Eurocash, Emperia :Nowe-stare warunki płatności

Eurocash zaproponował Emperii utrzymanie mieszanego modelu rozliczenia zakupu firmy Tradis

Kurs Eurocashu wzrósł wczoraj o 1,3 proc., do 30,9 zł, a papiery Emperii staniały o 0,6?proc., do 107,3 zł. To reakcja inwestorów na propozycję zarządu Eurocashu skierowaną do władz Emperii, by utrzymać pierwotny charakter rozliczenia sprzedaży dystrybucyjnej grupy Tradis. Dzisiaj mija ostateczny termin, do którego Eurocash mógł zapłacić Emperii za Tradis częściowo akcjami, a częściowo gotówką.

[srodtytul]

Mija termin[/srodtytul]

Zgodnie z pierwotnie uzgodnioną strukturą rozliczenia transakcji przejęcie nastąpiłoby w zamian za blisko 21,3 mln akcji serii K Eurocashu (po 22,21 zł każda) o łącznej wartości ok. 472,3 mln zł i zapłatę pozostałej części wynagrodzenia w gotówce. Wartość całej transakcji ustalono na blisko 926 mln zł. Ale gdyby Emperia wybrała mieszany wariant rozliczenia, a umowa zostałaby sfinalizowana po dniu przydziału dywidendy (przypadającym na 1 lipca) za przydzielone jej akcje, Eurocash i tak dopłaciłby jej 37 groszy za każdy papier, czyli równowartość dywidendy. Oznaczałoby to dodatkowe 7,9 mln zł. Wyłącznie gotówkowe rozliczenie miałoby obowiązywać wtedy, gdyby do sfinalizowania warunkowej umowy inwestycyjnej nie doszło do 11 lipca lub w innym terminie uzgodnionym przez strony, ale nie późniejszym niż 14 lipca. Co więcej, zapis ten miał obowiązywać bez względu na to, jaka byłaby przyczyna niezamknięcia transakcji. Do jej finalizacji brakuje jedynie zgody UOKiK.

[srodtytul]Przeszkody zewnętrzne[/srodtytul]

Choć firmy czekają na zgodę urzędu antymonopolowego już prawie pół roku, nie należy się spodziewać rozstrzygnięć w najbliższym czasie. – Jesteśmy w stałym kontakcie z urzędem, odpowiadając na pytania i dostarczając dane. Jesteśmy dobrej myśli, jeśli chodzi o dotyczącą nas decyzję – mówi Luis Amaral, prezes Eurocashu.

W UOKiK dowiedzieliśmy się jednak, że na obecnym etapie postępowania nie można jednoznacznie określić terminu jego zakończenia. – Długi czas trwania postępowania nie musi oznaczać konkretnego rozstrzygnięcia. Wynika on z konieczności przeanalizowania pozycji obu spółek zarówno na rynku hurtowym, jak i detalicznym – twierdzi Maciej Chmielowski, starszy specjalista w biurze prasowym UOKiK. Urząd bada też sytuację firm na rynkach lokalnych. – W trakcie postępowania do ok. 20 przedsiębiorców, m.in. do franczyzobiorców i konkurentów, wysłaliśmy ankiety. Czas postępowania zależy m.in. od terminów nadsyłania odpowiedzi i ich samych. Może zajść konieczność uzupełnienia przesłanych informacji – wyjaśnia Chmielowski.

– Zaproponowaliśmy przedłużenie wariantu „akcje plus gotówka”, chcąc utrzymać pierwotny charakter transakcji. Ten wariant nie został zrealizowany, bo uzyskanie decyzji UOKiK zajmuje więcej czasu, niż zakładaliśmy, podpisując umowę inwestycyjną. Jest to czynnik niezależny od obu stron – tłumaczy Amaral. Zaznacza, że Eurocash jest gotowy na oba scenariusze. Spółka ma zatwierdzony prospekt emisyjny, na bazie którego może zaoferować Emperii akcje, a także przyznany przez ING i Pekao kredyt o wartości ponad 1 mld zł.

[srodtytul]Kawa zechce gotówkę?[/srodtytul]

Wygląda jednak na to, że Artur Kawa, prezes Emperii, zechce pieniądze. Na nasze pytanie, czy rozważy propozycję Eurocashu, odpowiada tylko: Realizujemy umowę inwestycyjną z 21 grudnia 2010 roku, jesteśmy w stałym kontakcie z Eurocashem.

– To oznacza, że zarząd Emperii raczej nie przyjmie propozycji Eurocashu – wyjaśnia osoba zbliżona do zarządu lubelskiej spółki.

[mail=

[email protected]][/mail]