BM BPH: Informacje ze spółek

JUTRZENKA W trzecim kwartale 2007 roku Jutrzenka osiągnęła 122,8 mln zł skonsolidowanych przychodów, co oznacza wzrost o 19,4 proc. w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 4,2 mln zł, a zysk netto 2,3 mln zł.

BM BPH Wyniki wypracowane przez Jutrzenkę w trzecim kwartale są dobre. Pozytywnym elementem jest dynamika sprzedaży, która przy zbliżonym tempie wzrostu kosztów bezpośrednich skutkowała wzrostem zysku brutto ze sprzedaży o ponad 17 proc. Udało się również utrzymać dyscyplinę w zakresie kosztów pośrednich, w tym zwłaszcza kosztów sprzedaży. Lekkim cieniem na tych pozytywnych tendencjach kładzie się natomiast wyraźne pogorszenie salda netto z operacji finansowych, co było jedną z ważniejszych przyczyn tego, że tempo wzrostu zysku netto było dużo mniejsze niż innych głównych pozycji rachunku wyników. W konsekwencji również marża netto obniżyła się w porównaniu z IIIQ?06. Rynek powinien przyjąć informacja o rezultatach trzeciego kwartału neutralnie.

GRAAL Skonsolidowane przychody Graala w trzecim kwartale 2007 r. wyniosły 84,3 mln zł., czyli o pomad 50 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 10,5 mln zł, a zysk netto 5 mln zł.

BM BPH Grupa Graal wypracowała w trzecim kwartale bardzo dobre wyniki finansowe. Utrzymuje się wysoka dynamika sprzedaży, która zarówno w IIIQ?07 jak i narastająco od początku roku przekracza 50 proc. W nieco mniejszym stopniu rosły w trzecim kwartale koszty bezpośredni, co skutkowało poprawą marży brutto ze sprzedaży. Pomimo rozbudowy grupy udaje się jak na razie skutecznie kontrolować koszty ogólnego zarządu, a wyraźniejszy wzrost kosztów sprzedaży został zrekompensowany przez znaczną poprawę salda netto z pozostałej działalności operacyjnej. Pogorszył się wprawdzie wynik z operacji finansowych, niemniej jednak zysk netto był prawie 100 proc. większy niż przed rokiem. Rezultay z działalności operacyjnej i netto osiągnięte w IIIQ?07 stanowią zdecydowaną większość zysków wypracowanych na tych poziomach od początku roku. Informacja powinna zostać pozytywnie przyjęta przez rynek.

PAMAPOL Pamapol osiągnął w trzecim kwartale br. 105,2 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 8,1 mln zł, a zysk netto osiągnął 5,9 mln zł.

BM BPH Grupa Pamapol pokazała niezłe wyniki za trzeci kwartał. Dynamika sprzedaży była bliska 140 proc., co z jednej strony było wprawdzie po części efektem rozbudowy grupy kapitałowej (np. Cenos, Ziębice), ale też wynikiem dobrej sytuacji rynkowej. W nieco większym stopniu rosły koszty bezpośrednie i w efekcie spadła marża zysku brutto na sprzedaży. Ta tendencja znalazła też przełożenie na kolejne pozycje rachunku wyników i w konsekwencji grupa odnotowała spadek marż.

POLAQUA W trzecim kwartale 2007r. skonsolidowane przychody spółki wyniosły 208,721 mln zł. skonsolidowany zysk operacyjny wyniósł 13,168 mln zł. skonsolidowany zysk netto wyniósł 11,905 mlnzł z czego dla akcjonariuszy spółki przypada 11,896 mln zł.

BM BPH Wyniki spółki osiągnięte w minionym kwartale są dobre. Bardzo widoczny spadek marż przy wysokiej dynamice przychodów jest efektem istotnej zmiany struktury przychodów będącej skutkiem zmian jakie zaszły w strukturze spółki i grupy kapitałowej w związku z przeprowadzonymi akwizycjami, głownie nabyciem działalności wykonawczej Polnordu. W ubiegłym roku 100% przychodów stanowiły przychody z segmentu Działalności Budowlana, w br. Działalność Budowlana dała 57% przychodów a generalne wykonawstwo 41%. Poza zmianą struktury przychodów na marże EBIT i netto negatywny wpływ miał bardzo znaczny wzrost kosztów pośrednich (+173%). Należy oczekiwać, że horyzoncie kilku najbliższych kwartałów nastąpi racjonalizacja kosztów pośrednich w związku z oczekiwanymi efektami synergii. Należy oczekiwać pozytywnej reakcji rynku na raport.

AMPLI Spółka w trzecim kwartale br. uzyskała 20,96 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży, wygenerowała 0,54 mln zł skonsolidowanej straty z działalności operacyjnej oraz wypracowała 0,55 mln zł skonsolidowanej straty netto przypadającej akcjonariuszom spółki.

BM BPH Wyniki spółki po raz kolejny rozczarowują. Przychody ze sprzedaży istotnie się zmniejszyły, a szybszy wzrost kosztów bezpośrednich przełożył się na obniżenie się zysku brutto ze sprzedaży o ½. Nieznaczne obniżenie kosztów pośrednich nie zahamowało wyraźnego pogorszenia wyniku na poziomie EBIT. Obszar działalności finansowej nie zmienił znacząco wyniku finansowego, a spółka wygenerowała stratę netto. Marże na wszystkich poziomach rachunku zysków i strat wyraźnie pogorszyły się. Po dziewięciu miesiącach spółka wykazuje niewielki zysk netto, wobec 2,15 mln zł zysku netto w ub. r. Akcje spółki od blisko miesiąca są w trendzie spadkowym, co może jednak ich nie uchronić przed mocniejszą przeceną.

VISTULA & WÓLCZANKA W trzecim kwartale br. spółka uzyskała 97,59 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży, wygenerowała 19,98 mln zł skonsolidowanego zysku z działalności operacyjnej oraz wypracowała 16,11 mln zł skonsolidowanego zysku netto.

BM BPH Wyniki spółki są dobre, co jest m.in. efektem rozwoju sieci detalicznej, kampanii reklamowej z Piercem Brosnanem oraz wykorzystaniem efektu połączenia Vistuli i Wólczanki. Przychody ze sprzedaży zwiększyły się ponad dwukrotnie, a wzrost kosztów bezpośrednich na podobnym poziomie, przełożył się na utrzymanie wysokiej dynamiki zysku brutto ze sprzedaży. Bardzo dobry wynik EBIT jest głównie efektem wykazania 21,13 mln zł zysku ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych. Poprawa salda na działalności finansowej wpłynęła ostatecznie na ponad trzykrotne zwiększenie zysku netto r/r. Marże EBIT i netto wyraźnie poprawiły się. Wyniki finansowe mogą zostać pozytywnie przyjęte przez inwestorów i wpłynąć na dobre zachowanie się kursu akcji spółki.

RONSON EUROPE Spółka w trzecim kwartale br. uzyskała 28,1 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży, wygenerowałą 10,54 mln zł skonsolidowanego zysku z działalności operacyjnej oraz wypracowała 6,47 mln zł skonsolidowanego zysku dla akcjonariuszy.

BM BPH Po pierwszym półroczu spółka miała 12,667 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz 0,192 mln zł straty netto, więc wyniki za trzeci kwartał istotnie poprawiły wyniki finansowe. Można oczekiwać pozytywnego odbioru raportu.