ECM SA: Neutralnie na rynku eurodolara.

RYNEK MIĘDZYNARODOWY Dzisiejsze notowania pod nieobecność handlujących z Londynu przyniosły deprecjację waluty amerykańskiej. Euro zanotowało swoje maksimum na poziomie 1,4800. Z Niemiec poznamy w tym tygodniu indeks klimatu gospodarczego instytutu Ifo. Oczekuje się niewielkiego spadku do 97,2 pkt.

Z Eurolandu opublikowany zostanie indeks nastroju biznesu za sierpień. Wstępne dane o inflacji CPI w strefie euro za miesiąc sierpień szacuje się na 3,9%, przy poprzednim odczycie na poziomie 4,0. Potwierdzenie tych prognoz może sugerować zmianę nastawienia w polityce monetarnej ECB. Z USA poznamy dziś sprzedaż domów na rynku wtórnym za lipiec. Oczekuje się jej wzrostu o 0,8%. Dynamikę sprzedaży domów na rynku pierwotnym szacuje się natomiast na poziomie (-1,3)%. Zmówienia na dobra trwałego użytku w lipcu prognozuje się na 0,1%, przy poprzednich 0,8. Indeks Chicago PMI oczekuje się na poziomie 49,9 pkt. Poprzedni odczyt to 50,8. Indeks nastroju Uniwersytetu Michigan spodziewany jest na poziomie 62,3 pkt. Jest to wartość nieznacznie wyższa od poprzedniej. Informacje z rynku nieruchomości mogą wpłynąć na zwiększenie zmienności na rynku oraz być może odpowiedzą na pytanie "jak długo jeszcze potrwa kryzys na rynku nieruchomości?". W tym tygodniu opublikowany zostanie protokół z ostatniego posiedzenia FOMC.

Złoto pozostawało w wyznaczonym zakresie zmian pomiędzy 816,00 a 825,83 usd/oz.

O godzinie 15.02 zgodnie z notowaniami na rynku międzybankowym za jedno euro trzeba było zapłacić 1,4784 dolara.

Sytuacja techniczna eurodolara: korekta stała się faktem, choć przewaga byków ewidentnie stopniała po tym jak w piątek 22.08.2008 nie udało im się wyjść powyżej bariery 1,4900. Poniedziałek po bardzo niskim otwarciu (rejon 1,4720) przyniósł stopniową wspinaczkę cen - maksimum wygenerowane zostało na poziomie 1,4800 - najbliższy opór techniczny. Widać w związku z tym, że utrzymujemy się w zarysowanej już w zeszłym tygodniu konsolidacji, która jeśli nie przyniesie szybkiego wybicia górą (powyżej 1,4900) stanowić może niebezpieczną formację z punktu widzenia zwolenników słabszego dolara. Popołudniowy obraz wskaźników intra day pokazuje dość dużą zmienność, co sugerować może jeszcze jedną (kluczową) próbę zejścia na poranne minima. Rozstrzygnięcie kierunku najprawdopodobniej nastąpi we wtorek lub środę, w tym też terminie oczekiwania jest najważniejsza w tym tygodniu dawka informacji z USA.

RYNEK KRAJOWY

Złoty dziś pozostawał pod wpływem wydarzeń na świecie. Wspólna waluta w stosunku do złotego nieznacznie straciła na wartości, osiągając minimum na poziomie 3,3021. Minimum dolara wyniosło natomiast 2,2325. W tym tygodniu poznamy sprzedaż detaliczną. Prognozuje się nieznacznie niższy poziom: 14%. Bezrobocie szacuje się na poziomie 9,5%. Najważniejszą jednak informacją będzie decyzja RPP o wysokości stóp procentowych. Rynek oczekuje pozostawienia ich na niezmienionym poziomie 6%. Bardzo istotny będzie komentarz do decyzji. Być może znajdą się w nim przesłanki o zmianie nastawienia w polityce monetarnej. Taki wydźwięk mógłby wpłynąć na deprecjację naszej waluty. W związku z tym zmienność na złotym może być większa niż zwykle. Giełda w Warszawie traciła dziś na wartości. Indeks WIG20 zbliżył się do poziomu 2580 punkty.

O godzinie 15.19 zgodnie z notowaniami na rynku międzybankowym za jedno euro trzeba było zapłacić 3,2045, a za dolara 2,2355 złotego.

Sytuacja techniczna na rynku złotego: USD/PLN - aprecjacja dolara na świecie oraz relatywnie spokojny handel na rynku złotego pozwoliły cenom po raz kolejny wejść w rejon oporu 2,2400. Najbliższy opór będący jednocześnie dolnym ograniczaniem kanału wzrostowego widocznego od początku sierpnia zlokalizowany jest w rejonie 2,2530. Brak wyjścia kursu powyżej tego miejsca charakterystycznego w ciągu najbliższych dwóch sesji stanowić będzie wyraźny sygnał techniczny ku kontynuacji spadków. Ostatecznym potwierdzeniem umocnienia złotego do dolara będzie jednak spadek cen poniżej 2,2040. Analizując skalę zmienności na rynku USD/PLN oraz EUR/USD nie można wykluczyć, że przynajmniej pierwsza cześć tygodnia upłynąć może w obszarze: 2,2500 - 2,2040. Na rynku pary EUR/PLN pierwsza sesja nowego tygodnia przyniosła utrzymanie się cen poniżej oporu: 3,3030 - 3,3100. Mając na uwadze obraz wskaźników technicznych intra day oraz piątkowe dynamiczne umocnienie się złotego do 3,2870 przyjąć można założenie, że jest to zatrzymanie przed kolejną próbą ataku na minima. Istotne będzie miejsce jutrzejszego otwarcia.

Część techniczna: dr Jarosław Klepacki

Część makroekonomiczna: Maciej Kowal

ECM S.A.

Opracowany materiał jest opinią na temat rynku, stanowi wyraz najlepszej wiedzy autorów popartej informacjami z kompetentnych źródeł i nie stanowi "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. ECM S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podejmowane na podstawie przekazanego materiału. Bez zgody ECM S.A. nie może być dystrybuowany lub przekazywany dalej.