Pytania do... Łukasza Kołaczkowskiego, zarządzającego w Millennium TFI

Millennium Absolute Return był prawie najlepszym funduszem otwartym w grupie absolutnej stopy zwrotu w 2020 r., przynosząc 22,9 proc. zysku. Jaką ma strategię?

Fundusz początkowo realizował typową strategię absolutnej stopy zwrotu, jednak od kilku lat jest to portfel o zmiennej alokacji aktywów i z pewnością nie ma pozycji neutralnej w stosunku do rynku. Trzeba zatem liczyć się z ryzykiem, natomiast stabilne wyniki w dłuższym okresie ma zapewnić bardzo duża dywersyfikacja produktów i geograficzna. Na tej zasadzie oparliśmy strategię. Właściwie od dwóch lat portfel wygląda podobnie. W około 20 proc. składa się z akcji polskich, głównie małych i średnich spółek oraz nielicznych dużych. Koncentrujemy się na kilkunastu firmach, które mają przebić WIG. Do tego około 20 proc. stanowią akcje zagraniczne. Częściowo są to inwestycje bezpośrednie, ale w większości to fundusze akcji zagranicznych oraz kontrakty na indeksy. Następną pozycją są zagraniczne fundusze alternatywne, w nieznacznym stopniu skorelowane z rynkiem, i one również zajmują około 20 proc. aktywów. Pozostała 20-proc. część to zagraniczne fundusze obligacji zarządzane aktywnie. Ostatnie dwie kategorie mają za zadanie dokładać wynik przy niskim ryzyku i stabilizować notowania funduszu. Resztę środków zajmuje gotówka. Warto też zaznaczyć, że zdarza nam się zajmować pozycje na bardzo krótki czas, np. zagrywając pod wyniki kwartalne czy inne zdarzenia.