju sztucznej inteligencji. Dodatkowo konflikt na Bliskim Wschodzie nie pomaga ryzykownym aktywom. Patrząc jednak na sytuację amerykańskiej gospodarki, długotrwały trend wzrostowy pozostaje cały czas aktualny.

Łukasz Wójcik, BM Pekao

Bitcoin ▲

Po dotkliwych spadkach wskaźniki AT pokazują obecnie mocne wyprzedanie, przy czym sentyment pozostaje skrajnie negatywny. W tych warunkach wzrastają szanse na przynajmniej krótkoterminowe odreagowanie. Cel: 79500. SL: 61900.

Gaz TTF ▲

Konflikt na Bliskim Wschodzie zwiększa ryzyko zakłóceń podaży surowców energetycznych do Europy, w tym ropy i gazu. Ewentualne, dłuższe zamknięcie cieśniny Ormuz spowodowałoby poważne niedobory, przy wysokich potrzebach magazynowych, co skłania nas do zajęcia długiej pozycji na europejskim gazie. SL: 29,8.

VIX ▲

Spodziewamy się podbicia zmienności ze względu na sytuację na Bliskim Wschodzie. Cel: 29,8. SL: 16,9.

Sobiesław Kozłowski, Ipopema Securities

Bitcoin ▲

Przecena bitcoina wydaje się być zaawansowana, czemu sprzyja wyprzedanie na tygodniowym RSI. Wejście: 60200. SL: 53800.

Srebro ▲

Poszukiwanie alternatyw dla MAG7 czy beneficjentów AI sprzyja srebru. Cel: 112,8. SL: 83,38.

Global X Silver Miners ▲

Górnicy srebra wolniej reagują na wzrost notowań srebra w krótkim terminie, natomiast w dłuższym terminie utrzymywanie się wysokich notowań srebra i niskie ceny energii, coraz bardziej wpływają na oczekiwane marże i mnożniki wycen. SL: 109,4.

Daniel Kostecki, CMC Markets

Ethereum ▲

Przez rynek kryptowalut przetoczyła się fala delewarowania, a dźwignia ma szanse się odbudować w najbliższym czasie, co może przynieść silne odreagowanie oraz potencjalny short squeeze.

Ropa WTI ▼

Rynek wciąż zabezpiecza się przed ewentualnymi problemami z dostawą surowca. Niewykluczone, że jeśli obawy inwestorów nie zostaną potwierdzone, to ceny ropy cofną się z obecnych poziomów.

S&P 500 ▲

Rynek od trzech miesięcy porusza się w trendzie bocznym wraz z rosnącym indeksem strachu VIX. Wydaje się, że jeśli strach w końcu przeminie, to indeks S&P 500 może dość dynamicznie wybić się z długotrwałej konsolidacji w górę.

Krzysztof Radojewski, Noble Securities

USD/PLN ▲

Silne wyprzedanie stwarza potencjał do odreagowania.

Srebro ▼

W dalszym ciągu wydaje się, że ryzyko korekty jest większe niż szansa na wybijanie nowych szczytów.

VIX ▲

Widzimy ryzyko korekty w USA, co powinno wspierać notowania VIX.

Bartosz Sawicki, Exante

AUD/CAD ▼

Kurs AUD/CAD w lutym osiągnął najwyższe poziomy od około pięciu lat. Mniej jastrzębie od prognoz stanowisko RBA powinno ograniczać wzrostowy potencjał AUD, a CAD może skorzystać na sytuacji na rynku surowców energetycznych.

Ropa Brent ▲

Sytuacja na Bliskim Wschodzie grozi zaburzeniami wydobycia i dostaw na globalne rynki, co wymagać będzie znacznej premii za ryzyko w notowaniach surowca.

S&P Energy ▲

W dobiegającym końca sezonie wyników 86 proc. spółek energetycznych przedstawiło zyski powyżej prognoz. Poziom zaskoczenia był drugi najwyższy ze wszystkich sektorów S&P 500, co powinno sprzyjać podtrzymaniu siły relatywnej względem szerokiego rynku.

Andrzej Kiedrowicz, PKO BP

EUR/HUF ▼

Umocnieniu forinta sprzyjać powinny przedwyborcze sondaże wskazujące na prowadzenie proeuropejskiej, centroprawicowej opozycyjnej partii Tisza przed kwietniowymi wyborami parlamentarnymi na Węgrzech. Wsparciem dla waluty jest także ostrożna komunikacja banku centralnego w sprawie dalszych obniżek stóp procentowych, które pozostają najwyższe w regionie.

Miedź ▲

W marcu wzrost cen metalu może wspierać ożywienie popytu na miedź oraz strategiczne zakupy surowca przez USA i Chiny, co mogłoby przełożyć się na spadek zapasów.

mWIG40 ▲

Ponawiam zakład na umocnienie indeksu średnich polskich spółek w obliczu prognozowanego przyspieszenia aktywności gospodarczej w Polsce w 2026 r., co powinno sprzyjać wzrostowi przychodów oraz poprawie rentowności wybranych mniejszych firm, dotąd pozostających poza głównym zainteresowaniem inwestorów.

Michał Stajniak, XTB

EUR/CAD ▼

CAD powinien zyskiwać ze względu na czynniki związane z mniejszymi cłami oraz ze względu na wysokie ceny ropy. Euro może znajdować się pod presją w związku z narastającą presją na powrót do obniżek stóp procentowych przez EBC. Cel: 1,58. SL: 1,625.

Złoto ▲

Złoto może zyskiwać umiarkowanie ze względu na dalszą niechęć do dolara oraz znaczny wzrost ryzyka na Bliskim Wschodzie. Choć wojna USA z Iranem może się zakończyć szybko, ryzyko na rynku pozostanie wysokie. Przed weekendowym atakiem USA na Iran złoto nie było rozgrzane na rynku opcji. Cel: 6000. SL: 4600.

MSCI EM ETF ▲

Po powrocie Chin na rynki, sytuacja na rynkach EM powinna utrzymać dotychczasowe momentum. Po uspokojeniu sytuacji na Bliskim Wschodzie powinniśmy obserwować mocniejszy wzrost cen akcji nie tylko w USA, ale również na rynkach EM. Cel: 70. SL: 52.

Mateusz Namysł, BM PKO BP

Hyperliquid ▲

Hyperliquid zyskuje zainteresowanie dzięki szybkiemu handlowi on-chain i niskim opłatom, co przyciąga traderów z tradycyjnych giełd kryptowalut. W przypadku utrzymania się relatywnej siły może to wygenerować ciekawą stopę zwrotu. Cel: 58.

Złoto ▲

Ceny złota często rosną w okresach niepewności gospodarczej i napięć geopolitycznych, gdy inwestorzy szukają bezpiecznych aktywów niezależnych od systemu finansowego. Konflikty międzynarodowe i ryzyko sankcji zwiększają znaczenie złota jako globalnego magazynu wartości. Dodatkowo obserwujemy strukturalny wzrost popytu ze strony banków centralnych, które dywersyfikują rezerwy walutowe i zwiększają udział złota kosztem dolara.

OBX ▲

Norweski indeks OBX jest silnie powiązany z sektorem ropy i gazu, który stanowi dużą część jego struktury. Wzrost cen ropy naftowej zwiększa przychody i zyski największych norweskich spółek energetycznych, co bezpośrednio wspiera cały indeks. Dodatkowo stabilna gospodarka Norwegii, wysoki eksport surowców energetycznych oraz napływ kapitału zagranicznego do spółek surowcowych mogą sprzyjać dalszym wzrostom. Cel: 2600.

Mateusz Zembik, Oanda TMS Brokers

Bitcoin ▼

W otoczeniu rosnącej awersji do ryzyka kryptowaluty historycznie nie pełnią funkcji „bezpiecznej przystani”. W okresach napięć geopolitycznych i pogorszenia nastroju globalnego inwestorzy redukują ekspozycję na aktywa o wysokiej zmienności. Cel: 65000.

Ropa Brent ▲

W marcu oczekuję kontynuacji wzrostów cen ropy naftowej. Kluczowym czynnikiem pozostają napięcia geopolityczne na linii USA–Izrael–Iran, które zwiększają premię za ryzyko w wycenach surowca. Rynek coraz wyraźniej dyskontuje możliwość zakłóceń podaży w regionie Bliskiego Wschodu, odpowiadającym za istotną część globalnej produkcji. Cel: 80.

Nasdaq 100 ▼

Uważam, że globalne rynki akcji mogą wejść w fazę pogorszenia nastrojów, co może skutkować korektą w segmencie spółek technologicznych. Eskalacja napięć geopolitycznych oraz wzrost niepewności inwestorów zwiększają skłonność do realizacji zysków po silnych wzrostach z poprzednich miesięcy. Zakładam spadek indeksu Nasdaq 100 w kierunku 24 tys. pkt. Warto zauważyć, że mimo bardzo dobrych wyników finansowych Nvidii, rynek zredukował początkowe wzrosty, co sugeruje malejącą siłę popytu i rosnącą ostrożność inwestorów. To sygnał, że nawet pozytywne informacje fundamentalne mogą być niewystarczające do podtrzymania dotychczasowej dynamiki zwyżek.

ZASTRZEŻENIE

Przedstawione w powyższym tekście informacje, opinie i prognozy nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa, w tym Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z 16 kwietnia 2014 r. Tekst nie stanowi zachęty do inwestowania, a redakcja „Parkietu” nie ponosi żadnej odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte przez czytelników.