Zaakceptowana cena sprzedaży wskazuje, że MF ocenia, że średnioroczna inflacja liczona do terminu wykupu obligacji IZ0823 nie będzie niższa niż 2,50 proc., co odpowiada długoterminowemu celowi inflacyjnemu RPP. Inną "wycenę" inflacji zaprezentowali inwestorzy. Złożone wczoraj zlecenia kupna, zakładające, że "inflacja progowa" będzie niższa niż 2,50 proc. nie spotkały się z zainteresowaniem MF.
Wielkość popytu wskazuje jednak, że zainteresowanie obligacjami odpornymi na inflację jest gigantyczne, a związane z drukowaniem pieniędzy przez Fed przyszłe procesy inflacyjne są brane poważnie pod uwagę. Najwyraźniej jednak, myśląc o proponowanej na aukcji cenie zakupu inwestorzy nie wzięli pod uwagę, że potrzeby pożyczkowe budżetu państwa są już praktycznie zrealizowane, a spodziewany wzrost inflacji w okolice 3 proc. na koniec roku będzie pozwalał sprzedawać inflacyjne obligacje drożej.
Zmniejszenie oczekiwań na podwyżkę stóp na przyszłotygodniowym posiedzeniu RPP pozwoliło wczoraj na kontynuację wzrostu cen obligacji o stałym kuponie. Dołek cen z sierpnia i opublikowane w mijającym tygodniu dane o płacach okazały się więc wystarczająco silnym wsparciem dla cen długu. Podwyżki stóp nie potwierdza już kurs EUR/PLN, który wczoraj pozostawał powyżej poziomów notowanych przed publikacją wrześniowego wskaźnika CPI.
