Ważny tydzień dla obligatariuszy Ghelamco

W przyszłym tygodniu zapadają obligacje o wartości 30 mln zł. Wyceny papierów dewelopera na Cataliście poprawiły się, choć zapadające najpóźniej obligacje są notowane z wciąż dużym dyskontem.

W nadchodzącym tygodniu Ghelamco Invest ma do wypłaty odsetki od trzech serii obligacji, ale przede wszystkim jedna z tych serii zapada. Do wykupu są papiery za relatywnie niewiele, bo 30 mln zł. Całkowita wartość obligacji Ghelamco, notowanych na Catalyst, to 1,2 mld zł. Kalendarz wygląda następująco:

• 15 lipca – wypłata odsetek od serii GHE0128
• 16 lipca – wypłata odsetek i wykup serii GHE0725 o wartości 30 mln zł
• 17 lipca – wypłata odsetek od serii GHE0728

Zgodnie z wcześniejszymi deklaracjami, grupa ma zabezpieczone środki na wykup serii GHE0725. We wrześniu do wykupu będą obligacje serii GHE0925 za poważniejszą kwotę – 170 mln zł.

– Środki na spłatę nadchodzącej serii GHE0725 są zabezpieczone gotówką pochodzącą od Granbero, czyli poręczyciela obligacji Ghelamco Invest. Z kolei środki na spłatę serii zapadających we wrześniu (GHE0925) spodziewamy się zabezpieczyć m.in. z planowanej sprzedaży wybranych aktywów Grupy oraz innych źródeł finansowania, które planujemy zorganizować do tego czasu. Wszystkie odsetki z obligacji spłacamy terminowo, zgodnie z harmonogramem, i planujemy kontynuować to również w przyszłości – przekazał Michał Nitychoruk z biura prasowego Ghelamco.

Belgijski kamień z wozu, polskim inwestorom lżej

Po tym, jak belgijska spółka matka wykupiła w połowie czerwca, w terminie, serię obligacji o wartości 80 mln euro, nastroje inwestorów w Polsce wyraźnie się poprawiły. Wcześniej wycena części serii walorów Ghelamco Investu na Cataliście spadła do nawet 60-70 proc. wartości nominalnej – przy czym wartość obrotów wskazywała, że papierów pozbywali się głównie inwestorzy detaliczni. Obecnie najgorsza wycena to 85-87 proc. wartości nominalnej. Zapadające we wrześniu papiery GHE0925 wyceniane są na 98 proc. wartości nominalnej, a następne w kolejności zapadalności GHE0226 (240 mln zł) na 95 proc.

Wspomniana jedyna seria obligacji Ghelamco wypuszczona w Belgii nie była jedynym kłopotem grupy. Do tego dochodzą kredyty bankowe i pożyczki. Na koniec 2024 r. zadłużenie krótkoterminowe (zapadające w perspektywie roku) Ghelamco Group wyniosło 420 mln euro wobec aż 902,5 mln rok wcześniej. Z tego 200 mln euro to kredyty bankowe, 72 mln euro inne oprocentowane pożyczki, a 146 mln euro obligacje wyemitowane w Belgii i w Polsce. Wraz z wykupem belgijskiej serii spółka matka nie jest już zobowiązana do publikowania sprawozdań finansowych.

Ghelamco w Polsce stawia na biura i mieszkania

Wielu deweloperom komercyjnym z powodu spowolnienia na rynku inwestycyjnym rozjechały się harmonogramy sprzedaży nieruchomości z terminami zapadalności długu.

Ghelamco w Polsce uzyskało niedawno pozwolenie na użytkowanie najnowszego, flagowego projektu – wieżowca The Bridge, wynajętego w połowie przez Santandera (pełna komercjalizacja spodziewana jest do końca roku). W portfelu jest jeszcze m.in. biurowiec Vibe (nowa siedziba Knight Frank) oraz grunty pod kolejne projekty biurowe. Ghelamco uzupełniająco buduje też w Polsce mieszkania i luksusowe apartamenty. Niedawno ruszył wspólny projekt z Polskim Związkiem Żeglarskim na gdyńskim nabrzeżu.