Nasza waluta jest coraz droższa również w transakcjach zamiany. Obecnie w jednorocznej transakcji basis swap wymiana euro na złotego wymaga, w zamian za otrzymywane odsetki obliczane według stawki EURIBOR, płacenia odsetek obliczonych według stawki WIBOR powiększonej o marżę w wysokości aż 20 punktów bazowych. Jeszcze jesienią ta relacja była odwrotna i otrzymywane odsetki obliczane według stawki EURIBOR wymagały płacenia odsetek opartych o WIBOR pomniejszony o 20-punktową premię. Ilościowe łagodzenie polityki pieniężnej prowadzone przez EBC i ultraniskie stopy procentowe w strefie euro zachęcają do poszukiwania wyższych stóp procentowych poza strefą euro, a te ciągle dostępne są właśnie w Polsce.
Obligacja skarbowa z terminem wykupu ustalonym na kwiecień 2016 r. oferuje po zaakceptowaniu ryzyka walutowego dochodowość na poziomie 1,50 proc. Do akceptowania ryzyka walutowego zachęca ostatnio niska płynność na rynku rekordowo drogich basis swapów. Już w czwartek na przetargu Ministerstwo Finansów zaoferuje warte prawie 5 mld zł obligacje dziesiecioletnie serii WZ0124 i DS0725. Z ich sprzedażą znów nie będzie zapewne problemu. Z wykupu obligacji PS0415 i płatności odsetkowych do inwestorów trafi w kwietniu aż 19 mld zł.
