Będzie korekta wysokości dywidendy, którą wypłaci KGHM Polska Miedź

Skarb Państwa źle policzył dywidendę w KGHM. Przyznaje się do błędu, ale dziwi się, dlaczego zarząd przedsiębiorstwa nie zareagował na te wyliczenia podczas walnego zgromadzenia

Decyzja Skarbu Państwa dotycząca wypłaty 100 proc. zysku KGHM za zeszły rok, czyli 3,39 mld zł, wywołała spekulacje na temat odwołania zarządu i pytania o przyszłość inwestycji spółki. Tymczasem może okazać się, że trzeba będzie powtórzyć walne zgromadzenie akcjonariuszy, ponieważ urzędnicy Ministerstwa Skarbu Państwa pomylili się w obliczeniach.

Dwa razy dwa jest pięć?

Resort skarbu państwa w projekcie uchwały na WZA o podziale zysku za 2006 r. chciał, aby na dywidendę dla akcjonariuszy przeznaczyć 3 395 130 230,53 zł, co, według niego, stanowi 16,98 zł na jedną akcję. Kiedy jednak pomnożymy 16,98 zł przez liczbę wszystkich akcji KGHM, czyli 200 mln, to wychodzi jak na dłoni 3,396 mld zł. Skarb Państwa pomylił się więc o ok. 870 tys. zł. MSP przyznaje, że w uchwale mógł nastąpić "oczywisty błąd wynikający z niepodzielności zysku". Informuje, że zaokrąglenie zostało zaprotokołowane przez notariusza.

- Nie jest możliwe określenie poziomu dywidendy przypadającej na jedną akcję inaczej niż dwa miejsca po przecinku. Z tego powodu potrzebna jest korekta wyliczenia wielkości dywidendy - mówi Paweł Kozyra, rzecznik MSP, dodając, że ministerstwo poprosiło zarząd Polskiej Miedzi o sporządzenie opinii prawnej na temat "konwalidacji tej czynności prawnej i doprowadzenia do wypłaty zysku".

KGHM dopłaci do dywidendy?

Spółka zleciła w sprawie uchwały ekspertyzę prawną, z którą dzisiaj zapozna się zarząd. Najprostszym rozwiązaniem, po odpowiednich zmianach w uchwale, byłoby pozyskanie brakującej kwoty z kapitału zapasowego. Oznaczałoby to, że na wypłatę dywidendy spółka przeznaczy ponad 100 proc. zysku z zeszłego roku. Firma mogłaby też wypłacić 16,97 zł na akcję, ale, jak wskazują prawnicy, byłoby to sprzeczne z uchwałą, która, po pierwsze, wskazuje inną kwotę dywidendy, a po drugie, nie mówi, jak spożytkować 1 130 230,53 zł, które pozostałyby po wypłacie niższej kwoty. Wszelkie decyzje będą wymagały zwołania kolejnego WZA, co nie będzie możliwe przed dniem ustalenia prawa do dywidendy, który przypada 25 czerwca.

- W tej sytuacji nie widziałbym nic niestosownego w tym, gdyby NWZA odbyło się po tym dniu - mówi Andrzej Powierża z DM PKO BP.

komentarze

Leszek Koziorowski

Kancelaria Gessel

Uchwała KGHM jest niewykonalna, ponieważ zawiera błąd rachunkowy.

Aby wypłacić akcjonariuszom proponowaną kwotę dywidendy, czyli 16,98 zł na akcję, zarządowi zabraknie pieniędzy z zysku za 2006 r., a nie ma on upoważnienia do użycia pieniędzy skumulowanych w innych kapitałach. W tej sytuacji zarząd może zaskarżyć uchwałę lub zwołać

nowe WZA i proponować, aby akcjonariusze zmienili jej treść, np. poprzez przeznaczenie dodatkowych 870 tys. zł z kapitału zapasowego na wypłatę dywidendy. Problem polega na tym, że WZA nie zdąży się odbyć przed dniem ustalenia prawa do dywidendy, czyli przed 25 czerwca.

Andrzej Powierża

analityk DM PKO BP

Wydaje się, że ktoś podzielił zysk przez 200 mln akcji i nie zauważył, że otrzymana liczba jest zaokrąglona. Przyjęta uchwała jest, według mnie, wewnętrznie sprzeczna i w związku z tym spółka w zasadzie nie wie, w jakiej wysokości dywidendę ma wypłacić posiadaczowi każdej akcji. Możliwe są trzy wersje: 16 zł i 98 gr (na co nie wystarczy ubiegłorocznego zysku), 16,97565115265 zł na akcję (ale wypłacanie dywidendy na akcję w ułamkach groszy wydaje się absurdem i może krzywdzić drobnych akcjonariuszy) i 16 zł i 97 gr (co wydaje się najrozsądniejszym rozwiązaniem, ale jest sprzeczne z uchwałą, która wskazuje inną kwotę dywidendy.