Nie walcz z Fed. To jedna z żelaznych zasad zalecanych przez cześć amerykańskich wyjadaczy rynków. Ta zasada wydaje się być teraz nadwyrężona. Notowania kontraktów na stopę procentową funduszy federalnych wskazują na to, że obecnie rynek szacuje, że szansa na wzrost stóp procentowych w końcówce roku 2013 jest bliska 90 proc. Przypomnę, że aktualne przesłanie samego Fedu mówi o końcu roku, ale 2014. Rynek zakłada, że już w styczniu 2014 roku stopy procentowe wzrosną do 0,5 proc. Kto ma racje? Niewykluczone, że ważną wskazówkę dostaniemy już na kwietniowym posiedzeniu FOMC, gdzie zapewne będzie rozważana możliwość przedłużenia programu zamiany posiadanych przez Fed obligacji. Aktualny program kończy się bowiem w czerwcu. M 18-19