Mocne cięcie ratingu Irlandii

Agencja Moody’s przypomniała inwestorom, że problemy fiskalne Zielonej Wyspy są wciąż bardzo poważne. Oceny kredytowe Hiszpanii oraz Grecji są zagrożone

Europejskie giełdy zareagowały lekkimi spadkami, a rentowność obligacji państw z peryferii strefy euro wzrosła, po tym jak w piątek agencja Moody’s obcięła rating kredytowy Irlandii. Obniżka była radykalna – aż o pięć stopni – z Aa2 do Baa1. Rating ten jest obecnie o trzy stopnie wyższy od najwyższej „śmieciowej” kategorii. Jest on taki sam jak oceny kredytowe Rosji czy Litwy, jego perspektywa jest jednak negatywna, co znaczy, że może jeszcze zostać obniżony w nadchodzących miesiącach. Rating Moody’s dla Polski został utrzymany na poziomie A2.

[srodtytul]Kumulacja złych sygnałów[/srodtytul]

Dzień wcześniej Moody’s ostrzegła, że może pozbawić ratingu Ba1 Grecję. Na początku tygodnia zapowiedziała zaś, że jest gotowa pozbawić Hiszpanię ratingu Aa1. Tymczasem konkurencyjna agencja Standard &?Poor’s obniżyła perspektywę ratingu Belgii ze „stabilnej” do „negatywnej”. Wszystkie te sygnały wskazują, że zdaniem agencji ratingowych kryzys zadłużeniowy w strefie euro jest wciąż daleki od zakończenia.

Moody’s zdecydowała się więc obciąć rating kredytowy, mimo że Irlandia zyskała ostatnio dostęp do 85 mld euro pomocy z Unii Europejskiej oraz Międzynarodowego Funduszu Walutowego.

Obniżka ratingu Zielonej Wyspy sama w sobie nie powinna być jednak żadnym zaskoczeniem. Irlandzki deficyt finansów publicznych będzie przecież w tym roku bliski 32 proc. PKB, a całkowita pomoc dublińskiego rządu dla banków może sięgnąć 83 mld euro, czyli ponad połowy PKB. – Cięcie oceny kredytowej było spodziewane, ale zaskakująca jest skala obniżki – piszą analitycy irlandzkiego Glas Securities.

Moody’s tłumaczy tak duże zmiany m.in. działaniami zaplanowanymi przez dubliński rząd w ramach konsolidacji fiskalnej. Przewidują one obniżkę wydatków budżetowych o 20 proc. w przyszłym roku oraz podwyżki podatków. Zdaniem agencji to uderzy we wzrost gospodarczy Irlandii balansujący obecnie na granicy recesji. – Oszczędności budżetowe będą miały negatywny wpływ na ożywienie gospodarcze, w tym na popyt wewnętrzny – wskazuje Dietmar Hornung, analityk Moody’s.

Jednakże w komunikacie agencji znalazły się również akcenty optymistyczne. Nie spodziewa się ona np., że Zielona Wyspa zbankrutuje w ciągu nadchodzących lat. Przewiduje również, że irlandzkiemu rządowi uda się w dużym stopniu uporządkować finanse kraju.– Irlandii udawało się w przeszłości dawać sobie radę z dużym poziomem zadłużenia. Kraj ten wykazał również wolę polityczną oraz zaangażowanie, by przeprowadzić trudną konsolidację fiskalną. Rządowe inwestycje w irlandzki system bankowy mogą ostatecznie wygenerować zysk – twierdzi Hornung.

[srodtytul]Zagrożenie dla Brytyjczyków [/srodtytul]

Sytuacja w Irlandii jest uważnie obserwowana przez inwestorów, gdyż jeśli kłopoty fiskalne Zielonej Wyspy się nasilą, mogą uderzyć rykoszetem w resztę strefy euro oraz Wielką Brytanię. Bank Anglii ostrzegł w piątek, że brytyjscy pożyczkodawcy są wrażliwi na ewentualne straty związane z europejskim kryzysem zadłużeniowym, mimo że kondycja sektora poprawiła się przez ostatni rok.

– Wielka Brytania jest tylko częściowo izolowana od wstrząsów, na co wskazują wzajemne powiązania między europejskimi systemami bankowymi oraz waga stabilności tych systemów dla światowych rynków kapitałowych – mówi raport Banku Anglii.

Tymczasem Europejski Bank Centralny zawarł z Bankiem Anglii porozumienie o stworzeniu linii swapowej wartej 10 mld funtów (wymienialnych na euro), mającej stanowić formę pomocy dla Irlandii.