Pięć powodów, dla których warto uczestniczyć w walnych zgromadzeniach

Warto korzystać z przysługujących każdemu akcjonariuszowi praw korporacyjnych.

Stąd też mimo że aktywność wśród inwestorów indywidualnych w tym zakresie wciąż pozostawia wiele do życzenia, warto jednak, by każdy akcjonariusz zadał sobie pytanie o zasadność takiej aktywności. Jest bowiem wiele powodów, dla których warto korzystać ze swoich praw, uczestnicząc w obradach walnych zgromadzeń. Wśród nich należy wymienić pięć głównych przesłanek, dla których warto z tego uprawnienia korzystać.

1. Wpływ na decyzje WZ

Kluczowym powodem, dla którego warto uczestniczyć w obradach zgromadzenia, jest niewątpliwa możliwość wpływu na  decyzje zgromadzenia. Choć prawdą jest, że nierzadko w pojedynkę przy symbolicznej liczbie akcji nie uda się przeforsować uchwał, to prawdą jest również, że udział kilkunastu czy kilkudziesięciu inwestorów, którzy łącznie będą posiadać np. około 6–7 proc. głosów, często może decydować o podjęciu kluczowych dla akcjonariuszy mniejszościowych uchwał. Chociażby uchwał dotyczących emisji, które mogą być realizowane po cenach niższych od cen rynkowych. Jeśli akcjonariusz mniejszościowy jest przeciwny uchwale, ale nie ma wystarczającej liczby akcji, aby mieć wpływ na decyzje WZ, również nie jest na straconej pozycji.

2. Możliwość skarżenia uchwał w sądzie

W takiej sytuacji na odsiecz akcjonariuszom mniejszościowym idą przepisy Kodeksu spółek handlowych. Dają one możliwość zaskarżenia uchwał, tj. dochodzenia na drodze sądowej ich uchylenia bądź unieważnienia. Trzeba jednak pamiętać, aby w przypadku zamiaru skarżenia uchwały nie tylko zagłosować przeciw jej podjęciu, ale także żeby żądać zaprotokołowania sprzeciwu. Jest to bowiem warunek konieczny do uzyskania legitymacji procesowej. Warto przy tym się upewnić, czy stosowny sprzeciw znalazł się w protokole WZ.

Walne zgromadzenie nie zawsze musi wiązać się z kontrowersyjnymi decyzjami, a nawet jeśli to udział w obradach daje akcjonariuszowi m.in. możliwość uzyskania szczegółowych wyjaśnień ze strony zarządu. Oczywiście pod warunkiem, że zarząd ich nie unika.

3. Prawo do zadawania pytań

Przepisy KSH wprost mówią, że zarząd jest obowiązany do udzielenia akcjonariuszowi na jego żądanie informacji dotyczących spółki, jeśli jest to uzasadnione dla oceny sprawy objętej porządkiem obrad. Oczywiście przepisy wskazują sytuacje, w których zarząd może odmówić odpowiedzi. Taka sytuacja może się zdarzyć, gdy odpowiedź mogłaby narazić członka zarządu na odpowiedzialność karną, cywilną lub administracyjną, bądź też jeśli odpowiedź mogłaby wyrządzić spółce szkodę lub prowadzić do ujawnienia tajemnic technicznych, handlowych bądź organizacyjnych przedsiębiorstwa. Choć nie wszystkie spółki potrafią stanąć na wysokości zadania i udzielić akcjonariuszom stosownych wyjaśnień na zadawane pytania, to w praktyce w większej części, szczególnie tych transparentnych, dobra komunikacja podczas obrad WZ jest standardem. Warto z takiej możliwości komunikacji korzystać, szczególnie że wyjaśnienia z pierwszej ręki nierzadko mają największą wartość. Warto też podczas zgromadzenia korzystać z innych praw, jak choćby w zakresie składania własnych propozycji uchwał.

4. Własny projekt uchwały

Większość akcjonariuszy sądzi, że uchwały opublikowane przez spółkę są propozycjami ostatecznymi. Nic bardziej mylnego, bowiem własną propozycję modyfikacji danej uchwały w trakcie obrad WZ może złożyć de facto każdy akcjonariusz, niezależnie od liczby posiadanych akcji. Propozycje mogą dotyczyć chociażby parametrów emisji, treści zmian w statucie, parametrów skupu akcji własnych i wszystkich innych kwestii objętych daną uchwałą. Każdy akcjonariusz ma również prawo zgłaszać kandydaturę do rady nadzorczej. Oczywiście inną kwestią jest, czy składane propozycje spotkają się z pozytywnym odbiorem zarządu i innych akcjonariuszy. Samo złożenie propozycji nie oznacza bowiem, że zostaną one przegłosowane podczas obrad.

5. Bezpośrednia ocena zarządu

Zarząd spółki ocenia się oczywiście w pierwszej kolejności po decyzjach i działaniach podejmowanych w okresie jego urzędowania czy też po wynikach finansowych. Niemniej WZ jest miejscem, w którym można bezpośrednio porozmawiać z zarządem, ocenić jego otwartość, transparentność, a przede wszystkim wiedzę nt. spółki, transparentność oraz prezentowany poziom kultury korporacyjnej. Choć wydawać się może, że to nie są kluczowe czynniki oceny spółki, to w praktyce nierzadko bywają bardzo istotne.