Wzmożona aktywność kupujących była odpowiedzią na wstępne wyniki kwartalne meblarskiej grupy, które okazały się miłą niespodzianką dla inwestorów. – Spółka pokazała lepsze od oczekiwań wyniki za I kwartał i był to drugi z rzędu dobry kwartał po paśmie rozczarowań w latach 2017–2018. Baza wynikowa jest więc niska. Wyzwania na kolejne okresy pozostają bez zmian, czyli dalsza redukcja zadłużenia i poprawa efektywności fabryki płyt wiórowych. W słabszym sezonie pod względem sprzedaży mebli, jaki mamy przed sobą, wynik w segmencie płyty będzie miał dużo większe znaczenie. Tym samym zbliżenie się do wyników I kwartału w najbliższych dwóch kwartałach będzie dużym sukcesem – uważa Krystian Brymora, analityk DM BDM.
Według szacunkowych danych EBITDA grupy w I kwartale 2019 r. wyniosła 38 mln zł, co oznacza wzrost o ponad 65 proc. względem analogicznego okresu poprzedniego roku. Zysk operacyjny zwiększył się o 54 proc., osiągając 24 mln zł. Rezultaty był wyraźnie powyżej oczekiwań rynku i prognoz analityków. Spółka zanotowała wyraźną zwyżkę rentowności. Marża EBITDA wzrosła w I kwartale br. do 11,9 proc. z 7,9 proc. rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 319 mln zł i były o prawie 8 proc. wyższe. Spółka podała, że wartość przychodów uwzględnia sprzedaż płyty wiórowej w wysokości 12 mln zł.
Równocześnie Forte podało, że poziom wskaźnika zadłużenia finansowego netto grupy na koniec I kwartału 2019 r. nie przekraczał poziomów uzgodnionych z instytucjami finansującymi grupę. Jest to istotna informacja dla inwestorów, bo w poprzednich okresach spółce zdarzało się naruszyć kowenanty bankowe.
Na koniec 2018 r. dług netto wynosił 642 mln zł, co w relacji do EBITDA dało 5,5-krotność. Z niedawnych wypowiedzi przedstawicieli władz spółki wynikało, że na koniec tego roku Forte chce obniżyć wskaźnik poniżej 4. Jednym ze sposobów na osiągnięcie tego celu ma być ograniczenie wydatków inwestycyjnych. W tym roku firma zaplanowała je na poziomie 30 mln zł wobec około 190 mln zł w 2018 r. Równocześnie zarząd będzie rekomendował pozostawienie zysku w spółce, co oznacza dla akcjonariuszy drugi rok z rzędu bez wypłaty dywidendy.
