Chiny: Bank centralny mocno stymuluje gospodarkę

Chiński bank centralny ogłosił luzowanie polityki pieniężnej, większe niż się spodziewali tego inwestorzy. Będzie on też mocniej wspierał rynek nieruchomości oraz giełdę. Wszystko to ma pomóc gospodarce Chin osiągnąć tegoroczny cel wzrostu.

Chiński indeks Shanghai Composite oraz Hang Seng, główny indeks giełdy w Hongkongu, zyskały podczas wtorkowej sesji po ponad 4 proc. Reagowały w ten sposób na nowe działania stymulacyjne władz Państwa Środka. Pan Gongsheng, prezes Ludowego Banku Chin, ogłosił, że jego instytucja obetnie siedmiodniową stopę odwróconego repo o 20 pb., stopę rezerw obowiązkowych o 50 pb., a roczną stopę głównego mechanizmu pożyczkowego o 30 pb.

Zapowiedział on również, że stopa rezerw obowiązkowych może zostać obniżona do końca roku o dodatkowe 25 - 50 pb. Jej rychła obniżka o 50 pb. ma uwolnić w systemie bankowym nawet 1 bln juanów (142 mld USD lub 544 mld zł). Ponadto, bank centralny wstrzyknął do systemu finansowego 160,1 mld juanów, w ramach mechanizmu siedmiodniowego odwróconego repo.

Chiński bank centralny pomoże pogrążonemu w kryzysie rynkowi nieruchomości

Prezes chińskiego banku centralnego zapowiedział również działania mające wspomóc pogrążony w kryzysie rynek nieruchomości. Obejmować one będą m.in. obniżenie oprocentowania pożyczek hipotecznych. Te działania mają pomóc gospodarce chińskiej osiągnąć tegoroczny cel wzrostu wynoszący "około 5 proc.".

Czy jednak ogłoszony we wtorek pakiet wsparcia dla gospodarki wystarczy, by ją pobudzić? Jak na razie reakcja analityków i rynków na te zapowiedzi była dosyć pozytywna. Wskazywało na to choćby zachowanie rentowności chińskich obligacji rządowych. W przypadku papierów dziesięcioletnich, rentowność spadła we wtorek do rekordowo niskiego poziomu 2,04 proc.

- Luzowanie polityki pieniężnej okazało się śmielsze, niż oczekiwano. Naszym zdaniem jest jeszcze przestrzeń do dalszych cięć w nadchodzących kwartałach - uważa Becky Liu, szefowa działu chińskiej strategii makroekonomicznej w Standard Chartered.

- Najważniejsze było cięcie  stopy odwróconego repo. Rynki spodziewały się kilku cięć po 10 pb, więc obniżka o 20 pb została uznana za silniejszy ruch, niż się spodziewano. Wpływ tego na rynek będzie zależał jednak od tego, czy zobaczymy kolejne cięcia, czy też Ludowy Bank Chin wejdzie w tryb wyczekiwania, po tym pakiecie wsparcia dla gospodarki – wskazuje Lynn Song, główna ekonomistka ds. Chin w ING.

Jak Ludowy Bank Chin chce pomóc giełdom?

W pakiecie stymulacyjnym znalazł się również element wsparcia dla chińskiego rynku akcji. Ludowy Bank Chin stworzy mechanizm swapowy zapewniający płynność dla domów maklerskich, funduszów oraz firm ubezpieczeniowych, po to, by mogły one kupować więcej akcji. Spółki notowane na giełdach Państwa Środka będą miały natomiast dostęp do specjalnego mechanizmu refinansowania, zapewniającego im fundusze na skupy akcji własnych.

"To bardzo ciekawa, nowa metoda wspierania rynku akcji w Chinach. Dotychczas mieliśmy do czynienia tylko z działaniem tzw. drużyny narodowej" - napisali analitycy Goldman Sachs. Wspomniana przez nich drużyna narodowa to grupa dużych chińskich inwestorów instytucjonalnych kupujących akcje w ramach interwencji zlecanych przez rząd. Pomimo wtorkowych zwyżek, indeks Shanghai Composite był na zamknięciu prawie 4 proc. niżej niż na początku roku.