Ubiegłoroczni liderzy w większości nie zawiedli

Analitycy Domu Inwestycyjnego BRE?Banku kolejny raz zdobyli najwięcej punktów w IX już rankingu „Parkietu”. Konkurencja z innych biur, która trafniej przewidziała zwyżki na GPW?w drugiej połowie roku, coraz bardziej depcze im po piętach. Spore powody do satysfakcji mogą mieć analitycy Ipopemy Securities i Domu Maklerskiego Banku Zachodniego?WBK

Kończący się rok 2010 inwestorzy mogą zaliczyć do udanych. WIG20 wspiął się ponad 2750 pkt, co oznacza wzrost o 15 proc. Szczególnie udane było II?półrocze, kiedy napływ taniego pieniądza na rynek zmniejszył obawy inwestorów dotyczące drugiej odsłony kryzysu. Większe zwyżki?zauważyć można było w indeksie szerokiego rynku WIG, który przez cały rok zyskał 19?proc.

W takiej sytuacji najlepiej sprawdzały się prognozy tych analityków, którzy przewidzieli napływ kapitału na rynek. Zarządzający, których opinie były – jak co roku – podstawą oceny pracy analityków, docenili również trafne rekomendacje wydawane w II?połowie roku, przewidujące m.in. hossę na rynku nawozów, wzrost kursu Tauronu, spółek paliwowych oraz KGHM. Mało kto jednak przewidział, że kurs akcji miedziowego koncernu wzrośnie aż o ponad 60 proc., do rekordowego poziomu 170 zł za walor. – Zamiast fundamentów powoli trzeba przyjrzeć się, jak wygląda spekulacyjna gra rynkowa – przyznają eksperci biur.

[srodtytul]Kamil Kliszcz doceniony [/srodtytul]

Za 2010 r. najwięcej punktów zarządzający przyznali Domowi Inwestycyjnemu BRE Banku. Przewaga zespołu kierowanego przez Michała Marczaka nad drugim biurem (tym razem jest nim Ipopema Securities) zmalała jednak do nieco ponad 20 punktów z 80 punktów przed rokiem. To m.in. efekt utraty punktów przez samego dyrektora ds. analiz, który nie przewidział w porę hossy na rynku surowcowym. Rok wcześniej Michał Marczak był liderem zestawienia w rozbiciu na konkretne osoby. Na trzecie miejsce – z piątego – awansował Dom Maklerski Banku Zachodniego WBK. Czwarty był ING?Securities, zaraz za nim – Dom Maklerski Banku Handlowego. Przewaga tych biur nad pozostałymi jest wyraźna.

Najskuteczniejszym analitykiem okazał się Kamil Kliszcz z DI BRE, zwyciężając w dwóch kategoriach – surowce i energetyka. Tym samym rynek potwierdził słuszność nagrodzenia go przez „Parkiet” mianem analityka 2009 roku. Zarządzający zauważyli m.in. trafność rekomendacji „kupuj” dla Tauronu wydanej już w sierpniu oraz precyzyjną ocenę spółek chemicznych i paliwowych. Kamil Kliszcz, podlegający ocenie w trzech kategoriach, uzyskał też najwyższy wynik przypadający na sektor.

Wynik zbliżony do rezultatu analityka DI?BRE osiągnął Arkadiusz Chojnacki – zwycięzca w kategorii „strategia rynkowa” oraz „handel”. Jeszcze przed rokiem szefowi analityków Ipopemy Securities nie udało się wygrać żadnej z sektorowych kwalifikacji. Tym razem zaprocentowała trafna strategia rynkowa przedstawiona jeszcze na początku roku. W prestiżowej kategorii sporo punktów zdobył także Paweł Burzyński z DM?BZ?WBK, znacznie poprawiając ubiegłoroczny wynik. Na dalszej pozycji znalazł się Mark Robinson, który w międzyczasie przeszedł z UniCredit CAIB do Wood&Company.

[srodtytul]Powtórzenie sukcesu [/srodtytul]

W innych kategoriach branżowych zwycięzcy sprzed roku znowu zostali zauważeni. W dalszym ciągu najlepszym specjalistą od spółek finansowych jest Andrzej Powierża z Domu Maklerskiego Banku Handlowego. To sukces tym większy, że na jego celowniku znalazły się dodatkowo tegoroczni debiutanci: PZU?i GPW. Nie zawodzi Marta Jeżewska, która opuściła DI?BRE na rzecz budowanego od podstaw lokalnego zespołu Credit Suisse Securities. DI?BRE udało się jednak znaleźć godnego następcę – Izę Rokicką z UniCredit CAIB.

Mniejsze zmiany dotknęły sektora IT, mediów i telekomunikacji. W tym wypadku bezkonkurencyjna okazała się zwyciężczyni poprzedniego rankingu Milena Olszewska (ING Securities), mimo że nie zajmuje się ani Telekomunikacją Polską, ani TVN. Zarządzający nagrodzili również analizy TP?tworzone przez Michała Marczaka, jak również pracę Waldemara Stachowiaka z Ipopemy Securities.

Za najlepszego eksperta od branży budowlanej uznano Piotra Zielonkę, analityka DM?BH. Wyprzedził Arkadiusza Chojnackiego. Piotr Zielonka jest także coraz bardziej ceniony, jeżeli chodzi o sektor energetyczny. Wprawdzie przegrał rywalizację z Kamilem Kliszczem, ale dystans między nimi w tej kategorii nie jest już duży. Wyraźnie zaznaczył się także debiutant w tym?sektorze – Piotr Dzięciołowski z Credit Suisse Securities (zalecający m.in. sprzedaż akcji CEZ).

[srodtytul]Nowe kategorie[/srodtytul]

Pierwszy raz zdecydowaliśmy się także ocenić pracę analityków technicznych. Do niedawna wydawało się bowiem, że zarządzający OFE, TFI i asset management nie korzystają z ich usług (ich raporty profilowane są głównie na potrzeby inwestorów detalicznych). Okazuje się jednak, że także ich wskazówki brane są pod uwagę przy inwestowaniu pieniędzy klientów.

W nowej kategorii wygrał Tomasz Jerzyk z DM BZ?WBK przed Piotrem Neidkiem z DI?BRE. Wygrani przyznają jednak, że w obecnej sytuacji rynkowej trudno wyznaczyć odpowiedzialnie właściwe punkty oporu.Nowością w naszym rankingu jest także kategoria „corporate access” – w której ocenialiśmy biura pod kątem możliwości, jakie dają klientom w kontakcie z władzami spółek. To usługi cenione od dawna za granicą. Żadna analiza nie zastąpi bowiem bezpośredniego spotkania i rozmowy z zarządem. W tej kategorii wygrało ING Securities.

[srodtytul]Konkurencja rośnie [/srodtytul]

Zarządzających poprosiliśmy o ocenę pracy rekordowej liczby 50 analityków z 22 biur maklerskich (w tym po raz pierwszy Credit Suisse i BESI). Otrzymaliśmy odpowiedzi od 22 firm inwestycyjnych, podobnie jak przed rokiem. Wszyscy twierdzą, że wejście zagranicznych banków do Polski oznacza, że w tym roku konkurencja między analitykami się jeszcze powiększy, a jakość ich pracy – wzrośnie.

[ramka][b]Zobacz jak powstawał [link=http://www.parkiet.com/artykul/816441,1003073_Jak-powstawal-ranking.html]ranking analityków giełowych[/link][/b][/ramka]